Trabajo final

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www.divisas.us/cotizacion/ventas/quienes-participan-en-el-mercado-de-divisas/
http://www.enciclopediafinanciera.com/mercados-financieros/divisas/participantes-en-los-mercados-de-divisas.htm
COMPRA DE DIVISAS




VENTAS DE DIVISAS EN SUCRES




COMPRA DE DIVISAS EN SUCRES




INTRODUCCION
El presente trabajo se encargará de informar el desarrollo económico que ha evolucionado de manera vertiginosa en las últimas décadas. La sociedad ha mantenido siempre un esquema de intercambio de bienes y servicios para la satisfacción de las necesidades particulares. Los avances tecnológicos permiten encontrar mecanismos que facilitan las negociaciones entre sujetos ubicados en distintos países, ya que la comunicación, el transporte de mercancías y el pago del precio pactado cada vez encuentra medios más ágiles y eficientes. De esta manera nace el mercado de divisas, como una forma de facilitar las transacciones que realizan sujetos que utilizas distintas monedas.
Este mercado se encuentra en un importante proceso de evolución y fortalece constantemente la razón de su existencia para quienes realizan este tipo de actividades, este trabajo tendrá como objetivo principal determinar el concepto claro de lo que es un mercado de divisas, quienes lo usan, como lo usan y que importancia tiene para el desarrollo de una economía abierta introduciéndonos a temas tales como: qué es un mercado de divisas, tipos de divisas, cotización de divisas y valores de cambio.
El mercado de divisas de nuestro país carece de autonomía, ya que tras el Feriando Bancario nuestro país entro en un proceso de dolarización adaptando la moneda estadounidense y con ello dar paso a un mercado compartido, es por ello que es fundamental conocer este mercado en térmicos naciones e internacionales entendiendo de mejor manera las compraventas entre agentes económicos que usan diferentes tipos de monedas.
El FOREX es el mercado que cuenta con mayor participación a nivel internacional uno de los países que más lo utiliza es Estados Unidos el cual ha incluido en su legislación una serie de parámetros que buscan minimizar el riesgo de defraudación para quienes participan como inversores. Busca además establecer normas de control suficientes, que permitan asegurar la transparencia en el manejo del dinero de las inversiones.


Marco conceptual

¿QUÉ ES UN MERCADO DE DIVISAS?
Es el mercado internacional descentralizado para comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, y también se conoce como cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El mercado de divisas ayuda a las empresas y a los inversores particulares a convertir una moneda en otra. En el nivel más elemental, todos participamos en él cuando viajamos al extranjero y vendemos nuestra moneda local para obtener el efectivo de la divisa que necesitamos gastar en el extranjero.
Además de ser operadas por personas y empresas, las divisas son importantes para las instituciones financieras, los bancos centrales y los gobiernos. Facilita las negociaciones e inversiones internacionales al permitir que las empresas ganen dinero en una moneda para pagar los productos y servicios en otra. En el mercado se establece el tipo de cambio, que no es otra cosa que el precio de una divisa en términos de otra distinta. El mercado no se circunscribe a una determinada área geográfica sino a todos los lugares en donde se lleva a cabo esa compra-venta de divisas. Este mercado tiene una estrecha vinculación con las transacciones económicas que tienen lugar de modo permanente entre las distintas naciones a nivel mundial, transacciones que acarrean un intercambio continuo de activos. Este intercambio extranjero involucra al mismo tiempo la venta de un activo financiero denominado en una moneda y la compra de un activo financie- ro similar o diferente denominado en otra moneda. (Cazar, 2001).
¿QUÉ ES UNA DIVISA?
Son activos financieros mantenidos por residentes de un país y que constituyen una obligación por parte de un residente de otro país emisor de una moneda diferente. Las divisas están representadas por una gran variedad de instrumentos de crédito, entre los que se pueden mencionar los billetes y moneda metálica en moneda extranjera, los cheques de viajero en moneda extranjera, los depósitos bancarios en otros países, las letras de cambio inter- nacionales giradas en contra de residentes extranjeros o cualquier otro derecho altamente líquido que se mantiene en contra de residentes del exterior. (Cazar, 2001)
Las divisas se negocian en el mercado internacional de divisas, que es en donde se encuentran oferentes y demandantes y establecen el valor de cambio de las monedas en que se van a realizar los flujos monetarios internacionales; el mercado es entonces el área en donde se compran y se venden las divisas.
1.2 ¿QUÉ ES UN MERCADO?
El mercado es el contexto en donde tienen lugar los intercambios de productos y servicios. Es decir que en ese contexto es en dónde se llevan a cabo las ofertas, las demandas, las compras y las ventas. (Gailord).
TIPOS DE MERCADO

La forma de negociación de las divisas en el mercado ha dado lugar a la aparición de dos tipos de presentación distinguibles a nivel internacional:
a) El mercado tipo "europeo" corresponde a localizaciones concretas en donde se negocian divisas, es decir está formado por ciertas instituciones o lugares a donde acuden oferentes y demandantes, a horas determinadas, con el objeto de efectuar sus transacciones. Ejemplos de este tipo de mercado pueden ser los mercados de divisas de Londres, Frankfurt, Madrid, New York, Tokio, Singapure, París y Zurich, que son los de mayor importancia.
b) El tipo "americano" por otro lado, está formado por la red de instituciones financieras de todo el mundo y en él las transacciones tienen lugar en cualquier momento y através de cualquier medio de comunicación.
3. PARTICIPANTES
Los principales participantes en el mercado son las corporaciones internacionales, las personas naturales, los bancos comerciales, los bancos centrales, los opera- dores o "brokers" y los organismos multilaterales. Estos intervienen en el mercado auxiliados por una extensa red de oficinas de cambio de los bancos, las que están conectadas entre sí por sofisticados sistemas de telecomunicación automática que hacen posible transferencias y negociaciones de cambio entre lugares sumamente distantes y de husos horarios sensiblemente diferentes.
Personas Naturales: Personas que acuden a instituciones financieras para solicitar la compraventa de divisas aunque su poder de negociación sea escaso.
Participantes que permiten mantener en crecimiento la oferta y demanda realizando las operaciones en efectivo con fines de lucro.
Brokers: Desempeñan la función de intermediarios entre ofertantes y demandantes obteniendo una comisión por ello, a pesar de esto no influyen en el tipo de cambio. Es decir su papel no es el de intervenir en el precio de la moneda de un país se limitan a establecer una conexión entre las fuerzas del mercado.
Bancos comerciales: Su forma de manejarse en el mercado de divisas es por medio de los clientes y por su cuenta, su función se limita a dar informaciones sobre los precios de compra y venta a través de los sistemas electrónicos más eficientes.
Bancos centrales: Su papel es el de controlar la oferta monetaria, la inflación, y los tipos de interés y con frecuencia tienen tasas oficiales o no oficiales de cambio. Pueden utilizar sus a menudo sustanciales reservas de divisas para estabilizar el mercado. Es indispensable su intervención, ya que operan en este mercado a diario y permiten las transacciones entre monedas además de su cambio, por lo que su función tiene un gran impacto.

FUNCIONES
Los mercados de divisas cumplen las siguientes funciones primordiales: transferencia de los pagos internacionales, provisión de crédito, realización de pagos a distancia.
La primera función tiene que ver con la facilidad que existe para efectuar o recibir los pagos derivados de las transacciones económicas internacionales, en cualquier moneda convertible, con un alto grado de eficiencia yconveniencia.
La segunda función se refiere a la relativa facilidad de los agentes económicos para obtener crédito y realizar sus transacciones con el exterior. Muchos importadores en ocasiones no disponen de las divisas suficientes para efectuar sus pagos al contado y/o prefieren esperar a obtener el dinero por sus ventas del producto importado para poder cancelar los valores respectivos. Igual- mente muchos exportadores no están fácilmente dispuestos a conceder crédito o a diferir los pagos por sus exportaciones. Consecuentemente, el mercado de divisas, a través de los instrumentos de crédito como las letras de cambio internacionales, lasco- branzas o los créditos documentarios, pueden facilitar enormemente la fluidez en el intercambio económico externo.
La tercera función está asociada con la variedad de sistemas de comunicación instantánea a disposición de los bancos y otros agentes intermediarios en el mercado de divisas, que permite a todos los que requieren cubrir sus obligaciones externas realizar con facilidad la ejecución de pagos entre puntos sumamente distantes y a alta velocidad.
(Cazar, 2001)
CARACTERÍSTICAS

Es el mercado financiero más antiguo del mundo.
Es el mayor mercado financiero del mundo.
Es un mercado de 24 horas, cualquier moneda puede ser negociada en cualquier hora.
Es muy líquido gracias a su gran magnitud.
Las principales divisas negociadas son el dólar americano, el yen japonés, el euro y el franco suizo.
Los partícipes del mercado de divisas pueden agruparse en cinco grandes grupos: bancos centrales, instituciones financieras, clientes corporativos, brokers y traders.
Es un mercado no organizado donde cantidad y vencimiento pueden ser negociados sin ninguna condición prefijada.

MONEDAS MÁS USADAS
Dólar estadounidense.- Es la moneda más comerciada del mundo, impuesto como moneda de transacciones internacionales después de la Segunda Guerra Mundial, por el tratado de Bretton Woods en 1944, desde ese entonces esta moneda se ha convertido en la principal reserva de muchas economías emergentes y países del tercer mundo.
Euro.-A pesar de su juventud -es moneda de uso corriente desde el 1 de enero de 2002-, es la segunda divisa más utilizada en el mundo por su volumen de negocios, tras el dólar estadounidense. Muchos países comenzaron a utilizar al euro como moneda de referencia y comercio sustituyendo al dólar, el caso de varios países africanos y asiáticos.
Yen japonés.- Nació en 1874 y cuenta con una especial popularidad en Asia, sobretodo en economías poco desarrolladas como Corea del Norte, Vietnam, Laos y Camboya. Además de ser uno de los preferidos a la hora de refugiarse en tiempos de incertidumbre, debido a que esta moneda tiende al alza contra otras divisas debido al estricto control de las autoridades japonesas en cuestiones económicas. Hace solo 10 años 10.000 yenes equivalían a US$80, y hoy 10.000 yenes equivalen a US$129.
Libra Esterlina.-El Reino Unido tiene el privilegio de contar con la divisa más antigua del mundo todavía en circulación: la libra esterlina (£), ya que sus orígenes se remontan al siglo XII. Luego de la post-guerra, su valor decayó considerablemente en varias ocasiones, no fue sino hasta la década de los 90 que recuperó una tasa de cambio estable contra el dólar estadounidense.
Franco suizo.- Cuenta con una historia importante en las transacciones europeas. Ya en la Primera Guerra Mundial, servía como moneda de cambio por ambos bandos, igualmente durante la Segunda Guerra Mundial y la Guerra Fría. El tipo de cambio solo se ha fortalecido desde entonces, en 1944, un dólar estadounidense equivalía a 5 francos y hoy día la tasa llega a 1fr.=US$1.15.
Dólar australiano.- Es una moneda relativamente joven, nacida en 1966 en sustitución de la libra australiana, que durante 57 años fue la divisa oficial del país y que hoy lo es también de algunos otros territorios como las Islas Cocos o los Territorios Antárticos Australianos.
Dólar canadiense.- El dólar de Canadá al igual que su vecino del norte, posee un importante mercado de comercialización, sobre todo en América Central y Caribe, también en Europa en menor medida.Posee un valor de US$1=0.92 dólares canadienses.
Corona Sueca.- La importancia de esta moneda se debe al papel de Suecia como productor mundial de acero y paladio (metal precioso), además respaldado en una economía estable.La comercialización de esta moneda se reduce principalmente a Europa.
Dólar de Hong Kong.- La importancia de esta moneda se debe al rol que cumple Hong Kong en el tránsito internacional de embarcaciones, además de ser la sede de importantes bancos, compañías y todo tipo de entidades.
Corona Noruega.- Al igual que en el caso sueco, la importancia de esta divisa se debe al papel de Noruega como exportador de petróleo y metales (principalmente acero).
RELACIÓN DE PRINCIPALES MONEDAS

FUENTE: www.elblogsalmon.com
NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL DE DIVISAS.
Las fuerzas del mercado determinan como hemos visto el tipo de cambio de una divisa. Ese tipo de cambio o precio es suministrado a los clientes activos o potenciales por las instituciones financieras que participan en el mercado de divisas. Hay que notar que ese tipo de cambio en la práctica es doble, pues existe una cotización para la compra de una moneda y otra un tanto distinta para la venta de esa divisa por parte de la institución financiera involucrada. Existe entonces una posición compradora y una posición vendedora que adopta la entidad financiera; la primera nos indica el precio al que la entidad nos comprará la divisa (el precio al que el cliente vendería la divisa) y la segunda expresa el precio al que la entidad nos venderá la divisa (el precio al que el cliente efectuaría su compra). La cotización de compra es siempre inferior a la de venta, pues la diferencia corresponde al ingreso o comisión que imputa a la negociación de divisas la institución financiera que oficia de intermediaria en el mercado.
Sean:
TB = tasa de cambio base o central.
Tb = tasa para la compra de la divisa (tasa bid).
To = tasa para la venta de la divisa (tasa offer).
c = comisión o diferencial entre la tasa de compra y venta.
Entonces:
Tb = TB * (1 - c) y To = TB *(1 + c)
LA OFERTA Y DEMANDA DE DIVISAS

Todas las transacciones económicas entre países se realizan con un movimiento de divisas diferentes. El tipo de cambio sería el número de monedas de una determinada clase que es necesaria para comprar otra moneda.
Los tipos de cambio se establecen en un mercado donde se compran las monedas de los distintos países, llamado mercado de divisas. En los mercados de divisas habrá una oferta y demanda de las mismas, y se establece un precio en función de estas. No existe un lugar físico donde se fije el mercado de divisas, la oferta y la demanda de divisas están llevados por los intermediarios financieros, y marcados sus precios por los bancos nacionales.
8.1 La Oferta
Está marcada por una pendiente positiva, hay que entregar muchas divisas para conseguir una extranjera, al ser el tipo de cambio elevado, este tipo de cambio no facilita la importación. En cambio sí favorece la exportación, ya que se ha de cobrar en la moneda nacional. El importador de otro país tiene que hacer el cambio de dólares a moneda nacional. Una exportación produce una oferta de dólares y una demanda de moneda nacional. Los tipos de cambio elevado provocan un aumento de dólares ofertados. Cuando el tipo de interés se hace más bajo hay una menor cantidad de dólares ofertados.
Figura 1







FUENTE: Cazar, E. (2001). Mercado Internacional de Divisas.
INTERPRETACIÓN: La curva tiene una inclinación positiva debido a que, también bajo condiciones normales, su cantidad ofertada varía en relación directa con el tipo de cambio de esa divisa. Si ese tipo de cambio aumenta, se eleva, céteris páribus, la cantidad ofertada de la divisa correspondiente y viceversa.
8.2 La demanda

La salida de divisas sobre todo es debido a las importaciones, y se ve favorecido con una apreciación de la moneda nacional, tendríamos que pagar menos para obtener lo mismo. El turismo, con la salida de turistas, supone una salida de divisas, una apreciación de la moneda supone una mayor facilidad de salida.
Si la moneda nacional estuviese depreciada se verían favorecidas las exportaciones, dificultando las importaciones, con lo que hay un exceso de oferta de divisas tendiendo a apreciarse. Si la moneda nacional estuviese a un nivel más bajo, se verían favorecidas las importaciones y la salida de nacionales. En ambos casos se iría buscando el punto de equilibrio.
Figura 2





FUENTE: Cazar, E. (2001). Mercado Internacional de Divisas.
INTERPRETACIÓN: En esta Figura, T es el tipo de cambio de la moneda extranjera, es decir el precio de esa moneda en términos de la moneda nacional y Qd es la cantidad de la divisa, en este caso demandada.
Figura 3









FUENTE: Cazar, E. (2001). Mercado Internacional de Divisas.
INTERPRETACIÓN: El aumento del ingreso nacional determina céteris páribus un crecimiento de las importaciones de un país a cualquier tipo de cambio prevaleciente en el mercado, causa la elevación en la demanda de divisas y por tanto provoca el desplazamiento de la respectiva curva de demanda hacia la derecha, de D a D´, aumentando desde luego la cantidad demandada de divisas a un tipo de cambio dado.
8.3 Punto de Equilibrio
El tipo de cambio de equilibrio lo determina la igualdad entre las funciones de oferta y de demanda de una divisa o el cruce de las curvas correspondientes. Nuevamente, se asume la ausencia de restricciones de cualquier orden en el funcionamiento autónomo del mercado de divisas.
En la Figura 4 el tipo de cambio que conforma las aspiraciones de oferentes y demandantes es Te ó tipo de cambio de equilibrio para una cantidad ofertada y demandada de la divisa igual a Qe. Desplazamientos en las curvas de demanda o de oferta o de ambas, afectarán obviamente el tipo de cambio de equilibrio en la divisa respectiva, dando lugar a una apreciación o a una depreciación de las divisas transadas. (Mankiw)
Figura 4








FUENTE: Cazar, E. (2001). Mercado Internacional de Divisas.
INTERPRETACIÓN: En el caso de un aumento de demanda, el tipo de cambio que equilibra el mercado deberá aumentar de Te a Te´ y la cantidad de divisas de Qe a Qe´ en el gráfico 4, siempre en el supuesto de que lo demás se mantiene constante.

COTIZACIONES DE DIVISAS Y ARBITRAJE
La forma más común de intercambiar una divisa por otra es al contado ("spot"), lo cual implica que las divisas transadas tienen que ser entregadas dentro de dos días laborables a partir de la negociación. Sin embargo, las divisas también pueden negociarse a través de contratos "forward" o a plazo, para intercambiar una divisa por otra en una fecha futura pero a un precio establecido al momento de la negociación.
En cuanto a la forma de establecer una cotización, se deben mencionar las siguientes posibilidades:
Cotización directa. Es aquella que expresa a la moneda extranjera en términos de la moneda nacional. T (i/j) corresponde a una cotización directa, siendo i la moneda extranjera y j la moneda nacional.
Cotización indirecta. Está en cambio expresa a la moneda nacional en términos de la moneda extranjera. En los ejemplos que siguen y ateniéndonos a la notación anterior, T (j/i) es una cotización indirecta.
Cotización cruzada (Triangulación de monedas). Es la cotización mutua de dos monedas diferentes del dólar americano. Esta cotización es suministrada por los bancos generalmente a petición de pequeños clientes y bancos comerciales, pues las cotizaciones que generalmente publican los bancos son las de la mayoría de divisas convertibles con relación al dólar. La cotización cruzada implica usar al dólar como la moneda de enlace o de intermediación entre las otras dos monedas involucradas.
Cuando ambas monedas se cotizan en forma directa la fórmula es:
T(i/j)b = T(USD/j)b / T(USD/i)o y T(i/j)o = T(USD/j)o / T(USD/i)b
En donde: b="bid" (cotización para la compra por parte del banco que cotiza); y, o = "offer" (cotización para la venta por parte del banco que cotiza).

Cuando una de las dos monedas involucradas en la cotización cruzada se cotiza en forma indirecta con respecto al dólar, la fórmula es lasiguiente:
T (i/j) b = T (USD/j) b * T (i/USD) b; en este caso solo la moneda i se cotiza en forma indirecta.

RIESGOS EN LA NEGOCIACIÓN DE DIVISAS
Los que negocian en el mercado de divisas están sujetos a los siguientes riesgos inherentes al proceso de intercambio:
El riesgo de no envío de la moneda, que puede ocurrir cuando una de las partes en la negociación ya ha emitido las instrucciones correspondientes de pago mientras que la otra no lo hace o demora en hacerlo (hay que notar que los pagos mutuos de divisas se efectúan básicamente mediante órdenes de transferencia de depósitos emitidos a los bancos en los que se mantiene depositada una divisa).

El riesgo de reemplazo, que se refiere a que una de las partes puede declinar su obligación antes de la fecha en que le corresponde entregar la moneda negociada, lo que implica que la contraparte debe entonces bus- car otro agente alternativo para esa entrega a la misma o a similar cotización que la anterior.

El riesgo de posición, que es el riesgo de pérdida resultante de un movimiento adverso en la tasa de cambio de la moneda en "posición abierta". Una posición abierta ocurre cuando existe un flujo de caja neto positivo en la moneda en cuestión.
El riesgo de liquidez, esto es el riesgo de que la moneda en tenencia no pueda transarse con facilidad en uno o varios mercados existentes para la misma.
El riesgo de inversión que ocurre cuando la divisa en posición abierta no pueda ser colocada de manera rentable en el mercado.









ANÁLISIS DE COMPRAVENTA DE DIVISAS EN ECUADOR
Compra-venta de Divisas
Miles de Sucres
COMPRAS
2000
2001
enero
$3.202,81
$1.970,55
febrero
$3.237,62
$3.165,66
marzo
$2.842,88
$2.912,94
mayo
$2.111,81
$4.448,35
junio
$2.191,43
$2.912,94
julio
$3.096,60
$3.635,61
agosto
$1.666,69
$2.645,62
septiembre
$1.708,85
$2.645,62
octubre
$1.378,85
$2.232,66
noviembre
$1.853,63
$3.408,92
diciembre
$1.418,42
$1.601,68
FUENTE: Banco Central del Ecuador
ELABORACIÓN: Integrantes del grupo N°7.











INTERPRETACIÓN: En el año 2000 el mes con más compra que se tuvo fue en el mes de junio y el mes que menos compras se obtuvo fue en el mes de octubre, pero en el año 2001 se obtuvo más venta en relacion del año 2000.


INTERPRETACIÓN: En el año 2000 se obtuvo más venta de divisas a comparacion del año 2001. El mes de marzo del año 2000 fue el mes que mas se obtuvo en los dos años, pero asi mismo en mes de diciembre del 2001 fue el mes que menos ventas se obtuvo en los dos años

Compraventa de Divisas
Valores en dólares estadounidenses

AÑOS
COMPRA
2002
319292511,6
2003
300192485,4
2010
2766812178
2011
1623666439
2012
1952596315
2013
2224636513
2014
2377139044
2015
1449150694
2016
1283511436
FUENTE: Banco Central del Ecuador
ELABORACIÓN: Integrantes del grupo N°7
Interpretación: En los años 2002 y 2003 fueron los años donde se compro menos divisas en los años analizados, pero a diferencia del año 2010, fue el año que mas compra de divisas se obtuvo.


AÑOS
VENTAS
2002
301460332,9
2003
324064096,6
2010
2875392380
2011
1946607615
2012
2107110990
2013
2279162624
2014
2618991118
2016
1540006457
2015
2142149185


FUENTE: Banco Central del Ecuador
ELABORACIÓN: Integrantes del grupo N°7.






Interpretación: Los años 2002 y 2003 son los años que menos ventas de divisas se obtuvo, pero a diferencia de los años del 2010 en adelante son los años que mejores ventas de divisas se ha tenido en la historia del ecuador.
CONCLUSIONES
El mercado de divisas existe donde quiera que una moneda se negocie con otra. Es el mercado en gran medida más grande del mundo, en términos de valor de efectivo negociado, e incluye negociar entre los bancos grandes, los bancos centrales, los especuladores de la moneda, las corporaciones multinacionales, los gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones.
Además que ayuda a la participación de toda la economía mundial ya que actualmente ya no es necesario ir al lugar, sino que solo a través de las herramientas tecnológicas se puede aprovechar de una mejor manera la negociación de todas las diversas divisas que existen en el mundo financiero, como también permite transferir fondos o poderes adquisitivos entre los países de una forma rápida y más óptimo.
RECOMENDACIONES
En nuestro caso (Ecuador), tenemos que trabajar muy fuertemente con las diversas políticas que permitan obtener un mayor ingreso de divisa y que no permita una salida de las mismas teniendo un mayor control en que las exportaciones sean mayores que la importaciones dado el motivo que nosotros poseemos una divisa fuerte que es el dólar americano, además que no podemos devaluar la moneda por el motivo que no es nuestra oficialmente y que solo es prestada lo que no nos permite competir con devaluaciones con otros países para tener una pequeña equidad en la competencia de la oferta y demanda de las divisas.

Bibliografía:
Cazar, E. (2001). Mercado Internacional de Divisas. Quito: ABYA- YALA.
Gailord, A. (s.f.). Deusas Monetarias y Actividad Económiica. México.
Mankiw, G. (s.f.). Principios de Economía. San Antonio.
Banco Central del Ecuador. Compraventa de divisas. Recuperado de www.BCE.com


VENTA DE DIVISAS