Banco Central de Chile Documentos de Trabajo Central Bank of Chile Working Papers N° 634 Julio 2011
PROYECCIONES DE INFLACIÓN CON PRECIOS DE FRECUENCIA MIXTA: EL CASO CHILENO Juan Sebastian Becerra
Carlos Saavedra
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Documento de Trabajo N° 634
Working Paper N° 634
PROYECCIONES DE INFLACIÓN CON PRECIOS DE FRECUENCIA MIXTA: EL CASO CHILENO‡ Juan Sebastian Becerra.
Carlos Saavedra
Banco Central de Chile
Banco Central de Chile
Resumen
En este trabajo se presentan modelos de series de tiempo que incorporan información de frecuencia mixta de precios, con el objeto de proyectar en tiempo real la inflación de algunos componentes del IPC de Chile. Específicamente, los modelos en cuestión utilizan precios semanales obtenidos desde los dos principales supermercados de Chile, combinándolos con variables autorregresivas y medias móviles de frecuencia mensual. Luego, se selecciona el mejor modelo de proyección, de acuerdo a la menor raíz del error cuadrático medio fuera de muestra. La capacidad predictiva de estos modelos en tiempo real se compara con modelos de referencia para las proyecciones de inflación. Los resultados muestran que hay ganancias en predictibilidad, y, a pesar de las pocas observaciones que se tienen, las diferencias resultan ser significativas de acuerdo a los análisis realizados con varios tests estándar de la literatura. Abstract
This paper develops time series models that incorporate mixed-frequency data of prices in order to yield a real-time forecast of the inflation of some CPI components in Chile. Specifically, the models use weekly prices obtained from the two main Chilean supermarket chains, in addition to autoregressive variables and monthly moving averages. The selection of the best forecasting model is made according to the lowest out-of-sample root mean squared error criterion. The predictive ability of these models in real-time is then compared with simple benchmark models. The results show that significant gains in predictability can be made by using the weekly data, despite the small number of observations available. This difference is significant according to several standard tests used in the related literature.
Agradecemos de manera especial la ayuda y observaciones de Carlos Medel, y los valiosos comentarios de Marcus Cobb, Felipe Córdova, Michael Pedersen y un árbitro anónimo. Cualquier error u omisión es total responsabilidad de los autores y no compromete el pensamiento del Banco Central de Chile o sus autoridades. E-mails:
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DTBC – 633 Long – Term Interest Rate and Fiscal Policy Eduardo López, Victor Riquelme y Ercio Muñoz
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DTBC – 632 Computing Population Weights for the EFH Survey Carlos Madeira
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DTBC – 630 Jaque Mate a las Proyecciones de Consenso Pablo Pincheira y Nicolás Fernández
Mayo 2011
DTBC – 629 Risk Premium and Expectations in Higher Education Gonzalo Castex
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DTBC – 628 Fiscal Multipliers and Policy Coordination Gauti B. Eggertsson
Mayo 2011
Mayo 2011 DTBC – 627 Chile’s Fiscal Rule as a Social Insurance Eduardo Engel, Chistopher Neilson y Rodrigo Valdés DTBC – 626 Short – term GDP forecasting using bridge models: a case for Chile Marcus Cobb, Gonzalo Echavarría, Pablo Filippi, Macarena García, Carolina Godoy, Wildo González, Carlos Medel y Marcela Urrutia
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DTBC – 625 Introducing Financial Assets into Structural Models Jorge Fornero
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DTBC – 624 Procyclicality of Fiscal Policy in Emerging Countries: the Cycle is the Trend
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Michel Strawczynski y Joseph Zeira
DTBC – 623 Taxes and the Labor Market Tommaso Monacelli, Roberto Perotti y Antonella Trigari
Mayo 2011
DTBC – 622 Valorización de Fondos mutuos monetarios y su impacto sobre la estabilidad financiera Luis Antonio Ahumada, Nicolás Álvarez y Diego Saravia
Abril 2011
DTBC – 621 Sobre el nivel de Reservas Internacionales de Chile: Análisis a Partir de Enfoques Complementarios Gabriela Contreras, Alejandro Jara, Eduardo Olaberría y Diego Saravia
Abril 2011
