TRANSFERENCIA DE CONOCIMIENTO EN CENTROS DE INVESTIGACIÓN: UN ANÁLISIS DESDE LA PERSPECTIVA DE LOS INVESTIGAORES

                        

                     


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Usuarios / beneficiarios del conocimiento

Organizaciones de I+D VyTC para beneficio material, humano, social y ambiental

• Sociedad civil • Gobierno

Docencia

• Educación VyTC para beneficio comercial

• Empresas • Grupos comunitarios

Investigación

Nivel local, regional, nacional e internacional

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Dimensión Material

Dimensión Humana

Calidad y cantidad de bienes y servicios disponibles para la sociedad

Salud, educación

• Biodiversidad

Integración social

Calidad de vida

• Calidad de agua, aire y suelo

Seguridad pública

• Conservación y manejo de recursos naturales

Participación social y democracia

Dimensión Ambiental

Habilidad para acceder a experiencias placenteras

Derechos humanos

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Actividades académicas y capacidades

Capacidades

(explotaciónyuso)

Comercialización de tecnología

&DSDFLGDGHVGH FRQRFLPLHQWR

Actividades empresariales

Consultoría y asesoría

,QIUDHVWUXFWXUD Comercialización de infraestructura

Contratos de investigación Colaboración en investigación

,QYHVWLJDFLyQ

Movilidad de personal

Actividades

Estancias de estudiantes

Actividades de capacitación

'RFHQFLD

Actualización curricular

Redes sociales

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Investigación Aplicada

Desarrollo

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Comercialización



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ϯϬ



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%~VTXHGDGHH[SOLFDFLyQ EiVLFD

Investigación Básica

‡ 1XHYRVFRQRFLPLHQWR ‡ ,GHDVIXQGDPHQWDOHV 8VRVSRWHQFLDOHV

5HWURDOLPHQWDFLyQ ‡ ,QYHVWLJDFLyQEiVLFD QHFHVDULDSDUDHO GHVFXEULPLHQWR ‡ %~VTXHGDGHQXHYDV LGHDV\VROXFLRQHV SDUDUHVROYHU SUREOHPDVDPiV ODUJRSOD]R

Investigación Aplicada

‡ $SOLFDFLyQGHO FRQRFLPLHQWRDXQ SUREOHPDFRQFUHWR

1XHYDV DSOLFDFLRQHVQR SUHYLVWDV

‡ ³SURWRWLSLILFDFLyQ´ 'HVDUUROORGH SURGXFWRV %LHQHV\VHUYLFLRV

5HWURDOLPHQWDFLyQ ,QYHVWLJDFLyQ DSOLFDGDQHFHVDULD SDUDGLVHxDUQXHYDV FDUDFWHUtVWLFDVGH ORVSURGXFWRV

Desarrollo 5HWURDOLPHQWDFLyQ 6HxDOHVGHOPHUFDGR 5HWRV7pFQLFRV ‡ $OWHUDFLRQHVRQXHYDV FDUDFWHUtVWLFDV GHVHDEOHVGHOSURGXFWR ‡ 7UDQVDFFLyQ&RVWR 'LVHxR

Comercialización

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ϯϭ



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ϯϮ



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C o n tex to M e ta -In stitu cio n a l

Q u e s e c ristalizan en … .

Le yes, P rogram as

S is tem a económ ic o y financiero

C o n texto In s tituc io n al

P roducción y d ifu sió n del cono cim iento (C yT ) E duca ció n

Investigac ión

P rovee n al s is tem a c on… .

N orm as y regulaciones

Financiam iento

R ec urso hum ano calificado

T ecnología, c onocim iento e inform ació n

P a trone s d e co ope rac ión , co o rdin ación , es pe cializació n y g estión

D im e nsión org a n izac io n al

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>ĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐƐŽŶĚĞĨŝŶŝĚĂƐĐŽŵŽ͞ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵŝĚŽƐƉŽƌůĂƐŽĐŝĞĚĂĚƉĂƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƌůĂƐ ŝŶƚĞƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ŚƵŵĂŶĂƐ͘͟ ^ŽŶ ůĂƐ ͞ƌĞŐůĂƐ ĚĞů ũƵĞŐŽ͟ ƋƵĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶ ůŽƐ ͞ĐŽƐƚŽƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐĂĐĐŝſŶ LJ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĐŝſŶƋƵĞƐĞĚĞďĞŶĂĚŝĐŝŽŶĂƌĂůŽƐĐŽƐƚŽƐĚĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͟;EŽƌƚŚ͕ϭϵϲϲ͗ϯϰϰͿ ϯϰ 



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WŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͕ ĞŶ ůŽƐ ƉĂşƐĞƐ ĚĞ ŵĞŶŽƌ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ůĂƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶƚƌŝďƵLJĞŶ ƐſůŽ ŵĂƌŐŝŶĂůŵĞŶƚĞ Ă ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶLJůĂƉƌŽĚƵĐĐŝſŶŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ƉŽƌĞůůŽůŽƐŐŽďŝĞƌŶŽƐŚĂŶĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽLJĂƉŽLJĂĚŽĞŶŐƌĂŶŵĞĚŝĚĂůŽƐ ĐĞŶƚƌŽƐƉƷďůŝĐŽƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ĂƵŶƋƵĞĠƐƚŽƐĐŽŶƚŝŶƷĂŶƉĂĚĞĐŝĞŶĚŽĨƵĞƌƚĞƐƉƌĞƐŝŽŶĞƐƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚĂůĞƐ͘Ŷ ůĂƐ ŶĂĐŝŽŶĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝnjĂĚĂƐ͕ Ğů ĨŝŶĂŶĐŝĂŵŝĞŶƚŽ ƉƷďůŝĐŽ ĚĞ ůĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ŚĂ ƐŝĚŽ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽĐĞŶƚƌĂůĞŶůĂĞǀŽůƵĐŝſŶĚĞƐƵƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘  ϭϮ >Ƶďŝƚ;ϮϬϬϭͿŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐƵĂƚƌŽĐĂƚĞŐŽƌşĂƐĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƚĄĐŝƚŽ͗ĂͿĂ ƉĂůĂďƌĂ ͞ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ͟ ŝŵƉůŝĐĂ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ƚĄĐŝƚŽ ƋƵĞ ǀĂ ĚĞƐĚĞ ůĂ ŚĂďŝůŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ŐŽůƉĞĂƌ ĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ƉĞůŽƚĂ ĚĞ ŐŽůĨ͕ ŚĂƐƚĂ ůĂ ŵĂŶŝƉƵůĂĐŝſŶ LJ ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ĐĠůƵůĂƐ ĞŶ ƵŶ ůĂďŽƌĂƚŽƌŝŽ͕ ƚŽĚĂƐĞůůĂƐĚŝĨşĐŝůĞƐĚĞĚĞƐĐƌŝďŝƌLJĞdžƉůŝĐĂƌŵĞĚŝĂŶƚĞĞůůĞŶŐƵĂũĞŚĂďůĂĚŽŽĞƐĐƌŝƚŽ͘ ϯϱ 



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^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ĞƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĞdžƉůŽƌĂƌĐƌşƚŝĐĂŵĞŶƚĞůŽƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐĂĐƚƵĂůŵĞŶƚĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞƐ ĞŶ Ğů ĄƌĞĂ ĚĞ ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ͕ ůĂ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ LJ ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ĂĚĞŵĄƐ ƐŽŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐƉĂƌĂŶƵĞƐƚƌŽĂŶĄůŝƐŝƐ͘>ŽƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐƋƵĞƐŽŶ ĚŝƐĐƵƚŝĚŽƐĐŽŶŵĄƐĚĞƚĂůůĞĞŶůŽ ƐƵďƐŝŐƵŝĞŶƚĞ ƐŽŶ͗ ^ŝƐƚĞŵĂ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ /ŶŶŽǀĂĐŝſŶ͕ DŽĚŽƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽLJůĂdƌŝƉůĞŚĠůŝĐĞ͘ƐƚŽƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐĐŽĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐŚĂŶĚŽŵŝŶĂĚŽĞůĂŶĄůŝƐŝƐĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ůĂ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƵůƚŝŵĂ ĚĠĐĂĚĂ ĚĞů ƐŝŐůŽ ƉĂƐĂĚŽ ŚĂƐƚĂ ůĂ ĂĐƚƵĂůŝĚĂĚ͕ Ăů ŶŝǀĞůŵĂƐŐĞŶĞƌĂůƚŽĚŽƐĞůůŽƐƐŽƐƚŝĞŶĞŶƋƵĞůĂĐŝĞŶĐŝĂLJůĂƐŽĐŝĞĚĂĚƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶĞŶƵŶĂ ƌĞůĂĐŝſŶĚĞŝŶƚĞƌĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂ͕ůŽƋƵĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂƋƵĞůĂĐŝĞŶĐŝĂŶŽĞƐƚĂĞdžĞŶƚĂŶŝŝŶŵƵŶĞĂůĂƐ ŝŶĨůƵĞŶĐŝĂƐƉŽůşƚŝĐĂƐLJƐŽĐŝĂůĞƐ͕ĂƐşĐŽŵŽƋƵĞĚĞďĞĐŽŶƚƌŝďƵŝƌĂůĚĞƐĂƌƌŽůůŽƐŽĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ͘ WĂƌĂůŽƐĨŝŶĞƐĚĞĞƐƚĞĂŶĄůŝƐŝƐŶŽĐĞŶƚƌĂƌĞŵŽƐĞŶůŽƐƚƌĞƐŵŽĚĞůŽƐŵĄƐŝŶĨůƵLJĞŶƚĞƐĞŶůĂƐ ƉŽůşƚŝĐĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ ŚĂĐŝĂ Ğů ƐĞĐƚŽƌ ĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĞŶ ůĂƐ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĄŶĞĂƐ Ϯ͘Ϯ͘ϴ͘ϭ^ŝƐƚĞŵĂƐEĂĐŝŽŶĂůĞƐĚĞ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶLJ^ŝƐƚĞŵĂƐEĂĐŝŽŶĂůĞƐĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ŽŵŽƐĞŚĂƐĞŹĂůĂĚŽĞůĞŶĨŽƋƵĞĐŽŶĐĞƉƚƵĂůĚĞůŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŝŶŶŽǀĂĐŝſŶŚĂĚŽŵŝŶĂĚŽĞů ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞůĂ ĐŝĞŶĐŝĂLJůĂŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂĚĞƐĚĞ ŚĂĐĞ ŵĄƐĚĞĚŽƐĚĠĐĂĚĂƐ͘ĞƐĚĞ ůŽƐ ŽĐŚĞŶƚĂƐ ĐƵĂŶĚŽ &ƌĞĞŵĂŶ ;ϭϵϴϳͿ ŝŶƚƌŽĚƵũŽ LJ >ƵŶĚǀĂůů ;ϭϵϴϴͿ ĚĞƐĂƌƌŽůůſ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ͕ ĞƐƚĞ ŚĂ ƐŝĚŽ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ƉƌŽĨƵƐĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĐƌŝďŝƌ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ LJ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐĐŽŵŽƌĞůĞǀĂŶƚĞƐƉĂƌĂůĂŝŶŶŽǀĂĐŝſŶĞŶƵŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌƐƚĂĚŽͲEĂĐŝſŶ͘WƵĞĚĞŶ ĚŝƐƚŝŶŐƵŝƌƐĞƚƌĞƐƉƌŽƉŽƐŝĐŝŽŶĞƐŵƵLJƌĞůĞǀĂŶƚĞƐĚĞůĐŽŶĐĞƉƚŽ͕ĞƐƚĂƐƐŽŶ͗ ĂͿ ů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ;ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ŽĐƵƌƌĞͿ ĚĞ ƵŶĂ ŵĂŶĞƌĂƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂĚĞŶƚƌŽĚĞƵŶƐŝƐƚĞŵĂƐŽĐŝĂůƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ͕ĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽĞů^ŝƐƚĞŵĂ ĚĞ/ŶŶŽǀĂĐŝſŶ͘ ďͿ ů ŶŝǀĞů ĂĚĞĐƵĂĚŽ ĚĞ ĂŶĄůŝƐŝƐ ĚĞ ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ͕ ĞŶ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ Ğů ŶŝǀĞů ĞŶ Ğů ƋƵĞůĂƐƉŽůşƚŝĐĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĐŽŶĞƐƚĂƐƚŝĞŶĞŶƐĞŶƚŝĚŽ͕ĞƐĞůƐƚĂĚŽͲEĂĐŝſŶ͘ ĐͿ ů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ŝŵƉůŝĐĂ ƵŶ ĐůĂƌŽ ĐĂŵďŝŽ ĚĞ ĨŽĐƵƐ͕ ĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ͕ Ă ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ LJ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘ Ŷ Ğů ĂĨĄŶ ĚĞ ĞǀĂůƵĂƌ ůĂ ǀĂůŝĚĞnj ĐŽŐŶŝƚŝǀĂ LJ ƉƌĄĐƚŝĐĂ ;ƉĞƌƚŝŶĞŶĐŝĂͿ ĚĞ ĞƐƚŽƐ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ͕ ĞŵƉĞnjĂƌĞŵŽƐ ĂŶĂůŝnjĂŶĚŽ Ă ĚĞƚĂůůĞ ƐƵƐ ƉƌŽĐůĂŵĂƐ ĐĞŶƚƌĂůĞƐ͘  ŶƐĞŐƵŝĚĂ ƐĞ ĚŝƐĐƵƚŝƌĄŶ ƐƵ ĞƐƚĂƚƵƐŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽLJƐƵƐŝŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐ͘ ŽĚĞŶ Ğƚ Ăů ;ϮϬϬϰͿ ƐĞŹĂůĂŶ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂ ƵŶĂ ŽďƐĞƌǀĂĐŝſŶ ŵƵLJ ĂĐƵĐŝŽƐĂ ƉĂƌĂ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ ĂƌŐƵŵĞŶƚŽƐLJĞǀŝĚĞŶĐŝĂĞŵƉşƌŝĐĂĐŽŶƚƌĂƌŝĂ ĂůĂƐƚƌĞƐ ĂƐĞǀĞƌĂĐŝŽŶĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ͘ ^Ğ ƉƵĞĚĞ ĂƌŐƵŵĞŶƚĂƌ ƋƵĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĐŝĞŶƚşĨŝĐŽŶŽĞƐƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂƐŝŶŽĞŶďƵĞŶĂŵĞĚŝĚĂ ĞƐƵŶƉƌŽĐĞƐŽĂůĞĂƚŽƌŝŽ͘ ƐƚĞƉƌŽĐĞƐŽƉƵĞĚĞŽĐƵƌƌŝƌĚĞŶƚƌŽĚĞĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĐŽŶƚĞdžƚŽƐƐŽĐŝĂůĞƐĞŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͕ƋƵĞ 

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ŶŽ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƉŽƐĞĞŶ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƐŝƐƚĠŵŝĐĂƐ͘ WĞŶƐĂŶĚŽ ĞŶ ůŽƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ĐĂŵďŝŽƐ ĐŽŵŽůĂŐůŽďĂůŝnjĂĐŝſŶ͕ĞůŶŝǀĞůŶĂĐŝŽŶĂůĞƐƐſůŽƵŶŽ ĚĞůŽƐŵƵĐŚŽƐŶŝǀĞůĞƐĚĞ ĂŐƌĞŐĂĐŝſŶ ƐŽĐŝĂů ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ůĂ ƉŽůşƚŝĐĂ ƉĂƌĂ ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ƚŝĞŶĞ ƐĞŶƚŝĚŽ͘ ů ĐĂŵďŝŽ ƚĞƌŵŝŶŽůſŐŝĐŽ ĚĞƐĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ Ă ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ůĂ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ŚĂĐĞƌ ŵĄƐ ĐŽŶǀŝŶĐĞŶƚĞ Ğů ŵĞŶƐĂũĞĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚLJĚŝŶĂŵŝƐŵŽ͘ŶĐŽŶƚƌĂƐƚĞĐŽŶůĂǀŝƐŝſŶŵĄƐƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůĚĞůĞŶĨŽƋƵĞ ŵĞƌƚŽŶŝĂŶŽ ĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ůĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ ĞƌĂ ͞ƉƌĞƐĞƌǀĂƌ Ğ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƌ Ğů ƐƚŽĐŬ ĂĐƵŵƵůĂĚŽ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ͕͟ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĞƐ ƵŶ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞĚŝŶĄŵŝĐŽLJĂĐƚŝǀŽĞŶĞůƉƌŽĐĞƐŽĚĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶƐŽĐŝĂů͘ Ŷ ůŽ ƋƵĞ ƌĞƐƉĞĐƚĂ Ă ƐƵ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ƉƌŽǀĞĞƌ ĚĞ ƵŶ ĞƐƋƵĞŵĂ ĂŶĂůşƚŝĐŽ Ʒƚŝů ƉĂƌĂ ůĂ ŽƌŝĞŶƚĂƌůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĞŶĞůĄƌĞĂĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂLJůĂƚĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ĞůŝŵƉĂĐƚŽĚĞůĐŽŶĐĞƉƚŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ĞƐ ĂŵďŝǀĂůĞŶƚĞ͘ WŽƌ ƵŶ ůĂĚŽ͕ Ăů ŝŶƚĞŶƚĂƌ ƉƌŽǀĞĞƌ ƵŶ ĞƐƋƵĞŵĂ ĂŶĂůşƚŝĐŽ ƋƵĞ ƐĂĐĂ Ă ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ ĚĞ ƐƵƐ ƉƌŽƉŝĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ LJ ǀŝŶĐƵůĂ ůĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĐŽŶ ƐƵ ĐŽŶƚĞdžƚŽ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ LJ ƉŽůşƚŝĐŽ͕ ĞƐƚŽ ůĞ ŚĂ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽ ĂĚƋƵŝƌŝƌ ƵŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƐĞŐƵŝĚŽƌĞƐ͘ hŶĂ ĞdžƉƌĞƐŝſŶ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ĚĞ ĞůůŽ ĞƐ Ğů ƵƐŽ ĞdžƚĞŶƐŝǀŽ ĚĞ ůĂ ƚĞƌŵŝŶŽůŽŐşĂ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĞŶ ůĂƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ ƐŽďƌĞƐ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ;ƉŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͗ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ LJ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ƌĞŐŝŽŶĂůĞƐͿ͘ WŽƌ ŽƚƌŽ ůĂĚŽ͕  LJĂ ƋƵĞ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ĞƐ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ ĚĞƐĐƌŝƉƚŝǀŽ͕ ƚŝĞŶĞƐſůŽ ƵŶĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ůŝŵŝƚĂĚĂ ĐƵĂŶĚŽƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƉƌŽǀĞĞƌ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽƐ ƉĂƌĂ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘ Ɛ ĚĞĐŝƌ͕ ƋƵĞ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƋƵĞ ƉƌŽǀĞĞ ƵŶĂ ďĂƐĞ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ĐŽŵƉĂƌĂƚŝǀŽƐ LJ ĚĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĂƐ͕ ŵƵĞƐƚƌĂ ƐĞƌŝĂƐ ůŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ĐƵĂŶƚŽ Ă ƌŝŐŽƌ ƉĂƌĂ ƉƌŽǀĞĞƌ ŵĂƌĐŽƐ ĂŶĂůşƚŝĐŽƐ LJ ĞdžƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ͘ ŶůŽƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞĂƐƵŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂƉƌĄĐƚŝĐĂ͕ůĂƵƚŝůŝĚĂĚĚĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĞdžĐĞĚĞĐŽŶŵƵĐŚŽ ƐƵƐ ĂƚƌŝďƵƚŽƐ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽƐ͘ Ɛ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĞŶ ĚŽƐ ĨŽƌŵĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ͗ ĂͿ ĐŽŵŽ ƵŶ ĐŽŶĐĞƉƚŽƋƵĞƉĞƌŵŝƚĞƵŶĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶƚƌĂŶƐĚŝĐŝƉůŝŶĂƌŝĂĞŶůŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐƐŽďƌĞ ĐŝĞŶĐŝĂ͕ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ Ğ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ͕ LJ ďͿ ĐŽŵŽ ƵŶ ĐŽŶĐĞƉƚŽ ƋƵĞ ĨĂĐŝůŝƚĂ ůŽƐ ĐĂŵďŝŽƐ ĞŶ Ğů ƉĞŶƐĂŵŝĞŶƚŽƉŽůşƚŝĐŽ͘,ŽLJĚşĂůŽƐŐŽďŝĞƌŶŽƐƵƐƵĂůŵĞŶƚĞƉŝĞŶƐĂŶ ĂĐĞƌĐĂĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂ ĞŶ ƚĠƌŵŝŶŽƐ ƐŝƐƚĠŵŝĐŽƐ LJ ůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ ĞƐ ǀŝƐƚĂ ĐŽŵŽ ƵŶ ƚſƉŝĐŽ ůŝŐĂĚŽ ŝŶĞdžƚƌŝĐĂďůĞŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ŽƚƌĂƐ ĄƌĞĂƐ ĚĞ ůĂ ǀŝĚĂ ƐŽĐŝĂů͕ ĐŽŵŽ ůĂ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ͕ ůĂ ĞĐŽŶŽŵşĂ LJ ůĂ ĐƵůƚƵƌĂ͘ Ŷ ƐƵŵĂ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ ƐĞ Ă ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ ĐŽŵŽ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ƚƌĞƐ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ ĚŽŵŝŶĂŶƚĞƐĞŶĞůĂŶĄůŝƐŝƐĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂ͕ůĂƚĞĐŶŽůŽŐşĂLJůĂŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ Ϯ͘Ϯ͘ϴ͘ϮůŵŽĚŽϮĚĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ůĐŽŶĐĞƉƚŽĨƵĞ ĂŶƵŶĐŝĂĚŽ ƉŽƌĞůůŝďƌŽ ƉƵďůŝĐĂĚŽ ĞŶ ϭϵϵϰƚŝƚƵůĂĚŽ͞>Ă ŶƵĞǀĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͟;'ŝďďŽŶƐ͕Ğƚ͘Ăů͘Ϳ͘dĂůĐŽŵŽůŽŝŶĚŝĐĂĞůƚŝƚƵůŽĚĞůůŝďƌŽ͕ĞƐƚĂƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ĂƌŐƵŵĞŶƚĂ ƋƵĞ ŚĂ ĞŵĞƌŐŝĚŽ ĞŶ ůŽƐ ĂŹŽƐ ƌĞĐŝĞŶƚĞƐ ƵŶ ŶƵĞǀŽ ŵŽĚŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů 

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ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ĠƐƚĞ ŚĂ ŽďƚĞŶŝĚŽ ƵŶ ĐƌĞĐŝĞŶƚĞ ĚŽŵŝŶŝŽ͕ ŚĂ ĂďƌƵŵĂĚŽ ůĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐĚĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ;ůĠĂƐĞůĂĐŝĞŶĐŝĂĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌŝĂͿ͘ƐƚĞŵŽĚŽ͕Ğů Ϯ͕ƐĞŐƷŶƐƵƐƉƌŽƉŽŶĞŶƚĞƐ͕ĞƐƚŽƚĂůŵĞŶƚĞĚŝƐƚŝŶƚŽĚĞůŵĄƐƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůůůĂŵĂĚŽDŽĚŽϭ͘ ů ĞŶĨŽƋƵĞ ͞ŵŽĚŝƐƚĂ͟ ƐĞ ŚĂ ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ ƌĄƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ƵŶ ĚŝƐĐƵƌƐŽ ĚŽŵŝŶĂŶƚĞ ĞŶ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝŽƐƐŽďƌĞůĂĐŝĞŶĐŝĂLJůĂƚĞĐŶŽůŽŐşĂ͕LJĂũƵnjŐĂƌƉŽƌĞůŶƷŵĞƌŽĚĞĐŝƚĂƐLJƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐ͕ƐĞ ŚĂ ĐŽŶƐŽůŝĚĂĚŽ ĐŽŵŽ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ ŵĂƐ ŝŶĨůƵLJĞŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĚĞů ĄƌĞĂ ;^ŚŝŶŶ͕ ϮϬϬϮͿ͘  ŶŝǀĞů ŵĂƐ ŐĞŶĞƌĂů͕ ĞƐƚĞ ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĂ ĐƵĞŶƚĂ ĚĞ ůŽƐ ĐĂŵďŝŽƐ ƋƵĞ ĞƐƚĄŶ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂŶĚŽ ĚƌĄƐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĨŽƌŵĂ ĞŶ ƋƵĞ Ğů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐ ƉƌŽĚƵĐŝĚŽ LJ ƵƐĂĚŽ ;'ŝďďŽŶƐ͕ ϮϬϬϬͿ͘ dƌĂƚĂŶĚŽ ĚĞ ƐĞƌ ƐŝŶƚĠƚŝĐŽƐ͕ ƉŽĚĞŵŽƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ Ăů ŵĞŶŽƐ ĐƵĂƚƌŽ ĂƐĞǀĞƌĂĐŝŽŶĞƐĐĞŶƚƌĂůĞƐĞŶĞƐƚĞĞŶĨŽƋƵĞ͗ ϭͿ

^ŽƐƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ĚŽƐ ŵŽĚŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌ ĐůĂƌĂŵĞŶƚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ

ϮͿ

>ŽƐ ĂƵƚŽƌĞƐ ĂƌŐƵŵĞŶƚĂŶ ƋƵĞ Ğů DŽĚŽ Ϯ ĞƐ ƵŶ ŶƵĞǀŽ ŵŽĚŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƋƵĞŚĂĞŵĞƌŐŝĚŽŵƵLJƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ

ϯͿ

ů ŵŽĚŽ Ϯ ƐĞ ĞƐƚĄ ĐŽŶǀŝƌƚŝĞŶĚŽ ĞŶ Ğů ŵŽĚŽ ĚŽŵŝŶĂŶƚĞ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ

ϰͿ

/ŶĐůƵƐŽ ĞŶ Ğů ůĞŶŐƵĂũĞ ƋƵĞ ŚĂ ƵƚŝůŝnjĂ ;͞ŶƵĞǀŽ͕͟ ĞƐ ĐĂƐŝ ƐŝĞŵƉƌĞ ĞƋƵŝƉĂƌĂĚŽ ĐŽŶ ƉƌŽŐƌĞƐŝǀŽ LJ ͞ƐŽĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĚĞƐĞĂďůĞ͟Ϳ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ůĞĞƌ ĞŶƚƌĞ ůşŶĞĂƐ ůĂ ŝĚĞĂ ĚĞ ƋƵĞ ĞƐƚĞŵŽĚŽĞƐƵŶĚĞƐĂƌƌŽůůŽďŝĞŶǀĞŶŝĚŽ;LJƉƌŽďĂďůĞŵĞŶƚĞůſŐŝĐŽͿĞŶůĂƚƌĂLJĞĐƚŽƌŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĂůĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂLJůĂƉƌĄĐƚŝĐĂĚĞůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘

ƐƚĞ ĞŶĨŽƋƵĞƐŝďŝĞŶŚĂ ƐŝĚŽƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽ ĞdžƚĞŶƐĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ĞůĄƌĞĂĚĞůŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐĚĞůĂ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ůĂ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ŶŽ ŚĂ ƐŝĚŽ ƐĞƌŝĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽďĂĚŽ LJ ƐĞ ŚĂ ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ ĞŶ ƉĂƌƚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĚĞů ǀŽĐĂďƵůĂƌŝŽ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͕ ĞŶ ǀĞnj ĚĞ ƐĞƌ ĂƉƌŽǀĞĐŚĂĚŽ ƉŽƌ ƐƵƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽƐ͘džŝƐƚĞƵŶĞŶƚĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽŵƵLJĚŝǀĞƌŐĞŶƚĞĚĞůƐŝŐŶŝĨŝĐĂĚŽĚĞů ŵŽĚŽϮ͕ƋƵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĂĞdžƉƌĞƐŝſŶŵĄƐĚĞůĂŵĂŶĞƌĂĂĐƌşƚŝĐĂĞŶƋƵĞŚĂƐŝĚŽĂĐĞƉƚĂĚŽ͘ ůŐƵŶĂƐ ĐƌşƚŝĐĂƐ ƐſůŝĚĂƐ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĞdžƉƌĞƐĂĚĂƐ͕ ĞŶ ƚĂŶƚŽ ƋƵĞ ƐƵƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ ĂƐĞǀĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ŶŽ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĐŽƌƌŽďŽƌĂĚĂƐ ŚĂƐƚĂ ůĂ ĨĞĐŚĂ ĐŽŶ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ĐŽŶǀŝŶĐĞŶƚĞ͘ >Ž ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĂŵƉůŝĂŵĞŶƚĞ ĞdžƉůŝĐĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽ LJ ůĂ ĨŽƌŵĂ ĞŶ ƋƵĞ ĨƵĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚŽ͘ ^ŚŝŶŶ ;ϮϬϬϮͿ ƐŽƐƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ĞƐƚĞ ĞŶĨŽƋƵĞ ͞ƉůĂŶƚĞĂ ƉŽĐŽƐ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĂĐĞƌĐĂĚĞůĂĞǀŽůƵĐŝſŶĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂLJƚĞĐŶŽůŽŐşĂŽĚĞůŽƐĐĂŵďŝŽƐĞŶƐƵƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ ĐŽŶ ůĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ LJ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ ΀͙΁ ŶŝŶŐƷŶ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ͕ ƉĞƌŽ ŵƵĐŚĂƐ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂƐ͘͟ ZĞƐƵůƚĂĐůĂƌŽƋƵĞůĂƌĞůĂĐŝſŶĞŶƚƌĞůĂƐŝĚĞĂƐĚĞůĂŶƵĞǀĂƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽLJůĂ ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ƉŽůşƚŝĐĂƐ ĞƐ ƵŶĂ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ƚŝĞŶĞ ƵŶĂ ͞ƉƌŽĨĞкà ƉŽƌ ůŽŐƌĂƌ͕͟ 'ŝďďŽŶƐ LJ ŽƚƌŽƐ  ;ϭϵϵϰͿ ĂŶƵŶĐŝĂƌŽŶ ĞŶ ƐƵ ůŝďƌŽ ůĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂƐ ƌĞĚĞƐ ĞŶ ůĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞů 

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ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ůŽƐ ŐŽďŝĞƌŶŽƐ ŚĂŶ ƚŽŵĂĚŽ ĞƐƚŽ ĐŽŵŽ ƵŶ ŵĞŶƐĂũĞ ƋƵĞ ůĞƐ ĚŝĐĞ Ğů ĐĂŵŝŶŽ ƋƵĞ ŚĂLJ ƋƵĞ ƐĞŐƵŝƌ͕ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƋƵĞ ĞůůŽƐ ĞƐƚĄŶ ĚŝƌŝŐŝĞŶĚŽ ŵŽŶƚŽƐ ĐƌĞĐŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵŝĞŶƚŽ Ă ůĂƐ ƌĞĚĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘ Ŷ ƐƵŵĂ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ĚĞĐŝƌ ƋƵĞ ƐŝĞŶĚŽ ƉŽƚĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ Ʒƚŝů ĞŶ ůĂƐ ĚŝƐĐƵƐŝŽŶĞƐ Ă ĐĞƌĐĂ ĚĞ ůŽƐ ĐĂŵďŝŽƐ͕ ůĂŵĞŶƚĂďůĞŵĞŶƚĞ ĞƐƚĂ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĂĐŝſŶ ƚŝĞŶĞ ƐĞƌŝĂƐ ůŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽǀĞĞƌ ĚĞ ƵŶ ĞƐƋƵĞŵĂ ĂŶĂůşƚŝĐŽ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽĞŶůĂƐĚŝƐĐƵƐŝŽŶĞƐƐŽďƌĞĞůĐĂŵďŝŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͘ Ϯ͘Ϯ͘ϴ͘ϯ>ĂƚƌŝƉůĞŚĠůŝĐĞ Ŷ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ Ă ůĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂƐ ĚĞů ĞŶĨŽƋƵĞ ĚĞ ůĂ ƚƌŝƉůĞ ŚĠůŝĐĞ ĞŶƚƌĞ ŐŽďŝĞƌŶŽ͕ ĞŵƉƌĞƐĂƐ LJ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ͕ ĞƐƚĞ ĞŶĨŽƋƵĞ ƚŝĞŶĞ ŵĄƐ ĂŵďŝĐŝŽŶĞƐ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐ ƋƵĞ ŽŶƚŽůſŐŝĐĂƐ͘ Ŷ ŽƚƌĂƐ ƉĂůĂďƌĂƐ͕ ůŽƐ ĂƵƚŽƌĞƐ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ŶŽ ƉƌŽĐůĂŵĂŶ ŚĂďĞƌ ĚĞƐĐƵďŝĞƌƚŽŽĞdžƉůŝĐĂĚŽƵŶŶƵĞǀŽĨĞŶſŵĞŶŽƐŽĐŝĂů͕ƐŝŶŽƋƵĞƐŽƐƚŝĞŶĞŶŚĂďĞƌƉƌŽǀĞşĚŽƵŶ ĞƐƋƵĞŵĂŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽƉĂƌĂĂLJƵĚĂƌĂůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĞŶĞůĞƐƚƵĚŝŽĚĞƐŝƐƚĞŵĂƐƐŽĐŝĂůĞƐ ĐŽŵƉůĞũŽƐ ;ĐŽŵŽ ĞƐ Ğů ĚĞ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ LJ ĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶŽĞŶĞůƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͕ĚŝĨƵƐŝſŶLJƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽͿ͘ĞŚĞĐŚŽ͕ĞƐĂĞƐ ůĂƉƌŝŶĐŝƉĂůĂƉŽƌƚĂĐŝſŶ ĚĞůĐŽŶĐĞƉƚŽ͕ ƋƵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĂŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂ ƋƵĞ ĞƐƚĄĨŽƌŵƵůĂĚĂŶŽĂůŶŝǀĞůĚĞůĨĞŶſŵĞŶŽĂƐĞƌĞdžƉůŝĐĂĚŽƐŝŶŽƋƵĞĂLJƵĚĂĂůĂĞdžƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞ ŵŽĚĞůŽƐŵĄƐĂŵƉůŝŽƐ͗͞ƵŶŵŽĚĞůŽĚĞŵŽĚĞůŽƐ͟;>ĞŝĚĞƐĚŽƌĨĨLJƚnjŬŽǁŝƚnj͕ϭϵϵϴͿ͘ ĂĚŽ ƋƵĞ ůĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ ĂƉŽƌƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĞ ůĂ ƚƌŝƉůĞ ŚĠůŝĐĞ ƐŽŶ ĚĞ ĐŽƌƚĞ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽ͕ ƐƵƐ ŝŵƉĂĐƚŽƐ ƐŽďƌĞ Ğů ĐĂŵƉŽ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ĐĂƐŝ ŶƵůŽƐ͘ WŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͕ Ɛŝ ƐĞ ŵŝĚŝĞƌĂ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ŝŶĨůƵĞŶĐŝĂ ĚĞ ĞƐƚĞ ĞŶĨŽƋƵĞ ĞŶ Ğů ĄƌĞĂ ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽ ĚĞ ĐŝĞŶĐŝĂLJƚĞĐŶŽůŽŐşĂĂƚƌĂǀĠƐĚĞůĂƐƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐƋƵĞƐĞŚĂĐĞŶĚĞůŵŝƐŵŽĞŶŽƚƌŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐ͕ ƐĞŐƵƌĂŵĞŶƚĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ƋƵĞ ůĂ ƚƌŝƉůĞ ŚĠůŝĐĞ ĞƐ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂ ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞ͕ Ž ƵƐĂĚĂ͕ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ŵĞƚĄĨŽƌĂ͖ ůĞũŽƐ ĚĞ ƐĞƌ ĞŵƉůĞĂĚĂ ƉŽƌ ƐƵƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ĚĞ ďƌŝŶĚĂƌ ƵŶ ŵĂƌĐŽ ĂŶĂůşƚŝĐŽ ĨƵĞƌƚĞ Ž ƉƌŽǀĞĞƌ ĚĞ ƵŶĂ ŐƵşĂ ĐŽŶ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐ ŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞƐ ;ƌŶŽͲĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĐŝŽŶĞƐ ĞŶƚƌĞ ĂĐĂĚĞŵŝĂ LJ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͗ ,ĂĐŝĂ ƵŶĂ ǀŝƐŝſŶ ƌĞŶŽǀĂĚĂ ĚĞ ƵŶĂ ǀŝĞũĂĂƐŽĐŝĂĐŝſŶLJƵŶǀŝĞũŽĚĞďĂƚĞ >ĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĞŶƚƌĞŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĚĞĞĚƵĐĂĐŝſŶ;ĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶͿLJĞŵƉƌĞƐĂƐŚĂŶƐŝĚŽƵŶĂ ƉƌĞŽĐƵƉĂĐŝſŶ ĚĞ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐ͕ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽƐ LJ ŐŽďŝĞƌŶŽƐ ĚĞƐĚĞ ŚĂĐĞ ŵƵĐŚŽ ƚŝĞŵƉŽ͘ hŶĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂŚŝƐƚſƌŝĐĂ͕ŶŽƐƌĞŵŽŶƚĂĂůĂƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĚĞůƐŝŐůŽy/y͕ƋƵĞĂĚŽƉƚſƵŶƉĞƌĨŝůŵĄƐ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ Ğ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚſ ƐƵ ƉĂƉĞů ĞŶ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ LJ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽ͕ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ůĂ ĐƌĞĂĐŝſŶ ĚĞů ůĂďŽƌĂƚŽƌŝŽ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ůŽƐ ĐŽůĞŐŝŽƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐϭϰ͘ ƐƚĂƐ ŶƵĞǀĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌŵŝƚŝĞƌŽŶ Ğů ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞĚƵĐĂĐŝſŶ ĞŶ ĄƌĞĂƐ ĐŽŵŽůĂŝŶŐĞŶŝĞƌşĂ͕ůĂĐƌĞĂĐŝſŶĚĞůĂƐĨĂĐƵůƚĂĚĞƐĚĞŝŶŐĞŶŝĞƌşĂLJůĂĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞĂƐŽĐŝĂĐŝſŶ

ϭϰ

 WŽƌ ĞƐĂ ĠƉŽĐĂ͕ Ğů ŵƵŶĚŽ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂƌşĂ ƵŶĂ ƌĞǀŽůƵĐŝſŶ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ ĞŶ ůĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĞƌĂ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚĂ ĞŶ ůĂ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚ ĐŽŵŽ ƵŶ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĚŽĐĞŶƚĞ ;ůĂ ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂ ͞ƉƌŝŵĞƌĂ ƌĞǀŽůƵĐŝſŶ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͘͟ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĐŝŽŶĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂ ʹĂĐĂĚĞŵŝĂ ƌĞĐƵĠƌĚĞƐĞ͕  ƉŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͕ ůĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ĞƐƚƌĞĐŚĂ ĞŶƚƌĞ ůĂƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ ĂůĞŵĂŶĂƐ LJ ůĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂ ƋƵşŵŝĐĂ ĚĞ ĞƐĂ ĠƉŽĐĂ͘  Ŷ ƚŝĞŵƉŽƐ ŵĄƐ ƌĞĐŝĞŶƚĞƐ͕ ůĂ ĐƌĞĐŝĞŶƚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ Ğů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŵŽ ĨĂĐƚŽƌĞƐ ĂƐŽĐŝĂĚŽƐ Ăů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƐŽĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ ĚŝŶĄŵŝĐŽ͕ ŚĂ ůůĞǀĂĚŽ Ă ƵŶĂ ƌĞĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉĂƉĞů ĚĞ ůĂƐ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ ĞŶ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚLJůĞŚĂĂƐŝŐŶĂĚŽĂĠƐƚĂƵŶĂŶƵĞǀĂƚĞƌĐĞƌĂŵŝƐŝſŶ͕ůĂĐŽŶƚƌŝďƵĐŝſŶĚĞůĂƐƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐĂůĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƐŽĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ͕ůĂ͞ƐĞŐƵŶĚĂƌĞǀŽůƵĐŝſŶĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͘͟



ϱϬ



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¢6RQODV LQYHVWLJDFLRQHV LPSXOVDGDVSRU ODE~VTXHGDGH XQ HQWHQGLPLHQWR IXQGDPHQWDO"

No

Sí

Sí

Investigaciones básicas puras (por ej. Bohr)

Investigaciones impulsadas por utilidad potencial (por ej. Pasteur)

No

Investigaciones “particularistas”

Investigaciones puras aplicadas (por ej. Edison)

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Rostrup-Nielsen y Topsoe (2003) ϲϬ



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17 Adicionalmente a estas limitaciones de la comercialización de los resultados de la investigación, se ha señalado que estas prácticas imponen serios retos para la consolidación de una cultura de la “ciencia abierta “ dentro del sector académico (Mowery et al 2001) ϲϮ 



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ϴϬ



DĄƐ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽ ĐŽŶ Ğů ƚĞŵĂ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƚƌĂďĂũŽ͕ ƐĞ ŚĂŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚŽ ůŽƐ ĞŶĨŽƋƵĞƐĚĞůĂ͞ĞůĞĐĐŝſŶƌĂĐŝŽŶĂů͟LJĞůŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŝƐŵŽƉĂƌĂĞůĂŶĄůŝƐŝƐĚĞůĂĐŝĞŶĐŝĂ;^Śŝ͕ ϮϬϬϬͿ͘ŶĞůĐĂƐŽĚĞůƉƌŝŵĞƌŽ͕ƐĞĂƐƵŵĞƋƵĞůŽƐĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐƐŽŶŝŵƉƵůƐĂĚŽƐƉŽƌƐƵƐƉƌŽƉŝŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĞƐ LJ ƋƵĞ ĠƐƚŽƐ ĂĐƚƷĂŶ ŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂů LJ ƌĂĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĂůĐĂŶnjĂƌ ƐƵƐ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ;'ĞƵŶĂ ϭϵϵϵͿ͘ >ŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƐŽŶ ĐŽŶĐĞďŝĚŽƐ ĐŽŵŽ ƐĞƌĞƐ ͞ƐŝŶ ĂůŵĂ͟ ƋƵĞ ƐŽŶ ͞ĂƌƌĂƐƚƌĂĚŽƐ͟ďĄƐŝĐĂŵĞŶƚĞƉŽƌĨƵĞƌnjĂƐĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀĂƐƉĂƌĂŽďƚĞŶĞƌŶƵĞǀŽƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͘ ^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ůĂĐŝĞŶĐŝĂŶŽƉƵĞĚĞƐĞƌƵŶĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞŶƚĞƌĂŵĞŶƚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ƐŝŶŽƋƵĞƉŽƌĞů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ ƐĞ ďĂƐĂ ĞŶ Ğů ĐŽŵƉĂƌƚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŽƉĞƌĂĐŝſŶ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂƉĂƌĂůŽƐŝŶĚŝǀŝĚƵŽƐ͕ĞŶĞůŵĂƌĐŽĚĞƵŶƐŝƐƚĞŵĂĚĞŶŽƌŵĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͕ĐŽŵŽ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƐƵ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂůĐĂŶnjĂƌ ŵĂLJŽƌĞƐ ŶŝǀĞůĞƐ ĚĞ ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ LJ ƉƌĞƐƚŝŐŝŽ ;>ĂƚŽƵƌ͕ ϭϵϴϳͿ͘ ƐƚĂ ŽďƐĞƌǀĂĐŝſŶ ŚĂ ůůĞǀĂĚŽ Ăů ƐƵƌŐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ͕ ůĂ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů ;ŶĞŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůͿ͕ ƋƵĞ ĐŽŶƚĞŵƉůĂ Ă ůŽƐ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĐŝĞŶƚşĨŝĐĂƐĂƐşĐŽŵŽůĂƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐϭϴ͘ ŶƚƌĞůŽƐŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐLJŵŽƚŝǀŽƐƋƵĞĐŽŶĚƵĐĞŶĂůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌLJĂƉŽLJĂƌůĂ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͕ĚĞƐƚĂĐĂŶ͗ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞŶƚƌŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĐŝĞŶƚşĨŝĐĂLJ ůŽƐ  ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ĞĐŽŶſŵŝĐŽƐ ;^ŝĞŐĞů͕ Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϯͿ͖ ůĂ ŽďƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂĐŝſŶ ĂĚŝĐŝŽŶĂů ƉĂƌĂůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ;>ĞĞ͕ϮϬϬϬͿ͕ĞdžƉŽƐŝĐŝſŶĂƉƌŽďůĞŵĂƐƉƌĄĐƚŝĐŽƐLJĂĐĐĞƐŽĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ƚĠĐŶŝĐĂ;>ĞĞ͕ϮϬϬϬͿ͖ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐƉĂƌĂƚĞƐƚĂƌůŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĚĞůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶďĄƐŝĐĂŽ ƉĂƌĂĞůĚĞƐĂƌƌŽůůŽĚĞŶƵĞǀĂƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ;>ĞĞ͕ϮϬϬϬͿ͖ĞƐƚĂďůĞĐĞƌƌĞůĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞŝŶĐŝĚĂŶ ĞŶ ƐƵ ƌĞƉƵƚĂĐŝſŶ͕ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ĞŵƉůĞŽ ƉĂƌĂ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ;^ŝĞŐĞů Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϯ͖ ^ĐŚĂƌƚŝŶŐĞƌĞƚĂů͕͘ϮϬϬϭ͖Ϳ͘ ϯ͘ϯ͘Ϯ͘KƚƌŽƐĨĂĐƚŽƌĞƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐLJƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ >ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ ƚĂŵďŝĠŶ ũƵĞŐĂŶ ƵŶ ƉĂƉĞů ŵƵLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ĞŶ ůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐƉĂƌĂŝŶƚĞƌĂĐƚƵĂƌĐŽŶ ĂŐĞŶƚĞƐ LJ ƐĞĐƚŽƌĞƐ ŶŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͘ ůŐƵŶŽƐ ŝŶƚĞƌĂĐƚƷĂŶ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ ƐƵƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͖ŽƚƌŽƐ͕ĞŶĐĂŵďŝŽ͕ƵƐĂŶůĂŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶĐŽŵŽƵŶŵĞĚŝŽƋƵĞ ůĞƐ ĂƉŽLJĂ ĂƉĂƌĂ ĚĂƌůĞ ĨŽƌŵĂ Ă ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ LJ ƉƌŽďůĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ LJ ƉĂƌĂ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƌƐƵƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͘ůŐƵŶĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂLJůĂŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶĐŽŶ ůŽƐŶŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͕ůĞƐƉƵĞĚĞŶƉƌŽǀĞĞƌĚĞŝŶŐƌĞƐŽƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ;>ſƉĞnjDĂƌƚşŶĞnj Ğƚ Ăů͕ ϭϵϵϰͿ͘ hŶĂ ĚŝƐƚŝŶĐŝſŶ ŵĄƐ ďĄƐŝĐĂ ĞƐ ƋƵĞ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ĂůŐƵŶŽƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ ƉĂƌĞĐĞŶ ŵŽƐƚƌĂƌ ƵŶ ŵĂLJŽƌ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ĐŽŶ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞůĞǀĂŶĐŝĂ ƐŽĐŝĂů͕ ĚĞ ŵĂLJŽƌ ƵƚŝůŝĚĂĚ͖ ŽƚƌŽƐ ƐĞ ŵƵĞƐƚƌĂŶ ŵŽǀŝĚŽƐ ƉŽƌ ƐƵ ĚĞƐĞŽ ĚĞ ĂǀĂŶnjĂƌ ĞŶ ůĂƐ ĨƌŽŶƚĞƌĂƐ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽLJůĂĐŽŵƉƌĞŶƐŝſŶĚĞƚŝƉŽŵĄƐĂďƐƚƌĂĐƚŽ;ŽŚĞŶ͕ϮϬϬϭ͗ϭϲϯͿ͘

18 Corona Treviño (2002; cap. 7) realiza una excelente del debate entre el institucionalismo tradicional y el nuevo institucionalismo, destacando la influencia que pueden jugar los incentivos. ϴϭ 



^ŝŶ ĞŵďĂƌŐŽ͕ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĞŶĨƌĞŶƚĂŶ ǀĂƌŝĂƐ ĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐ ĞŶ ĐŽŶƚƌĂĐŽƌƌŝĞŶƚĞ Ă ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ;ŽďƐƚĄĐƵůŽƐͿ͕ ŝŶƚĞƌĂĐƚƵĂƌ ĐŽŶ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ ĞŶ ŐĞŶĞƌĂůLJĞƐĨŽƌnjĂƌƐĞƉŽƌĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌƵŶŵĂLJŽƌŶƷŵĞƌŽĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͕ůĞƐ ƉƵĞĚĞ ŝŵƉůŝĐĂƌ ƵŶ ĐŽƐƚŽ ĚĞ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ͘ >Ă ŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ĚĞ ƵŶ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ƉĞƌƐŽŶĂů LJ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞŶ ĞǀĞŶƚŽƐ ĚĞ ĐŽƌƚĞ ŶŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƉƵďůŝĐĂƌ ĞŶ ŵĞĚŝŽƐƚĂŵďŝĠŶĂũĞŶŽƐĂůŵƵŶĚŽĚĞůĂĂĐĂĚĞŵŝĂ͕ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞƵƐƵĂůŵĞŶƚĞŶŽĂĐĂƌƌĞĂŶ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ ĞdžƉůşĐŝƚŽƐ͘ >Ă ŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶ ĐŽŶ Ğů ŵĞĚŝŽ ĞdžƚĞƌŶŽ ƉƵĞĚĞ͕ ŝŶĐůƵƐŽ͕ ŝŵƉůŝĐĂƌ ůĂ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚĚĞƋƵĞĞůŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĚĞƐĂƌƌŽůůĞƵŶĂŵƉůŝŽĐŽŶũƵŶƚŽĚĞŚĂďŝůŝĚĂĚĞƐ͕ƚĂůĞƐĐŽŵŽ ĚŽŵŝŶĂƌĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĞƐƚŝůŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͘ >ĂƐ ŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƐĞ ǀĞŶ ĂĨĞĐƚĂĚĂƐ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ŝŶĞǀŝƚĂďůĞ ƉŽƌ ůŽƐ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐĚĞƐƵƉƌŽƉŝŽ ĂŵďŝĞŶƚĞƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͘ ŶŐĞŶĞƌĂů͕ ŵĄƐĂůůĄĚĞůĂŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ŚĂĐĞƌƐĞĚĞĨŝŶĂŶĐŝĂŵŝĞŶƚŽĂĚŝĐŝŽŶĂů͕ůŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐƉƵĞĚĞŶŶŽĞŶĐŽŶƚƌĂƌƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂƐŽ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐƉĂƌĂůůĞǀĂƌĂĐĂďŽ͞ƚƌĂďĂũŽĂƉůŝĐĂĚŽ͕͟ĐŽŵŽƐĞŚĂǀŝƐƚŽ͕ĚĞďŝĚŽĂĠƐƚĞƉƵĞĚĞƐĞƌ ĐĂƚĂůŽŐĂĚŽ ĐŽŵŽ ĚĞ ŵĞŶŽƌ ƐƚĂƚƵƐ ƋƵĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ͞ƉƵƌĂ͘͟ WĂƌĂ ŵƵĐŚŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͕ ƵŶĂ ŵŽƚŝǀĂĐŝſŶ ďĄƐŝĐĂ ĞƐ ŽďƚĞŶĞƌ ƵŶĂ ƉůĂnjĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ ĞŶ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞĚŝĐĂĚĂƐĂůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ĚĞŵĂŶĞƌĂƋƵĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶŝŶĨůƵŝĚŽƐƉŽƌ ůĂƐ ƉŽůşƚŝĐĂƐ ĚĞƐƵƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ͘ WƵĞĚĞŶĞdžŝƐƚŝƌ ĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐƉĂƌĂ ĂƋƵĞůůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ŝŵƉůŝĐĂĚŽƐĞŶůĂĂƚĞŶĐŝſŶĂƉƌŽďůĞŵĂƐƐŽĐŝĂůĞƐ͖ƵŶŶƷŵĞƌŽĞƐƉĞĐŝĂůĚĞ^ĐŝĞŶĐĞĚĞƐƚĂĐĂůŽƐ ƉĞůŝŐƌŽƐĚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĞŶĞů͞ĂƐĞƐŽƌĂŵŝĞŶƚŽ͟ĚĞƉƌŽŐƌĂŵĂƐƐŽĐŝĂůĞƐ;ĂǁƌĞŶĐĞ͕ϭϵϵϱ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽͿ͕ƉĞƌŽƐĞ ŚĂ ĞƐƚƵĚŝĂĚŽ ŵƵLJ ƉŽĐŽ ĂĐĞƌĐĂ ĚĞ ĠƐƚĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐ͘  ŝŶŐ Ğƚ͘ Ăů͘ ;ϮϬϬϲͿ  ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂĐƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĂLJĐƵĂůŝƚĂƚŝǀĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŶůĂƐƉŽƐŝďůĞƐĐĂƵƐĂƐĚĞĞƐƚĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĞŶůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĨĂĐƚŽƌĞƐ͗ ƒ

>ĂƐ ŵƵũĞƌĞƐ ƐŽŶ ĂĚǀĞƌƐĂƐ Ă ůĂ ƚŽŵĂ ĚĞ ƌŝĞƐŐŽƐ ĞŶ ƐƵƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐLJĞŶƐƵƐĞůĞĐĐŝŽŶĞƐĞŶĐƵĂŶƚŽĂůşŶĞĂƐLJƚŝƉŽƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ƉŽƌůŽƋƵĞ ƌĞĂůŝnjĂŶ ŵĞŶŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ͞ƉĂƚĞŶƚĂďůĞ͘͟ ů ŵŝƐŵŽ ƚŝĞŵƉŽ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌŽŶ ƋƵĞ ůŽƐ ĂƌƚşĐƵůŽƐĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐƉƵďůŝĐĂĚŽƐƉŽƌůĂƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂƐƚŝĞŶĞŶƚĂƐĂƐƐŝŵŝůĂƌĞƐĚĞĐŝƚĂĐŝſŶ LJĚĞŝŵƉĂĐƚŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽͲĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƚĂŵďŝĠŶƐŝŵŝůĂƌ;ŝŶŐĞƚĂů͕ϮϬϬϲͿ͘

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>ĂƐ ŵƵũĞƌĞƐ ƚŝĞŶĞŶ ŵĞŶŽƌĞƐ ĐŽŶƚĂĐƚŽƐ LJ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ ĐŽŶ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽƐ LJ ŽƚƌŽƐ ĂŐĞŶƚĞƐĞdžƚĞƌŶŽƐĂůŵĞĚŝŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͘

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ΗĂĐƚŽƌ ƐŽĐŝĂůΗϭϵ͕ ĞŶ ĞƐƚƌĞĐŚĂ ĂƌƚŝĐƵůĂĐŝſŶ ĐŽŶ ůĂ ĚĞ ΗĂŐĞŶĐŝĂ ŚƵŵĂŶĂΗ ƋƵĞ͕ ĞŶ ƐĞŶƚŝĚŽ ŐĞŶĞƌĂů͕ĞƐůĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĚĞƉƌŽĐĞƐĂƌůĂĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƉĞƌƐŽŶĂůĞŝĚĞĂƌĨŽƌŵĂƐĚĞĞŶĐĂƌĂƌůĂ ǀŝĚĂ ĂƷŶ ĞŶ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĞdžƚƌĞŵĂ ĐŽĞƌĐŝſŶ͘ >ŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ͕ ĞŶ ŶƵĞƐƚƌŽ ĐĂƐŽ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͕ ƐŽŶ ĂŐĞŶƚĞƐ ĂĐƚŝǀŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ ƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶ LJ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĐĂƉĂĐĞƐ ĚĞ ƉƌŽĐĞƐĂƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ĚĞ ĂƌŵĂƌ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ ĚĞ ŶĞŐŽĐŝĂĐŝſŶĐŽŶŽƚƌŽƐĂĐƚŽƌĞƐ͘WŽƌƚĂŶƚŽ͕ůŽƐĚĞƌƌŽƚĞƌŽƐƉƌĞĐŝƐŽƐƋƵĞĂƐƵŵŝƌĄĞůĐĂŵďŝŽLJ ůĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂƋƵĞĠƐƚĞƚĞŶĚƌĄƉĂƌĂůŽƐĂĐƚŽƌĞƐŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ͕ŶŽƉƵĞĚĞŶƐĞƌĨŝũĂĚŽƐĚĞƐĚĞ ĂĨƵĞƌĂŶŝĞdžƉůŝĐŝƚĂĚŽƐĐŽŵŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĚĞƵŶĂůſŐŝĐĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůŝŶĞdžŽƌĂďůĞ͘ >ĂƚƌŝĂŶŐƵůĂĐŝſŶŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐĂƐĞĞŶŐĂƌnjĂĐŽŶůĂƚƌŝĂŶŐƵůĂĐŝſŶƚĞſƌŝĐĂĂůƌĞĐŽŶŽĐĞƌƐĞƋƵĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ĚĞů ĂĐƚŽƌ Ͳ ĞŶ ƚĂŶƚŽ ĂƉƌĞŚĞŶƐŝſŶ ĚĞů ƐĞŶƚŝĚŽ ĚĞ ůĂƐ ĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ ĚĞ ůĂƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞůŽƐ ƐƵũĞƚŽƐͲ ĚŝĨşĐŝůŵĞŶƚĞ ƉŽĚƌĄ ƐĞƌĐĂƉƚĂĚĂ ĂƚƌĂǀĠƐĚĞůĂ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ƉƌƵĞďĂƐ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂƐ ĞŶ ŐĞŶĞƌĂů ;ƌĞǁĞƌ LJ ,ƵŶƚĞƌ͕ ϭϵϵϬͿ͘ &ŝĞůĚŝŶŐLJ&ŝĞůĚŝŶŐ;ϭϵϴϲͿ ƉůĂŶƚĞĂŶƋƵĞƐĞŚĂ ĚĞĞůĞŐŝƌ ƵŶ ŵĠƚŽĚŽƋƵĞƌĞƐƵůƚĞ ĂĚĞĐƵĂĚŽ ƉĂƌĂ ĂŶĂůŝnjĂƌ ůŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂůĞƐ ĚĞ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ͕ LJ Ăů ŵĞŶŽƐ ŽƚƌŽ ŵĠƚŽĚŽ ƋƵĞ ĐĂƉƚƵƌĞ ůŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ĞƐĞŶĐŝĂůĞƐ LJ ƐƵ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂĚŽ ƉĂƌĂ ůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ͘ >Ă ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂĂƐŝŐŶĂĚĂĂůŽƐŵĠƚŽĚŽƐĐƵĂůŝƚĂƚŝǀŽƐĞŶƵŶĂĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĚĞƚƌŝĂŶŐƵůĂĐŝſŶĞƐƋƵĞ ĞůůŽƐ ƐƵƉŽŶĞŶ LJ ƌĞĂůŝnjĂŶ ůŽƐ ƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞů ƉĂƌĂĚŝŐŵĂ ĐĞŶƚƌĂĚŽ ĞŶ Ğů ĂĐƚŽƌ Ž ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝǀŽ͗ ůĂ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚ ĚĞ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌ Ğů ƐĞŶƚŝĚŽ ĚĞ ůĂ ĂĐĐŝſŶ ƐŽĐŝĂů ĞŶ Ğů ĐŽŶƚĞdžƚŽ ĚĞůŵƵŶĚŽĚĞůĂǀŝĚĂLJĚĞƐĚĞůĂƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂĚĞůŽƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ;&ŝĞůĚŝŶŐLJ&ŝĞůĚŝŶŐ͕ϭϵϴϲͿ͘ hŶƚƌĂďĂũŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĞŶĞƐƚĂůşŶĞĂĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĞƐ͕ƐŝŶĚƵĚĂ͕ĞůƌĞĂůŝnjĂĚŽƉŽƌ^ĐŚĂƌƉĨ ;ϭϵϵϳͿ ƋƵŝĞŶ͕ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĐŽŶ ůĂ ƐŽĐŝſůŽŐĂ ZĞŶĂƚĞ DĂLJŶƚnj͕ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂ ƵŶ ĞŶĨŽƋƵĞ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŝƐŵŽ͕ ƋƵĞ ĚĞŶŽŵŝŶĂ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŝƐŵŽ ĐĞŶƚƌĂĚŽ ĞŶ ĂĐƚŽƌĞƐ͕ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĚŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ŽĨƌĞĐĞƌ ƵŶĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ƌĞůĂĐŝŽŶĂůĚĞůĂĐƚŽƌLJůĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͘ ƐƚĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ƚĞſƌŝĐĂ ĚĞƐƚĂĐĂ ůĂ ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂ ƋƵĞ ƚŝĞŶĞŶ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ͕ ƉŽƌ ƵŶ ůĂĚŽ͕ ƐŽďƌĞ ůĂƐ ƉĞƌĐĞƉĐŝŽŶĞƐ͕ ůĂƐ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂƐ LJ ůĂƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞƐ Ž ĐŽůĞĐƚŝǀŽƐLJ͕ƉŽƌŽƚƌŽ͕ƐŽďƌĞůĂƐĨŽƌŵĂƐĞŶƋƵĞĞƐƚŽƐĂĐƚŽƌĞƐŝŶƚĞƌĂĐƚƷĂŶ͘>ĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ͕ ƐŝŶ ĚƵĚĂ͕ ůĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĨƵĞŶƚĞ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ LJ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĨĂĐƚŽƌ ƋƵĞ ŝŶĨůƵLJĞ ƐŽďƌĞ ƐƵƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐ͕ ĞŶ Ğů ƐĞŶƚŝĚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƌĞĚƵĐĞŶ ůŽƐ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ƉĂƌĂ ƐĞŐƵŝƌ ĐŝĞƌƚĂƐ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ ĚĞ ĂĐĐŝſŶLJ ĂƵŵĞŶƚĂŶůŽƐŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐƉĂƌĂƌĞĂůŝnjĂƌ ŽƚƌĂƐ͘^ŝŶ ĞŵďĂƌŐŽ͕ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ŶŽ ŝŶĨůƵLJĞŶ ĞŶ ůĂƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƵŶĂ ŵĂŶĞƌĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝƐƚĂ͕ ƉƵĞƐƚŽ ƋƵĞ ƐŝĞŵƉƌĞĞdžŝƐƚĞŶĚŝƐƚŝŶƚĂƐƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐĚĞĂĐĐŝſŶƋƵĞĚĞũĂŶƵŶĂŵƉůŝŽŵĂƌŐĞŶƉĂƌĂƋƵĞůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐĞůŝũĂŶĞŶƚƌĞĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐŽƉĐŝŽŶĞƐƚĄĐƚŝĐĂƐLJĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂƐ;^ĐŚĂƌƉĨ͕ϭϵϵϳ͗ϯϵͲϰϮͿ͘ 19 En un trabajo muy reciente, García Sánchez (2007) profundiza en la definición del “actor social” tratando de reivindicar la relevancia y utilidad del concepto para el análisis en las ciencias sociales, así como en la necesidad de disponer de definiciones operativas del mismo ϵϴ 



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El trabajo de Scharpf es poco conocido en Latinoamérica, recientemente a aparecido un trabajo excelente sobre las ventajas que este enfoque ofrece para el análisis social y político, véase Zurbriggen (2007) ϵϵ 



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ƚƌĂďĂũŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ Ğů ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ŽƉŝŶŝŽŶĞƐ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ͘ >Ă ĨŝŶĂůŝĚĂĚĚĞƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƐĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐƌĞƐƉŽŶĚŝſƚĂŵďŝĠŶĂůĂƐĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐƐĞŹĂůĂĚĂƐ͘ ^Ğ ƌĞĂůŝnjĂƌŽŶ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϭϬ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐ͕ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ĞŶƚŽƌŶŽ ĚĞů ĞŶƚƌŽ ĚĞ /ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĞŶůŝŵĞŶƚĂĐŝſŶLJĞƐĂƌƌŽůůŽ͕LJĂƋƵĞĞƐƚĂŝŶƐƚŝƚƵĐŝſŶŽĨƌĞĐşĂůĂǀĞŶƚĂũĂĚĞƐĞƌ ŵƵůƚŝĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌŝŽĞŶƐƵĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͘ >Ă ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ ŐƌƵƉĂů ĨƵĞ ĚĞ ƵƚŝůŝĚĂĚ ƉŽƌƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚŝſ ĞdžƉůŽƌĂƌ ůĂƐ ƉĞƌĐĞƉĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ĐŽŶ ƉƌŽĨƵŶĚŝĚĂĚ͕ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ƐƵĐĞƐŝǀŽƐ ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽƐ ĚĞ ŽƉŝŶŝŽŶĞƐ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ƐŝŐŶŝĨŝĐſ ƵŶĂ ŵĂŐŶşĨŝĐĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ Ğů ĚŝƐĐƵƌƐŽ ĚĞ ůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ͘>ĂŝŶĨŽƌŵĂůŝĚĂĚƋƵĞĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĂĞƐƚĂƚĠĐŶŝĐĂĂůĞŶƚſůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶƚŽƚĂůLJ ĞůƌĞĚƵĐŝĚŽƚĂŵĂŹŽĚĞůŐƌƵƉŽĚŝƐŵŝŶƵLJſůĂƐďĂƌƌĞƌĂƐƉĂƌĂŚĂďůĂƌĐůĂƌŽ͘^ĞůĞƐƉŝĚŝſĂůŽƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐƋƵĞŶŽƐĞƉƌĞƉĂƌĂƌĂŶƉĂƌĂůĂĚŝƐĐƵƐŝſŶ͕ĚĞĨŽƌŵĂƋƵĞůĂĞƐƉŽŶƚĂŶĞŝĚĂĚĞŶ ůĂƌĞƐƉƵĞƐƚĂƉƌŽĚƵũĞƌĂŶƵĞǀĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͘ ϰ͘Ϯ͘Ϯ͘>ĂŶĐƵĞƐƚĂƐŽďƌĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐLJƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĚĞůĞƐƚĂĚŽĚĞ^ŽŶŽƌĂ ŽŵŽƉĂƌƚĞĞƐĞŶĐŝĂůĚĞůĂƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶƐĞƌĞĂůŝnjſĚƵƌĂŶƚĞƐĞƉƚŝĞŵďƌĞLJŽĐƚƵďƌĞ ĚĞϮϬϬϴƵŶĂĞŶĐƵĞƐƚĂĚĞĂůĐĂŶĐĞĞƐƚĂƚĂůĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂĚĞůĂŵŝƐŵĂĨŽƌŵĂĞŶƋƵĞƐĞŝŶƚŝƚƵůĂ ĞƐƚĞĂƉĂƌƚĂĚŽ͘ƐƚĂĞŶĐƵĞƐƚĂĨƵĞĂƉůŝĐĂĚĂĂůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐƋƵĞůĂďŽƌĂŶĞŶ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞů ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ^ŽŶŽƌĂ͕ LJ ƐƵ ĨŝŶ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĐŽŶƐŝƐƚŝſĞŶŽďƚĞŶĞƌŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂĐƚƵĂůŝnjĂĚĂLJĚŝƌĞĐƚĂĚĞĞƐƚŽƐĂĐƚŽƌĞƐƐŽĐŝĂůĞƐ͘ hŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐĞŶƚƌĂůĚĞĞƐƚĞĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞĚĞƐĂƌƌŽůůŽĚĞƵŶĂĞŶĐƵĞƐƚĂĞƐĞůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ĂƉůŝĐĂĚŽ Ă ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐϮϭ͕ ƵŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ďĄƐŝĐŽ ĚĞ ŐĞŶĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŽƌŝŐŝŶĂůƐŽďƌĞŚĞĐŚŽƐ͕ĐƌĞĞŶĐŝĂƐLJĂĐƚŝƚƵĚĞƐƐŽĐŝĂůĞƐLJƉĞƌƐŽŶĂůĞƐƐŽďƌĞůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ ĞŶ Ğů ĄŵďŝƚŽ ĚĞ ůĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ LJ ƋƵŝĞŶĞƐ ůĂďŽƌĂŶ ĞŶ ĞůůĂƐ͘ ƐƚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĐŽŶƐŝƐƚŝſ ĞŶ ƵŶ  ůŝƐƚĂĚŽ ĚĞ ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐ LJ ƉƌĞŐƵŶƚĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂƐ͕ Ğů ĚŝƐĞŹŽ ĚĞ ĞƐƚĞ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ƚƵǀŽ Ğů ŽďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ƌĞĐŽŐĞƌĞŶĨŽƌŵĂƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂLJŽƌĚĞŶĂĚĂƵŶĐŽŶũƵŶƚŽĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝŽŶĞƐƉƌĞĐŝƐĂƐĂĐĞƌĐĂĚĞ ůĂƐǀĂƌŝĂďůĞƐĚĞůĞƐƚƵĚŝŽ͘ ŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌſƵŶĂƐƵŶƚŽƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƉĂƌĂĞƐƚĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĞůĚĞƐĂƌƌŽůůŽĚĞ ĞƐƚĂĞŶĐƵĞƐƚĂ͘ĞŚĞĐŚŽ͕ůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶŽďƚĞŶŝĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞůĂŵŝƐŵĂƌĞƐƵůƚſĂďƵŶĚĂŶƚĞLJ ŵĄƐĨĄĐŝůĚĞĐŽŶƐĞŐƵŝƌ͕ĂƵŶƋƵĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝĞƌƚĂƐĚĞƐǀĞŶƚĂũĂƐ͕ĐŽŵŽůĂĞƐĐĂƐĂƉƌŽĨƵŶĚŝĚĂĚ͕ ƋƵĞŚĞŵŽƐƚƌĂƚĂĚŽĚĞƐƵƉĞƌĂƌŵĞĚŝĂŶƚĞŽƚƌĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐLJĨƵĞŶƚĞƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ĐŽŵŽůĂƐ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐ͕ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐLJĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐŐƌƵƉĂůĞƐ͘ 21



El cuestionario aplicado en esta encuesta se presenta en el anexo 3. ϭϬϯ



>ĂĚĞĐŝƐŝſŶĚĞƌĞĂůŝnjĂƌĞƐƚĞĞƐĨƵĞƌnjŽĞƐƚƵǀŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂĞŶŐƌĂŶƉĂƌƚĞĞŶĐŝĞƌƚĂƐǀĞŶƚĂũĂƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞĞƐƚĂƚĠĐŶŝĐĂĨƌĞŶƚĞ ĂŽƚƌĂƐƋƵĞƐĞǀĞŶşĂŶĞŶƐĂLJĂŶĚŽĞŶĞƚĂƉĂƐŝŶĐŝƉŝĞŶƚĞƐ ĚĞůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ĚĞǀĂĐşŽƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƉĞƌĐŝďŝĚĂƐLJŽƚƌĂƐŵĄƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĐŽŵŽůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗ • Ɛ ƵŶĂ ƚĠĐŶŝĐĂ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ŵĄƐ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ LJ ĨĄĐŝů ĚĞ ĂƉůŝĐĂƌ Ă ůŽƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĞŶĞůĞƐƚƵĚŝŽ • WĞƌŵŝƚŝſ ƵŶŝĨŽƌŵĂƌ ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ĂƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ Ă ůŽƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵŽƐ͕ ĚĞďŝĚŽ Ă ƐƵ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ŝŵƉĞƌƐŽŶĂů • &ĂĐŝůŝƚſůĂƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͕ĚĞďŝĚŽĂůĂŶŽŶŝŵĂƚŽ • ^ĞĐŽŶĐĞĚŝſĂůŽƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐĞůƚŝĞŵƉŽŶĞĐĞƐĂƌŝŽƉĂƌĂƌĂnjŽŶĂƌůĂƌĞƐƉƵĞƐƚĂ • WĞƌŵŝƚŝſŽďƚĞŶĞƌŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶĂďƵŶĚĂŶƚĞĚĞƵŶĂƉŽďůĂĐŝſŶƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĂ͕ĂƵŶƋƵĞ ƐĂĐƌŝĨŝĐĂŶĚŽĞůĚĞƚĂůůĞ͕ĐŽŵŽLJĂƐĞŚĂƐĞŹĂůĂĚŽ͘ >Ă ƉƌĄĐƚŝĐĂ ŝŶĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ĨƵĞŶƚĞƐ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂƐ ƉĂƌĂ ĂďŽƌĚĂƌ ĞƐƚĞ ĨĞŶſŵĞŶŽ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂůŽĐĂůĨƵĞŽƚƌĂĚĞůĂƐƌĂnjŽŶĞƐƋƵĞƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌŽŶƉĂƌĂĚŝƐĞŹĂƌLJůůĞǀĂƌĂĐĂďŽ ƵŶĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ Ă ƵŶĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĂ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͘ >Ă ĚŝŵĞŶƐŝſŶ ƌĞŐŝŽŶĂů ĚĞů ĞƐƚƵĚŝŽ ĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͕ ĚĂĚŽ ƋƵĞ ůĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ ĞƐƚĄ ĚŝƐĞŹĂĚĂ ĚĞ ĨŽƌŵĂƚĂůƋƵĞƐƵƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐƐĞĂŶƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽƐƉĂƌĂĞůĐŽŶũƵŶƚŽĚĞŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐĚĞ/Θ ĚĞůĂĞŶƚŝĚĂĚ͕ĞƐĚĞĐŝƌ͕ƉĂƌĂĞůƚŽƚĂůĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĐŝĞŶƚşĨŝĐĂƐŽŶŽƌĞŶƐĞ͘ ůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ >Ă ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶ ĚĞů ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ĨƵĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŽ ĐŽŵƉůŝĐĂĚŽ LJ ƐƵũĞƚŽ Ă ŶƵŵĞƌŽƐĂƐ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶĐŝĂƐ͕ ĞǀĂůƵĂĐŝŽŶĞƐ LJ ƌĞĂĚĞĐƵĂĐŝŽŶĞƐ͕ Ăů ƚŝĞŵƉŽ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂƚſ ĞŶ ƚŽĚŽ ŵŽŵĞŶƚŽ ĞŶĐƵŵƉůŝƌĐŽŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝŽŶĞƐĚĞǀĂůŝĚĞnj͘ Ŷ ƉƌŝŵĞƌĂ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂ͕ ůĂƐ ƐĞĐĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ ĚĞďşĂŶ ƐĞƌǀŝƌ ƉĂƌĂ ŽďƚĞŶĞƌ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂ ƉĂƌĂ ĐƵŵƉůŝƌ ĐŽŶ ůŽƐ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ĚĞďşĂŶĞƐƚĂƌŽƌŝĞŶƚĂĚĂƐĂĞdžƉƌĞƐĂƌůĂƐǀĂƌŝĂďůĞƐƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐ͘>ĂƐƉƌĞŐƵŶƚĂƐ͕ĞŶƵŶĐŝĂĚŽƐLJ ƌĞĂĐƚŝǀŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ĨƵĞƌŽŶ ĚĞƌŝǀĂĚĂƐ ŶŽ ƐſůŽ ĚĞ ůĂ ƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ůĂ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĂ͕ ƐŝŶŽ ƋƵĞ ƚĂŵďŝĠŶƌĞĐŽŐŝĞƌŽŶůĂƐĞƌŝĞĚĞƚſƉŝĐŽƐLJĞŶůĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂƐĐĂƚĞŐŽƌşĂƐLJǀĂƌŝĂďůĞƐ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĞƚĂƉĂ ĞdžƉůŽƌĂƚŽƌŝĂ ƐƵƐƚĞŶƚĂĚĂ ĞŶ ŵĠƚŽĚŽƐ ĚĞ ĐŽƌƚĞ ŵĄƐ ĐƵĂůŝƚĂƚŝǀŽ͘^ĞƚƵǀŽĞůĐƵŝĚĂĚŽĚĞŽďƐĞƌǀĂƌůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƌĞŐůĂƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐƉĂƌĂŐĂƌĂŶƚŝnjĂƌůĂ ĂƉůŝĐĂďŝůŝĚĂĚĚĞůŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͗ • ^ĞĐŽŶƚƌŽůſůĂĂŵƉůŝƚƵĚĚĞůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ͕ƐŝŐƵŝĞŶĚŽůĂƐƌĞĐŽŵĞŶĚĂĐŝŽŶĞƐĚĞƋƵĞůĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂĚĞůŵŝƐŵŽŶŽĞdžĐĞĚŝĞƌĂůĂŵĞĚŝĂŚŽƌĂ͘ŽŶĨŝƌŵĂŵŽƐĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞ ĞƐƚĞĐƌŝƚĞƌŝŽŵĞĚŝĂŶƚĞƵŶĞũĞƌĐŝĐŝŽƉŝůŽƚŽ͘ 

ϭϬϰ



• ^Ğ ŝŶĐůƵLJĞƌŽŶ ĚĂƚŽƐ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ LJ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ͕ ĚĞ ƐƵŵĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ƉĂƌĂ ůĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐLJƉĂƌĂƉƌƵĞďĂƐĚĞŚŝƉſƚĞƐŝƐ͘ ů ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ĞŶ ƐƵƐ ǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĨƵĞ ǀĂůŝĚĂĚŽ ĞŶ ǀĂƌŝĂƐ ŽĐĂƐŝŽŶĞƐ ƉŽƌ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞũƵŝĐŝŽ ĚĞĞdžƉĞƌƚŽƐ͕ ĐƵLJĂƐ ĂƉŽƌƚĂĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌŵŝƚŝĞƌŽŶůĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶĚĞů ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͘WŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ƐĞƐĞůĞĐĐŝŽŶſƵŶŐƌƵƉŽƉŝůŽƚŽƉĂƌĂĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ůĂǀĂůŝĚĂĐŝſŶĚĞůĐŽŶƚĞŶŝĚŽĚĞůŵŝƐŵŽ͕ůŽƐƚŝĞŵƉŽƐLJĨŽƌŵĂĚĞĂƉůŝĐĂĐŝſŶ͘ ů ŐƌƵƉŽ ĚĞ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ ĞƐƚƵǀŽ ĐŽŵƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ƵŶ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĚĞů /͘ hŶĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂ ƋƵĞ ĞŶ Ğů ƉĂƐĂĚŽ ŚĂďşĂ ƐŝĚŽ ĞŶĐĂƌŐĂĚĂ ĚĞů ĄƌĞĂ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ LJ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐĚĞĂůŝŵĞŶƚŽƐ͕ĚŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĚĞůĄƌĞĂĚĞƐŽĐŝĂůĞƐ͕LJƵŶŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽĞŶĞůĚŝƐĞŹŽĚĞŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶLJĞŶƚĠĐŶŝĐĂƐĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂƐƉĂƌĂ ĞůƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĚĞĚĂƚŽƐ͘>ĂŝĚĞĂĚĞĐŽŶƚĂƌĐŽŶŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĚĞĚŽƐĄƌĞĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐ͕ĞƌĂůĂ ĚĞ ŽďƚĞŶĞƌ ƐƵŐĞƌĞŶĐŝĂƐ ƐŽďƌĞ ůĂƐ ŵŽĚĂůŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶĐƌĞƚĂƐ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ůůĞǀĂ Ă ĐĂďŽ ůĂ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶĞŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐ͕ƐŽďƌĞƚŽĚŽ͕ĐŽŶŽĐĞƌŵĄƐƐŽďƌĞůĂƐĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐĞŶƚƌĞ ĐŝĞŶĐŝĂƐ ŶĂƚƵƌĂůĞƐ LJ ƐŽĐŝĂůĞƐ͘ WŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ĞŶ Ğů ĚŝƐĞŹŽ ĚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ LJ ĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂ ĨƵĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞŵĞŶƚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂĚĂ ƉĂƌĂ ĂƐĞƐŽƌşĂ ĞŶ ƉŽƐŝďůĞƐ ĞƐĐĂůĂƐ LJ ĨŽƌŵĂƐ ĚĞ ĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ůĂƐ ĨƵƚƵƌĂƐ ŵĞĚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂƐ ǀĂƌŝĂďůĞƐ͘ ƵƌĂŶƚĞ ĞƐƚĞ ƉƌŽĐĞƐŽĞƐƚĞŐƌƵƉŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐŚŝnjŽƌĞĐŽŵĞŶĚĂĐŝŽŶĞƐLJĐŽƌƌĞĐĐŝŽŶĞƐ͘ dŽĚĂƐĞƐƚĂƐƌĞĐƚŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐůĂƐĐŽŶƐŝĚĞƌĂŵŽƐƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐLJƐĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂƌŽŶĂůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ŝŶŝĐŝĂů͕ ĚĂŶĚŽ ŽƌŝŐĞŶ Ă ƵŶ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ͞ď͘͟ ƐƚĞ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ ĨƵĞ ĞŶǀŝĂĚŽ Ă ƵŶĂ ƌĞĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĐŽŶ Ğů ŐƌƵƉŽ ĚĞ ƌĞǀŝƐŽƌĞƐ ƋƵŝĞŶĞƐ ƉƌŽƉƵƐŝĞƌŽŶ ŶƵĞǀĂƐ ĞŶŵŝĞŶĚĂƐ ĞŶ ĚĞƚĂůůĞƐĚĞŵĞũŽƌĂĚĞĨŽƌŵĂƚŽ͕ĐŽƌƌĞĐĐŝſŶŐƌĂŵĂƚŝĐĂů;ƵŶĂƐƉƌĞŐƵŶƚĂƐĞƐƚĂďĂŶĞŶƉƌŝŵĞƌĂ ƉĞƌƐŽŶĂLJŽƚƌĂƐĞŶƚĞƌĐĞƌĂ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽͿ͕ƌĞĚƵĐŝƌůĂĞdžƚĞŶƐŝſŶĚĞůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽĚĞϴĂƐſůŽ ϱſϲĐƵĂƌƚŝůůĂƐ͕ƉƵŶƚƵĂůŝnjĂĐŝŽŶĞƐĞŶůĂƐƉŽƐŝďůĞƐĞƐĐĂůĂƐĞŶůĂƐƉƌĞŐƵŶƚĂƐĂďŝĞƌƚĂƐ͘ >ĂƐ ƌĞĐŽŵĞŶĚĂĐŝŽŶĞƐ ƌĞĂůŝnjĂĚĂƐ ƉŽƌ Ğů ŐƌƵƉŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌƚŽƐ ƋƵĞ ĞǀĂůƵĂƌŽŶ ůŽƐ ƉƌŝŵĞƌŽƐ ďŽƌƌĂĚŽƌĞƐĚĞůŽƐƉƌŝŵĞƌŽƐŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐƐĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂƌŽŶĞŶůĂĞůĂďŽƌĂĐŝſŶĚĞƵŶŶƵĞǀŽ ĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ͘ Ğ ĞƐƚĂ ŵĂŶĞƌĂ͕ ƵŶĂ ǀĞnj ƌĞĞůĂďŽƌĂĚŽ LJ ĐŽƌƌĞŐŝĚŽ ƐĞ ƉůĂŶƚĞſ ƵŶ ŶƵĞǀŽ ƉƌŽĐĞƐŽĚĞǀĂůŝĚĂĐŝſŶĚĞůĂǀĞƌƐŝſŶŵĞũŽƌĂĚĂĚĞůĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽ͘WĂƌĂƚĂůĞƐĞĨĞĐƚŽƐ͕ƐĞůůĞǀſ ĂĐĂďŽůĂĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĨŝŶĂůĚĞǀĂůŝĚĂĐŝſŶ͕ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞĞŶĂƉůŝĐĂƌĞůŶƵĞǀŽĐƵĞƐƚŝŽŶĂƌŝŽĂƵŶ ŐƌƵƉŽƉŝůŽƚŽĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĚĞůĞŶƚƌŽĚĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĞŶůŝŵĞŶƚĂĐŝſŶLJĞƐĂƌƌŽůůŽ͕ ͘ ;/Ϳ͘ ƐƚĞ ĐĞŶƚƌŽ ƐĞ ĞůŝŐŝſ ĚĞďŝĚŽ Ă ƌĂnjŽŶĞƐ ĚĞ ĂĐĐĞƐŝďŝůŝĚĂĚ Ăů ŐƌƵƉŽ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ LJ ƉŽƌƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ŵĞnjĐůĂ ĚŝǀĞƌƐŝĨŝĐĂĚĂ ĚĞ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐ͕ ƉĞƌŵŝƚŝĞŶĚŽĂƐşƌĞĐŽŐĞƌƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂƐƚĂŵďŝĠŶĚŝǀĞƌƐĂƐ͘ ƐƚĂ ŶƵĞǀĂ ĞǀĂůƵĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞĐŽůĞĐĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƉĞƌŵŝƚŝſ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ůĂ ǀĂůŝĚĂĐŝſŶ ĚĞů ŵŝƐŵŽ͕ ƋƵĞ LJĂ ƐĞ ŚĂďşĂ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ ĐŽŶ ĂŶƚĞůĂĐŝſŶ͘ ů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ĨƵĞ ĞŶƚƌĞŐĂĚŽ ƉĂƌĂ ƐĞƌ ƌĞƐƉŽŶĚŝĚŽ Ă ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ϲ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƉĞƌƚĞŶĞĐŝĞŶƚĞƐĂϯĄƌĞĂƐĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚŝƐƚŝŶƚĂƐ͗ĐŝĞŶĐŝĂƐƐŽĐŝĂůĞƐ͕ďŝŽƚĞĐŶŽůŽŐşĂĚĞůŽƐ 

ϭϬϱ



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ϭϮϬ



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ϭϮϭ



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ϭϮϮ



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ϭϯϮ



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&ƵĞŶƚĞ͗ůĂďŽƌĂĐŝſŶƉƌŽƉŝĂ

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ϭϯϱ



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ϭϯϲ



ƉƵŶƚƵĂĐŝſŶ ŵĂƐ ĂůƚĂ ĞŶ ůĂ ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ ƉŽƌ ůŽƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ ůĂ ŐƌĂŶ ŵĂLJŽƌşĂ ĚĞ ůŽƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌŽŶ ƋƵĞ ĞƐƚŽƐ ĨĂĐƚŽƌĞƐ ŚĂďşĂŶ ŵŽƚŝǀĂĚŽĞŶŵƵĐŚŽŽĚĞŵĂŶĞƌĂĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂƐƵƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͘ Ŷ ƐĞŐƵŶĚŽ ůƵŐĂƌ͕ ĞƐƚƵǀŝĞƌŽŶ ŽƚƌĂƐ ŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐ ŝŶƚƌşŶƐĞĐĂƐ ůŝŐĂĚĂƐ ŵĄƐ Ă ĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐ ĐŽŵŽ ͞ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƌ ůĂƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ƌĞĂůŝĐĞŶ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ LJ ŽďƚĞŶŐĂŶƉůĂnjĂƐĚĞƚƌĂďĂũŽ͕͟ůĂƐĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶƉĞƌƐŽŶĂůĞŶĞůƚƌĂďĂũŽƋƵĞƐĞƌĞĂůŝnjĂLJĂƉŽLJĂƌ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ŵĞƚĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ ůŝŐĂĚĂƐ Ă ůĂ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ >Ă ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ĚĞ ŽďƚĞŶĞƌ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ĨƵĞŶƚĞƐ ĞdžƚĞƌŶĂƐ͕ ĂŶƚĞ ůĂ ĐĂşĚĂ ĚĞů ĨŝŶĂŶĐŝĂŵŝĞŶƚŽ ŝŶƚĞƌŶŽ LJ ƌĞĐƵƌƌĞŶƚĞ͕ ĞƐ ŽƚƌĂ ĚĞ ůĂƐ ŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĞŶ ĞƐƚĞ ƐĞŐƵŶĚŽ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ůŽƐ ĨĂĐƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ŵĄƐ ŵŽƚŝǀĂŶ ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͘>Ă ŵŽƚŝǀĂĐŝſŶĞŶĞƐƚĂĐĂƐŽĞƐƚĂĂƐŽĐŝĂĚĂ ŶŽĂů ďĞŶĞĨŝĐŝŽƉĞƌƐŽŶĂů͕ƐŝŶŽĂ ƵŶĂ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂ ĚŝƌŝŐŝĚĂ Ă ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ;Ž ŝŶĐůƵƐŽ ƌĞĞŵƉůĂnjĂƌͿ ůŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ ƉƌŽǀĞşĚŽƐƉŽƌůĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĚĞĨŽƌŵĂĂƐĞŐƵƌĂĚĂŽĚĞŵĂŶĞƌĂ ƌĞĐƵƌƌĞŶƚĞ͘ĞĂĐƵĞƌĚŽ ƚĂŵďŝĠŶĂůŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĚĞůĂĞŶĐƵĞƐƚĂ͕ůĂƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐĚĞƚŝƉŽĞdžƚƌşŶƐĞĐŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĞŶƵŶƚĞƌĐĞƌůƵŐĂƌ͘ dĂďůĂϭϬ WƌŝŶĐŝƉĂůĞƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐĚĞůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐĞŶĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ;͎ĞŶƋƵĞŵĞĚŝĚĂŵŽƚŝǀĂƌŽŶůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͍͗ϭ͗ŶĂĚĂ͕ϱ͗ĚĞŵĂŶĞƌĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂͿ DŽƚŝǀĂĐŝſŶ

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ŽŵƉƌŽŵŝƐŽĚĞĐŽŶƚƌŝďƵŝƌĐŽŶĂůŐŽĂůĂƐŽĐŝĞĚĂĚ džƉůŽƌĂƌĞŶůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ KďƚĞŶĞƌĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐĂĐĞƌĐĂĚĞůŽƐƉƌŽďůĞŵĂƐƉƌĄĐƚŝĐŽƐ

ϰ͘ϯ ϰ͘ϭ ϰ͘Ϭ

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ϯ͘ϴ ϯ͘ϴ ϯ͘ϴ ϯ͘ϳ ϯ͘ϱ

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ϭϯϴ



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ϭϯϵ



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ϭϰϬ



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ϭϰϭ



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ϭϱϬ



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M=Valor de la media del índice de vinculación DE= desviación estándar

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WĂƌĂ ƌĞĐůƵƚĂƌ LJ ƐŽƐƚĞŶĞƌ ƵŶĂ ƉůĂŶƚĂ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂů ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ŵŽƚŝǀĂĚĂ͕ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ĚĞďĞƌşĂŶ ŽĨƌĞĐĞƌ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ƋƵĞ ƐĞĂŶ ǀĂůŽƌĂĚŽƐ͕ ĞůŝŵŝŶĂƌ ůŽƐ ĚĞƐŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ LJ ƉƌŽǀĞĞƌ ĚĞ ƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂƐũƵƐƚĂƐ;ĞƋƵŝƉĂƌĂďůĞƐͿƉĂƌĂƋƵŝĞŶĞƐƌĞĂůŝnjĂŶĞƐƚĞƚŝƉŽĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘ ƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ͕ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ĚĞďĞƌşĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƌĞĐŽŵĞŶĚĂĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞƚŝĞŶĞŶƋƵĞǀĞƌĐŽŶŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐLJƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂƐƉĂƌĂůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͗ •

WŽŶĞƌ ŵĂLJŽƌ ĂƚĞŶĐŝſŶ ĞŶůĂƐƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂƐŝŶƚƌşŶƐĞĐĂƐ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĞůĂ ƉƌŽǀŝƐŝſŶĚĞ ƵŶ ĂŵƉůŝŽ ƌĂŶŐŽ ĚĞ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂƐ ĐƵĂůĞƐ Ğů ƉĞƌƐŽŶĂů ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ƉƵĞĚĂ ĂůĐĂŶnjĂƌ ƵŶĂ ŵĂLJŽƌ ƐĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶ ĞŶ Ğů ƚƌĂďĂũŽ Ă ŶŝǀĞů ƉĞƌƐŽŶĂů LJ ƵŶ ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞĨĞĐƚŝǀŽ͘

•

ŽŶƐŝĚĞƌĂƌůĂƐĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞƐĞŶƚƌĞĞůƉĞƌƐŽŶĂůĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ƌĞĐŽŶŽĐŝĞŶĚŽ ƋƵĞůĂƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐŶŽƐƐŽŶŝŐƵĂůĞƐƉĂƌĂĐĂĚĂƋƵŝĞŶLJƋƵĞĠƐƚĂƐĐĂŵďŝĂŶĐŽŶĞů ƚŝĞŵƉŽ͕ĞŶůĂŵĞĚŝĚĂƋƵĞůŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐĂǀĂŶnjĂŶĞŶƐƵĐĂƌƌĞƌĂ͘

•

ƐƚĂďůĞĐĞƌƉŽůşƚŝĐĂƐĐůĂƌĂƐĞŶůŽĐŽŶĐĞƌŶŝĞŶƚĞĂůĂƐĐĂƌŐĂƐĚĞƚƌĂďĂũŽ͕ůĂƉƌŽŵŽĐŝſŶ͕ ůĂƐĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝŽŶĞƐ͕LJůŽƐŵĠƌŝƚŽƐĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐĂůĂƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞƐĞŶ ĞůƚƌĂďĂũŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ƋƵĞ͗ĂͿĐŽŵƉĞŶƐĞŶũƵƐƚĂŵĞŶƚĞĂůƉĞƌƐŽŶĂůĂĐĂĚĠŵŝĐŽƉŽƌĞů ƚƌĂďĂũŽ ƋƵĞ ĞƐ ǀĂůŽƌĂĚŽ ƉŽƌ ůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ͖ ďͿ ƋƵĞ ĚĞ ĂůŐƵŶĂ ŵĂŶĞƌĂ ƉƌŽĐƵƌĞŶ ŵĂLJŽƌĐŽŶŐƌƵĞŶĐŝĂĞŶƚƌĞůŽƐŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐĞdžƚƌşŶƐĞĐŽƐLJůŽƐǀĂůŽƌĞƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͘

•

ŝƐĞŹĂƌ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů LJ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ƋƵĞ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĞŶ ůĂƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ƉĂƌĂ  Ğů ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ƚĂŶƚŽ ĨŽƌŵĂů ĐŽŵŽ ŝŶĨŽƌŵĂů͕ LJ ƉƌŽǀĞĂŶ ĐĂƉĂĐŝƚĂĐŝſŶ ʹ LJ ŽƚƌĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ĚĞ ĂƉŽLJŽ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů Ͳ Ă ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ

ŶůĂƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĞĐĐŝſŶƉƌŽĨƵŶĚŝnjĂƌĞŵŽƐĞŶůĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂƐĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ͕ LJĐſŵŽĠƐƚĂƐĂĨĞĐƚĂŶůĂĨŽƌŵĂĞŶƋƵĞůŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĂĐƚŽƌĞƐĞǀĂůƷĂŶůĂƐŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐLJůŽƐ ŽďƐƚĄĐƵůŽƐĂůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͘ ϲ͘ϭ͘ϰ͘ ŝƐĐƵƐŝſŶƌĞƐƵůƚĂĚŽƐƉƌƵĞďĂƐĚĞŚŝƉſƚĞƐŝƐ ϲ͘ϭ͘ϰ͘ϭ͘>ĂĞĚĂĚĐŽŵŽĨĂĐƚŽƌƋƵĞĨĂǀŽƌĞĐĞůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ EƵĞƐƚƌŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐŝŶĚŝĐĂŶƋƵĞůĂĞĚĂĚĚĞůŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐƵŶĨĂĐƚŽƌĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌƉĞƌƐŽŶĂů ƋƵĞ ŝŶĨůƵLJĞ ĞŶ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͘ >ŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ ƐĞĐĐŝſŶ ϱ͘Ϯ͘ϯ ;ƚĂďůĂ ϭϲͿ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ƐƵƉŽŶĞƌ ƵŶĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƚŝĞŶĚĞ Ă ƐĞƌ ƉŽƐŝƚŝǀĂ ĞŶƚƌĞ ĞĚĂĚ LJ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͖ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ Ă ŵĂLJŽƌ ĞĚĂĚ͕ ŵĂLJŽƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͘ 

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ŽŝŶĐŝĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ůŽ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽ ƉŽƌ ŝŶŐ Ğƚ Ăů ;ϮϬϬϲͿ ůĂƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂƐ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ĞƐƚƵĚŝŽ ĞŶĨƌĞŶƚĂŶ ƵŶ ŵĂLJŽƌ ƌĞƚŽ ƉĂƌĂ ĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝnjĂƌ ĞŶ ƐƵ ƉƌĄĐƚŝĐĂ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ĐŽƚŝĚŝĂŶĂ ůĂƐ ƚĂƌĞĂƐ ĚĞ ĚŽĐĞŶĐŝĂ͕ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ LJ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶͬǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ >Ă ĨĂůƚĂ ĚĞ ƚŝĞŵƉŽ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĞŵƉĞŹĂƌ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶĨƵĞƉĞƌĐŝďŝĚĂĐŽŵŽƵŶŵĂLJŽƌŽďƐƚĄĐƵůŽƉŽƌůĂƐŵƵũĞƌĞƐ͕ ƋƵĞƉŽƌůŽƐŚŽŵďƌĞƐ͘

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KƚƌŽŽďƐƚĄĐƵůŽƋƵĞƚĂŵďŝĠŶĐŽďƌĂƵŶĂŵĂLJŽƌĚŝŵĞŶƐŝſŶĞŶĞůĐĂƐŽĚĞůĂƐŵƵũĞƌĞƐ͕ ĞƐĞůŝŶƚĞƌĠƐŵĄƐŵĂƌĐĂĚŽĞŶĂƵŵĞŶƚĂƌůŽƐŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐĚĞƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ LJ ĞŶ ŽƚƌĂƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƐŽŶ ŵĂƐ ǀĂůŽƌĂĚĂƐ͕ ƉŽƌƋƵĞ ͞ĂďŽŶĂŶ͟ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ŵĂƐ ĚĞĨŝŶŝĚĂĂůĚĞƐĂƌƌŽůůŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů;͞ĐĂƌƌĞƌĂ͟Ϳ

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ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂĞŶ ĞůƋƵĞ ŚĂŶ ĂĚƋƵŝƌŝĚŽůĂƐŚĂďŝůŝĚĂĚĞƐ LJŚĂŶƉƌŽĚƵĐŝĚŽ ƚƌĂďĂũŽƐ ƷƚŝůĞƐ ƉĂƌĂ ůŽƐ ƐĞĐƚŽƌĞƐ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀŽ͕ ƐŽĐŝĂů LJ ŐƵďĞƌŶĂŵĞŶƚĂů͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ĐƵĞŶƚĂŶ ĐŽŶ ƵŶĂ ƚƌĂLJĞĐƚŽƌŝĂ ƋƵĞ ůĞƐ ŚĂ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽ ĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ͕ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ŝŶĐůƵŝƌ Ă ĂŐĞŶƚĞƐ ŶŽͲ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͘ ƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƚĂŵďŝĠŶƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂƋƵĞůĂƚŝƚƵůĂƌŝĚĂĚƚŝĞŶĞƵŶĞĨĞĐƚŽĚĞĂĐƌĞĚŝƚĂĐŝſŶ͖ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ ĞƐƚĞ ĞƐƚĂƚƵƐ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĂƐƵŵŝĚŽ ĐŽŵŽ ƵŶ ƉƌŽdžŝĞ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ ĞŶ Ğů ƚƌĂďĂũŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ƉƌĞƐƵŵŝƌ ƋƵĞ ĐŝĞƌƚŽ ƉŽƌĐĞŶƚĂũĞ ĚĞů ƉĞƌƐŽŶĂů ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞŶĐĂƌƌĞƌĂŚĂĐŝĂĞƐƚĞĞƐƚĂƚƵƐ͕ŶŽĂƉƌƵĞďĂĂƷŶĚŝĐŚŽƐĞƐƚĄŶĚĂƌĞƐ͘ WŽƌĞƐƚĂƐƌĂnjŽŶĞƐ͕ƉƵĞĚĞĞƐƉĞƌĂƌƐĞƋƵĞůŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐĐŽŶƵŶƉƵĞƐƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽLJĐŽŶůĂ ƚŝƚƵůĂƌŝĚĂĚ͕ ƐĞĂŶ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ƵŶĂ ŵĂLJŽƌ ĚĞŵĂŶĚĂ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ƉŽƚĞŶĐŝĂůĞƐ͘ dĂŵďŝĠŶ ƉƵĞĚĞ ĞƐƉĞƌĂƌƐĞ ƋƵĞ ƚĂůĞƐ ƚƌĂďĂũĂĚŽƌĞƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ ƉŽƐĞĂŶ ƵŶĂ ŵĂLJŽƌ ŝŶĐůŝŶĂĐŝſŶŽƉƌŽĐůŝǀŝĚĂĚĂĐŽŶǀĞƌƚŝƌƐĞĞŶƉƌŽǀĞĞĚŽƌĞƐĚĞƚĂůĞƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͘ůŚĞĐŚŽĚĞƋƵĞ ůĂ ŵĞƚĂ ĚĞ ůĂ ƚŝƚƵůĂƌŝĚĂĚ ŚĂLJĂ ƐŝĚŽ LJĂ ĂůĐĂŶnjĂĚĂ͕ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ ĞƐƚŽƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ ƉƌŽďĂďůĞŵĞŶƚĞ ƚĞŶŐĂŶ ŵĂƐ ůŝďĞƌƚĂĚ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ͕ ĂƵŶƋƵĞ ƐĞĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƉĂƌĂĞůůŽƐLJƐƵƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ͕ƉŽĚƌĄŶƚĞŶĞƌďĞŶĞĨŝĐŝŽƐŵƵLJůŝŵŝƚĂĚŽƐĐƵĂŶĚŽ ƐĞĞƐƚĄĂƷŶĞŶƉƌŽĐĞƐŽĚĞĐŽŶƐĞŐƵŝƌůĂƚŝƚƵůĂƌŝĚĂĚ͘ ϲ͘ϭ͘ϰ͘ϰ͘EŝǀĞůĚĞĞƐĐŽůĂƌŝĚĂĚ͕ƉĞƌƚĞŶĞŶĐŝĂĂů^E/LJĨŽƌŵĂĐŝſŶĞŶĞůĞdžƚƌĂŶũĞƌŽ WĂƌĂ ƉƌŽĨƵŶĚŝnjĂƌ ĞŶ ůĂƐ ŝŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ůĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ LJ ůĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞ ĠƐƚĂƐ ĐŽŶ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͕ ŚĞŵŽƐ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ ƚĂŵďŝĠŶ ƵŶĂƐ ƉƌƵĞďĂƐ ĚĞ ŚŝƉſƚĞƐŝƐ ƉĂƌĂ ĞǀĂůƵĂƌ ůĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐĞŶƚƌĞůŽƐŝŶĚŝǀŝĚƵŽƐ͘ >ŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ĞŶ ĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕ ŵƵĞƐƚƌĂŶ ƋƵĞ Ğů ŶŝǀĞů ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ LJ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĞƐ ŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞ ĚĞ ůĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞ Ğů ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ĞƐƚŽƐ ƚƌĞƐ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ͘ EŽ ĞdžŝƐƚĞ ƵŶĂƌĞůĂĐŝſŶĞƐƚĂĚşƐƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĂĞŶƚƌĞĞƐƚŽƐĂƚƌŝďƵƚŽƐĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐLJůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶĚŝĐŚĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘ ŶĞůĐĂƐŽĚĞůĂƉĞƌƚĞŶĞŶĐŝĂĂůƐŝƐƚĞŵĂ͕ůŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐƐĞƉƵĞĚĞŶĞdžƉůŝĐĂƌƉŽƌĞůŚĞĐŚŽĚĞ ƋƵĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƋƵĞ ƉŽƐĞĞŶ ĞƐƚĞ ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĞŶĨƌĞŶƚĂŶ ŝŶĨůƵĞŶĐŝĂƐ ĞŶ ĐŽŶƚƌĂƐĞŶƚŝĚŽƋƵĞ͞ĂŶƵůĂŶ͟ůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞĞƐƚĞĂƚƌŝďƵƚŽ͘ WŽƌ ƵŶ ůĂĚŽ͕ ĚĞďŝĚŽ Ă ĞƐƚĂ ĐŽŶĚŝĐŝſŶ ƚĂůĞƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƐŽŶ ŵĂƐ ͞ƐĞŶƐŝďůĞƐ͟ Ă ůĂ ŝŶĨůƵĞŶĐŝĂĚĞůƐŝƐƚĞŵĂĚĞǀĂůŽƌĞƐLJƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐƋƵĞƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞŚĂŝŵƉĞƌĂĚŽĞŶ Ğů ŵĞĚŝŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ ĚŽŶĚĞ ůĂƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂƐ ĂƐŽĐŝĂĚĂƐ Ă ůĂ ĚŝƐĞŵŝŶĂĐŝſŶ LJ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ŚĂĐŝĂ ĨƵĞƌĂ ĚĞů ĄŵďŝƚŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ŚĂŶ ƚĞŶŝĚŽ ŚŝƐƚſƌŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ůƵŐĂƌ ŵĂƐ ďŝĞŶ ŵĂƌŐŝŶĂů Ž ƉĞƌŝĨĠƌŝĐŽ͘ Ŷ ůĂ ĞŶĐƵĞƐƚĂ ĂƉůŝĐĂĚĂ͕ ůŽƐ 

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ĞǀŽůƵĐŝſŶ LJ ĠdžŝƚŽ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĞŶƚƌĞ ƵŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞƐ LJ ĐĞŶƚƌŽƐ ĐŽŶ ŵĂLJŽƌĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂĞŶĞƐƚĞĐĂŵƉŽLJĂƋƵĞůůŽƐƋƵĞƐŽŶŶƵĞǀŽƐĞŶĞůũƵĞŐŽ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ĚĞďŝĚŽĂůĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂŐĞŽŐƌĄĨŝĐĂŵĞŶƚĞůŽĐĂůŝnjĂĚĂĚĞ ůĂƐĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐĞdžŝƚŽƐĂƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ Ăů ƉĂƌĞĐĞƌ ůĂƐ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ŚĂĐŝĂ ůĂƐ ĐƵĂůĞƐ ĞƐƚĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐƉƵĞĚĞŶƐĞƌĞdžŝƚŽƐĂŵĞŶƚĞƚƌĂƐƉůĂŶƚĂĚĂƐƉƵĞĚĞŶƐĞƌŵƵLJůŝŵŝƚĂĚĂƐ͘WŽƌƚĂŶƚŽ͕ Ğů ƵƐŽ ĚĞ ůĂ ƚĞŽƌşĂ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŝƐƚĂ LJ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂ ĚĞ ůĂ ƚĞŽƌşĂ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ ĞǀŽůƵĐŝŽŶŝƐƚĂ ƉĂƌĂ ĞdžƉůŝĐĂƌ ůĂ ƉĞƌƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ĞĨĞĐƚŝǀŝĚĂĚ ĞŶƚƌĞ ƌĞŐŝŽŶĞƐ͕ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ƵŶĂ ĚŝƌĞĐĐŝſŶ ĨƌƵĐƚşĨĞƌĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞ ƚŽŵĂƌ  ůĂƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĐŽŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƌĞŐŝŽŶĂů LJ ůĂ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞƐĚĞ ůĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĞŶĐĂƌŐĂĚĂƐ ĚĞ ůĂ ŐĞŶĞƌĂĐŝſŶLJĚŝƐĞŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĐŝĞŶƚşĨŝĐŽLJƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽ͘ ů ŶŝǀĞů ĚĞ ĞƐƚĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ͕ ůĂ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĂ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞ ŚĂ ƐŝĚŽ ĐůĂƌĂ͕ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞ LJ ĐŽŶŐƌƵĞŶƚĞ ĞŶ ƐĞŹĂůĂƌ ƋƵĞ Ğů ĚŝƐĞŹŽ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĂů͕ ůŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ͕ ůĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĚĞƉƌŽĐĞƐĂƌůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶLJůŽƐǀĂůŽƌĞƐĂĞƐĐĂůĂůŽĐĂůĐƵĞŶƚĂŶĞŶďƵĞŶĂŵĞĚŝĚĂ ĞŶ Ğů ĠdžŝƚŽ ĞŶ ůĂ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͘ ů ĞŵƉůĞŽ ĚĞ ĞŶĨŽƋƵĞƐ ƚĞſƌŝĐŽƐ ĚĞ ƉƌŽďĂĚŽĠdžŝƚŽĞŶůŽƐĞƐƚƵĚŝŽƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĂůĞƐ͕ĐŽŵŽĞůĞŶĨŽƋƵĞĚĞůĂĞŵƉƌĞƐĂďĂƐĂĚŽĞŶ ůŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ͕ ůĂ ƚĞŽƌşĂ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶĐŝĂ ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂů LJ ůĂƐ ƚĞŽƌşĂƐ ĚĞ ůĂƐ ƌĞĚĞƐ ƐŽĐŝĂůĞƐ ƉƵĞĚĞŶ ƉƌŽǀĞĞƌ ĚĞ ĞdžĐĞůĞŶƚĞƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂ ĂďŽƌĚĂũĞƐ ŵƵĐŚŽ ŵĂƐ ƐŽĨŝƐƚŝĐĂĚŽƐ LJ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞƐ ĞŶ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ ĨƵƚƵƌĂƐ ƐŽďƌĞ Ğů ƚĞŵĂ͕ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŵĞŶƚĞ ĚĞďŝĚŽ Ă ƋƵĞ Ğů ĨĞŶſŵĞŶŽƐĞŚĂĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽĞŶƵŶŽŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͕LJƉŽƌĞůůŽ͕ůŽƐŝŶƚĞŶƚŽƐƉŽƌƵŶĂƚĞŽƌşĂĚĞ ĂůĐĂŶĐĞ ŐĞŶĞƌĂů ĚĞďĞŶ ĂĚŽƉƚĂƌ ƵŶ ͞ƚŽƋƵĞ͟ ŵĄƐ ƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐŽ ĚĞů ƋƵĞ ŚĂ ƐŝĚŽ ĞŵƉůĞĂĚŽ ŚĂƐƚĂĞůŵŽŵĞŶƚŽĞŶůĂůŝƚĞƌĂƚƵƌĂĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚĂ͘ ů ŶŝǀĞů ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚĞů ĂŶĄůŝƐŝƐ͕ ĞdžŝƐƚĞ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĞŵĞƌŐĞŶƚĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĐŝŽŶĞƐ ƐŽďƌĞ Ğů ƚĞŵĂƋƵĞŝŶƚĞŶƚĂŶŵŽĚĞůĂƌůĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĞŶƚƌĞůŽƐĐŝĞŶƚşĨŝĐŽƐLJůĂƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞůŽƐ ĞŵƉůĞĂŶĚĞƐĚĞůĂƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂĚĞůĂƚĞŽƌşĂĚĞůĂĂŐĞŶĐŝĂ͘ƐƚĂĞƐƵŶĂĚŝƌĞĐĐŝſŶƉŽƌƐĞŐƵŝƌ ƋƵĞ ƉŽĚƌşĂ ƐĞƌ ŵƵLJ Ʒƚŝů LJ ƋƵĞ ĐƌĞĞŵŽƐ ƉƵĞĚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ƵŶ ƉĂƐŽ ĂĚĞůĂŶƚĞ ĞŶ ůĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ ĚĞ ƚĞŽƌşĂƐ ĂĚĞĐƵĂĚĂƐ ƉĂƌĂ ĞŶƚĞŶĚĞƌ Ğů ĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ LJ ƐƵƐ ƌŽůĞƐ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀŽƐ ĞŶ Ğů ƚƌĂďĂũŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͘ >ŽƐ ƉƌĞƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐ ƚŝƉŽ ĚŝƌĞĐƚŽƌͲĂŐĞŶƚĞ ;ƉƌŝŶĐŝƉĂůͲĂŐĞŶƚͿ ƐĞ ďĂƐĂŶ ŶŽƚĂďůĞŵĞŶƚĞĞŶůĂƌĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĂLJĞƐŝĂŶĂ͘ŶďĂƐĞĂůĂƐƌĞĐŝĞŶƚĞƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐƐŽďƌĞ ƚĞŽƌşĂƉƌŽƐƉĞĐƚŝǀĂ͕ƉŽĚĞŵŽƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂůĂƐŶŽĐŝŽŶĞƐĚĞĐŽƐƚŽƐLJŐĂŶĂŶĐŝĂƐĂƉƌŝŽƌşƐƚŝĐĂƐĞŶ ůŽƐŵŽĚĞůŽƐĚĞĞůĞĐĐŝŽŶĞƐ;ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ůĂƐĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐĚĞůŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐƐŽďƌĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶ Ž ŶŽ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͕ ŝŶǀŽůƵĐƌĂƌƐĞ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͕ Ăů ƉƌŽďůĞŵĂ ĚĞ ůŽƐ ĐŽƐƚŽƐ ĚĞ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ƋƵĞ ĞŶĨƌĞŶƚĂŶ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐLJůŽƐĐŽƐƚŽƐĚĞƚƌĂŶƐĂĐĐŝſŶƋƵĞĞŶĨƌĞŶƚĂŶůĂƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ͘   

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ϲ͘ϭ͘ϱ͘Ϯ͘/ŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐ ƐƚĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ŚĂ ŵŽƐƚƌĂĚŽ ƋƵĞ ůĂ ĞĚĂĚ ĞƐ ƵŶĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƋƵĞ ĞŶ ďƵĞŶĂ ŵĞĚŝĚĂ ŵŽůĚĞĂ ůŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĞƐ LJ ŵŽƚŝǀĂĐŝŽŶĞƐ ůŝŐĂĚĂƐ Ă ů Ă ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞĨĞĐƚŝǀĂ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ Ğ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ŝŶƚĞƌĠƐ ĞƐ ůĂ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ƋƵĞ ƐĞŹĂůĂ ůĂƐ ŵĂLJŽƌĞƐ ƌĞƚŝĐĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ŵĄƐ ũſǀĞŶĞƐ ƉĂƌĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĞŶ ĞƐƚĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘ ^Ğ ĚĞďĞ ƌĞĐŽĐĞƌ ƋƵĞ ĞƐƚĞ ŐƌƵƉŽ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĐŽŵŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ ƋƵĞ ĂƷŶ ĞƐƚĄŶ ĞŶ ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ͞ĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĐĂƌƌĞƌĂ͕͟ ůŽ ĐƵĂů ƚŝĞŶĞ ĂůŐƵŶĂƐŝŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐĞŶƚĠƌŵŝŶŽƐĚĞŐĞƐƚŝſŶĞŶůĂƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐĚĞĚŝĐĂĚĂƐĂ ůĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͘ >ŽƐ ŵŝĞŵďƌŽƐ ĚĞ ůĂ ƐƚĂĨĨ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ĞŶ ĞƚĂƉĂƐ ŵĂƐ ƚĞŵƉƌĂŶĂƐ ĚĞ ůĂ ĐĂƌƌĞƌĂƌĞƋƵŝĞƌĞŶĂƉŽLJŽLJŐƵşĂƉĂƌĂŵĂŶƚĞŶĞƌƐĞƉƌŽĚƵĐƚŝǀŽƐLJĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌƐĞĞŶŵŝĞŵďƌŽƐ ĚĞůĂƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐĞŶƚƵƐŝĂƐƚĂƐ͕ƐŝƐĞƋƵŝĞƌĞƋƵĞĐŽŶƚŝŶƷĞŶƐŝƌǀŝĞŶĚŽĂůĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ĐŽŶƐƵŵĄdžŝŵŽƉŽƚĞŶĐŝĂů͘ WĂƌĂůŽĂŶƚĞƌŝŽƌƉƵĞĚĞŶƐĞƌĞĐŽŵĞŶĚĂďůĞƐƉƌŽŐƌĂŵĂƐĚĞĚĞƐĂƌƌŽůůŽƋƵĞƉŽŶŐĂŶĠŶĨĂƐŝƐĞŶ ůĂ ͞ĞƚĂƉĂ ĚĞ ůĂ ĐĂƌƌĞƌĂ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͟ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵŽƐ͘ ƐƚŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐƉƵĞĚĞŶƐĞƌǀŝƌƉĂƌĂĨŽŵĞŶƚĂƌůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞůŽƐĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐ͕ƋƵĞƉŽƌĞƐƚĂƌ ĞŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐĞƚĂƉĂƐĚĞƐƵĐĂƌƌĞƌĂĂĐĂĚĠŵŝĐĂ͕ƉƵĞĚĞŶǀĞƌƐĞŝŶŚŝďŝĚŽƐŽĚĞƐŵŽƚŝǀĂĚŽƐ ŚĂĐŝĂ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ >ĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ƉƵĞĚĞŶ ŚĂĐĞƌ ĞƐƚŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ƋƵĞ ŽĨƌĞnjĐĂŶ Ă ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ũſǀĞŶĞƐ ůĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ĞƐƚŝƉƵůĂƌ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ĠŶĨĂƐŝƐ ĞŶ ůĂƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ƚƌĂďĂũŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ Ă ůŽ ůĂƌŐŽ ĚĞ ƐƵ ǀŝĚĂ ůĂďŽƌĂů Ž ĞŶ ƐƵ ĐŝĐůŽ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͘ >ĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐ ĐŽŶ ƚĂůĞƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĞƐƚĂƌşĂŶ ŝŶŶŽǀĂŶĚŽĂůƌĞĐŽŶŽĐĞƌƋƵĞĞdžŝƐƚĞŶĐĂŵďŝŽƐLJĞǀŽůƵĐŝſŶĞŶůŽƐŝŶƚĞƌĞƐĞƐLJĞůĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĚĞůƉĞƌƐŽŶĂůĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͘ >ŽƐ ĞƐƚƵĚŝŽƐ ƋƵĞ ŚĂŶ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ŐĠŶĞƌŽ͕ƐƵŐŝĞƌĞŶƋƵĞĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽĨŽŵĞŶƚĂƌƉŽůşƚŝĐĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐLJĚĞůĂŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ƋƵĞƚƌĂƚĞŶ ůĂƐĚĞƐŝŐƵĂůĚĂĚĞƐ ĞŶůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞů ƉĞƌƐŽŶĂůŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ EƵĞƐƚƌŽƐ ŚĂůůĂnjŐŽƐ ƐƵŐŝĞƌĞŶ ǀĂƌŝĂƐ ŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƉŽůşƚŝĐĂ͕ ƚĂŵďŝĠŶ ƐƵŐĞƌŝĚĂƐƉŽƌĞƐƚƵĚŝŽƐƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ƉĂƌĂĨĂĐŝůŝƚĂƌůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĚĞůĂƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂƐ͕LJƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ƉĂƌĂŐĂƌĂŶƚŝnjĂƌƋƵĞĂƋƵĞůůĂƐŝĚĞĂƐĐŽŶƌĞůĞǀĂŶĐŝĂƐŽĐŝĂůLJĐŽŵĞƌĐŝĂůƋƵĞůĂƐŵƵũĞƌĞƐ ƉŽƐĞĞŶŶŽƐĞĂŶĚĞƐƉĞƌĚŝĐŝĂĚĂƐ͘ŶĞůĐĂƐŽĚĞůĂƐĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂƐĚĞŐĠŶĞƌŽ͕DƵƌƌĂLJLJ'ƌĂŚĂŵ ;ϮϬϬϲͿƐƵŐŝĞƌĞŶĂĐĐŝŽŶĞƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ͕ĚĞƐƚĂĐĂŶĚŽůŽ ƋƵĞ ƉƵĚŝĞƌĂŶŚĂĐĞƌůĂƐĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐLJ ŽĨŝĐŝŶĂƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĐŽŵŽ ŝŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉƌŽŵŽƚŽƌĂƐ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽƐĞŶĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͕ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂŵĞŶƚĞ͗



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KƚŽƌŐĂŶĚŽ ůĞŐŝƚŝŵŝĚĂĚ LJ ĂƉŽLJŽ ƉĂƌĂ ůĂƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĂƐ ƋƵĞ ďƵƐĐĂŶ ŵĂLJŽƌĞƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐĞŶĞƐƚĞĐĂŵƉŽ͘

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EƵĞƐƚƌĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĐŽŶƚƌŝďƵĐŝſŶ͕ Ăů ƉĂƌĞĐĞƌ͕ ĞƐ ŚĂďĞƌ ŽĨƌĞĐŝĚŽ ƵŶ ŵŽĚĞůŽ ƉĂƌĂ ƵŶ ĂŶĄůŝƐŝƐ ŵĄƐƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐŽĚĞĚŝĐŚŽƐĨĂĐƚŽƌĞƐ͘ Ŷ ďƵĞŶĂ ŵĞĚŝĚĂ͕ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƚƌĂƐƚĂĐŝſŶ ĞŵƉşƌŝĐĂ ĚĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ĨĂĐƚŽƌĞƐ͕ ůĂ ĞǀŝĚĞŶĐŝĂ ŽďƚĞŶŝĚĂ ǀĂůŝĚĂ Ğů ŵŽĚĞůŽ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ ƋƵĞ ŚĞŵŽƐ ƉůĂŶƚĞĂĚŽ͘ džŝƐƚĞŶ ĨĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĂůĞƐ Ğ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞƐ ĐůĂƌĂŵĞŶƚĞ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ƋƵĞ ŚĂLJ ƋƵĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ƐŝŵƵůƚĄŶĞĂŵĞŶƚĞ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ƉŽƌƋƵĠ ůŽƐ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶĞŶĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶLJƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͘>ĂƐƉŽůşƚŝĐĂƐĚĞ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĞŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ LJ ůĂƐ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ ĚĞ ůĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ƋƵĞ ŝŶƚĞŶƚĞŶ ŝŵƉƵůƐĂƌ ůĂ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĚĞďĞƌşĂŶ ƚŽŵĂƌ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ Ğů ŚĞĐŚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƐſůŽ ĂůŐƵŶŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĨĂĐƚŽƌĞƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ĐŽŵŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞƐĚĞůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐƐŽŶĞŶƌĞĂůŝĚĂĚƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ͘ ^ŽďƌĞ ƚŽĚŽ͕ ĞƐƚĞ ĞƐƚƵĚŝŽ ƉƌŽǀĞĞ ƵŶĂ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂů LJ ĞŵƉşƌŝĐĂ ĚĞ ůĂƐ ƉĞƌĐĞƉĐŝŽŶĞƐĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐƐŽďƌĞůŽƐŽďƐƚĄĐƵůŽƐĞŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŶƐƵ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞŶ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ LJ ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ͘ EƵĞƐƚƌŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƉƌŽǀĞĞŶ ĞůĞŵĞŶƚŽƐƷƚŝůĞƐƉĂƌĂĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌůŽƐŵŽƚŝǀŽƐĚĞůĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ ĞŶƚŽƌŶŽĂůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͕ĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůĂƐŽƚƌĂƐĨƵŶĐŝŽŶĞƐĚĞůƋƵĞŚĂĐĞƌ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ͕ƐƵƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ͕ŝŶƚĞƌĞƐĞƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐLJƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ͘ ƐƚŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƚĂŵďŝĠŶ ƉƌŽǀĞĞŶ ĚĞ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƷƚŝůĞƐ ƉĂƌĂ Ğů ĚŝƐĞŹŽ ĚĞ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂƐ ĚĞŶƚƌŽĚĞůĂƐŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐƉĂƌĂĂƉŽLJĂƌĞůĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞǀŝŶĐƵůĂĐŝſŶ͘ ƐƚŽ ƉƵĚŝĞƌĂ ƐĞƌ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ƉĂşƐĞƐ ĐŽŵŽ DĠdžŝĐŽ͕ ƋƵĞ ƐſůŽ ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŚĂŶĞŵƉĞnjĂĚŽĂŝŶǀĞƌƚŝƌĞŶĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶLJĞŶƵŶĂĚŝĨƵƐŝſŶƐŽĐŝĂůŵĞŶƚĞŵĄƐĂŵƉůŝĂĚĞů ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĂĐĂĚĠŵŝĐŽĂƚƌĂǀĠƐĚĞĚŝƐƚŝŶƚŽƐŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ͘ &ŝŶĂůŵĞŶƚĞ͕ Ğů ƉĂƉĞů ĚĞ ůĂƐ ƉŽůşƚŝĐĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ůĂƐ ĚĞ ĐŝĞŶĐŝĂ LJ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ĞƐ ƵŶ ĄƌĞĂ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ŝŶƚĞƌĠƐ͕ LJ ƌĞǀĂůŽƌĂ ůĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶĞƐ ŵĂƐ ƉƌŽĨƵŶĚĂƐ ƉĂƌĂ ƵŶ ŵĞũŽƌ ĞŶƚĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ LJ ĞdžƉĞĐƚĂƚŝǀĂƐ ĚĞ ůŽƐ ŵŝĞŵďƌŽƐĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͕ĂƐşĐŽŵŽĚĞůŽƐƉƌŽďůĞŵĂƐƋƵĞůŽƐŝŶŚŝďĞŶ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĞdžŝƚŽƐĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ůĂ ĞdžƉůŽƚĂĐŝſŶ ĐŽŵĞƌĐŝĂů LJ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ƐŽĐŝĂů ĚĞ ƐƵƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐLJĂĐƚŝǀŽƐĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͘ >ŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ EƵĞƐƚƌŽ ĞƐƚƵĚŝŽ͕ ĚĞƐĚĞ ůƵĞŐŽ͕ ŶŽ ĞƐƚĄ ĞdžĞŶƚŽ ĚĞ ĐŝĞƌƚĂƐ ůŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ĐŽƌƚĞŵĞƚŽĚŽůſŐŝĐŽ͘>ĂƉƌŝŵĞƌĂůŝŵŝƚĂĐŝſŶĞƐƚĄƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂĐŽŶůĂĐĂůŝĚĂĚLJŽďũĞƚŝǀŝĚĂĚĚĞ ůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŽďƚĞŶŝĚĂƉĂƌĂ Ğů ĂŶĄůŝƐŝƐ ĞŵƉşƌŝĐŽ͘ŽŵŽLJĂůŽ ŚĞŵŽƐƐĞŹĂůĂĚŽ͕ůĂŵĂLJŽƌ ƉĂƌƚĞĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐĞĚĞƐƉƌĞŶĚĞĚĞůĂƉĞƌĐĞƉĐŝſŶĚĞůŽƐŝŶǀĞƐƚŝŐĂĚŽƌĞƐ͕ůŽƋƵĞŵƵLJ ƉƌŽďĂďůĞŵĞŶƚĞĂƵŵĞŶƚĂůĂƐƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐĚĞůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƐĞƐŐŽƐĞŶůĂƐƌĞƐƉƵĞƐƚĂƐ͘>ŽƐ 

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