Riesgo sistémico en la industria bursátil de Costa Rica

Después de la crisis financiera del 2008 los esquemas regulatorios internacionales como IOSCO y Basilea III han determinado que las interconexiones entre los participantes del mercado financiero son relevantes para determinar las causas de riesgo sistémico. El riesgo sistémico se materializa cuando, sea cual fuere el origen del fallo que afecte a un sistema, el incumplimiento de las obligaciones por parte de una entidad participante en dicho sistema provoca que otras, a su vez, no puedan cumplir con las suyas, generando una cadena de fallos que puede afectar negativamente en el funcionamiento del mercado. En la misma línea, este documento analiza la reacción de los puestos de bolsa ante perturbaciones negativas en la macroeconomía. La magnitud de las perturbaciones es estimada utilizando simulaciones de un modelo de Vectores Autorregresivos Estructural (S-VAR). Los puestos de bolsa son afectados por estas perturbaciones y son retroalimentados por el efecto de la industria (arrastre o estimulo).