Operaciones Financieras 2 do Parcial

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Capítulo 3. Banca de Desarrollo I.

Instituciones A. Administración Pública Federal B. Personalidad jurídica y recursos propios. C. Constituidos como Sociedades Nacionales de Crédito “SNC”. Est. 1926 1. SHCP expide reglamento orgánico (bases para regir el funcionamiento y organización de la entidad). D. Cada año las SNC’s tienen que formular: Programas operativos y financieros, presupuestos de gastos e ingresos y la estimación de inversiones. 1. Esto es sometido a la SHCP E. Para la administración de la SNC: Existe un Concejo Directivo y un Director General (este es designado por el presidente vía la SHCP) F. Términos Generales: Se especializan en el financiamiento de recursos de M.P. y L.P., creación, expansión o mejor desenvolvimiento de las empresas en los sectores estratégicos para el desarrollo económico del país. G. Se crean FIDEICOMISOS o FONDOS DE FOMENTO ECONOMICO. 1. Manera en la que el gobierno constituye los fondos para aplicarse en los sectores importantes o empresas para el desarrollo del fomento del país. H. Operan por medio de descuento de papel que proviene de préstamos otorgados por la banca comercial.

II. FONDOS: A. Logran colocar créditos a tasas de interés muy bajas. 1. Por medio de los fondos el gobierno actúa como banca de 2do piso. Estimulando a los intermediarios financieros (bancarios y no bancarios)

III. BANCA DE 2do PISO: A. No atiende directamente al público. Se apoya de intermediarios financieros (Banca comercial o no bancaria) y su red de sucursales.

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IV. BANCA DE DESARROLLO: A. Se distingue de la comercial por su disponibilidad y otorgamiento de créditos, la adecuación de plazos y montos, y a las características de los proyectos. 1. Se distingue por los criterios objetivo que usan en la evaluación de los proyectos. 2. Se distingue por los servicios financieros empleados que maneja (asesorías) y por las actividades de promoción de los sectores en los que participa.

V. FIDEICOMISOS: A. (Fondos de Fomento Económico), son la manera en la que el gobierno aporta recursos a las SNC´s y operan con la venta de papel a descuento.

VI. Bancos de Desarrollo (6 SNC´s y 1 Organismo Público): A. BANJERCITO: (Banco Nacional del Ejercito y Fuerza Aérea y Armada). “SNC”. 1. Est. 1946. Tiene como objetivo otorgar apoyos financieros a los miembros del ejército. Apoya técnicamente el surgimiento de empresas agrícolas, industriales y comerciales atendidas por militares. También, administra los fondos de trabajo y ahorro militares. Recientemente comenzó a dar servicio a gente que no es militar. B. NAFIN: (Nacional Financiera). “SNC”. 1. Est. 1934. Su objetivo inicial fue, fomentar el desarrollo del Sistema Financiero Mexicano. El objetivo actual es, promover el ahorro y la inversión. También, apoya financiera y técnicamente el fomento industrial y el desarrollo económico del país. Fundamental para la industrialización del país. Tiene una muy buena imagen interna como empresa seria. C. BANCOMEXT: (Banco Nacional de Comercio Exterior). “SNC”. 1. Est. 1937. Tiene como objetivo financiar y promover el comercio exterior de B. y S. Fomenta las exportaciones “X” y las importaciones “M”, por medio de apoyos financieros, garantías y seguros de crédito a la exportación (Aval, opera como garante). Programa conjunto NAFIN y BANCOMEXT: “Desarrollo de Proveedores” a) BANCOMEXT: Financia a los exportadores. b) NAFIN: Financia a los proveedores de los exportadores. 2

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D. BANOBRAS: (Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos). “SNC”. 1. Est. 1933. Tiene como objetivo promover y financiar obras y servicios públicos de interés social, también, de infraestructura urbana en zonas prioritarias, vivienda popular, transporte marítimo, fluvial, aéreo y terrestre. Sus clientes principales son el Gob. Federal, Gob. D.F., Gob. Estatal y Gob. Municipal. E. BANSEFI: (Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros). “SNC”. 1. Est. 2001. Tiene como objetivo promover el ahorro popular para orientarlo al desarrollo nacional y regional de México. Promueve la cultura del ahorro. Es una especie de “Banco de Bancos” a) BCO. DE BCOS: Principales instituciones de trabajo. b) Las sociedades cooperativas de ahorro y crédito popular. c) Financieras populares. 2. Con estas instituciones tiene que trabajar BANSEFI para ampliar la cartera de B. y S. que estas entidades de crédito popular pueden ofrecer a sus clientes. Generar mayores ingresos, promover disminución de costos de regulación y operación, y mejorar la gestión de las mismas entidades F. SHF: (Sociedad Hipotecaria Federal). “SNC”. 1. Est. 2001. Tiene como objetivo el desarrollo de los mercados de crédito a la vivienda, y lo hacen otorgando garantías para construcción, mejoras para la misma, incremento de la capacidad productiva y desarrollo tecnológico relacionado con la vivienda. A partir del 2002 sustituyo BANXICO como fiduciaria en el fondo “FOVI” (Fondo de Operación de Vivienda). G. BANRURAL: (Financiera Rural). “Organismo Publico”. 1. Su objetivo es canalizar recursos financieros, dar asistencia técnica, etc. en el sector rural y opera como de primer piso.

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VII. FUENTES DE FONDOS PARA LA BANCA DE DESARROLLO: A. Depósitos B. Bonos bancarios: plazo 5 a 10 años para financiar proyectos a L.P. y su rendimiento es mayor que la tasa de BONDES. C. Aceptaciones bancarias. 1. Prestamos de entidades extranjeras: a) Bancos comerciales (M.P. y L.P., vienen en prestamos o en emisión de bonos, el costo es mayor que el que ofrecen los bancos internacionales de fomento). 2. BID (Banco Interamericano de Desarrollo): a) Da fondos que llegan a los sectores mas pobres de la población de America Latina y el Caribe. 3. Banco Mundial: a) Da asesoría técnica y recursos a la banca de desarrollo. 4. EXIMBANK (Banco de Exportaciones y Importaciones): a) Le da apollo a BANCOMEXT D. Aportaciones del Gobierno Federal

VIII.USOS DE FONDOS: A. Créditos: una gran proporción son de corto plazo, pero también ofrecen de mediano y largo plazo. B. Inversiones en Valores: Con el fin de ayudar a algunas empresas. 1. SINCAS (Sociedades de Inversion de Capital de Riesgo).

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IX. FONDOS DE FOMENTO ECONÓMICO: A. Los crea el gobierno con NAFIN y BANXICO con el objetivo de desarrollar sectores específicos en el país. B. Con estos fideicomisos se apoya a la banca comercial para que financie proyectos productivos de estos sectores. C. Los recursos son obtenidos por aportaciones del gobierno, fuentes propias y créditos de organismos internacionales.

X. FIDEICOMISOS ACTUALES: Vía BANXICO (Fidusuario): A. FIRA: (Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura). 1. Causan recursos crediticios a bajo costo. Buscan fomentar el desarrollo de actividades agropecuarias. Esta constituido por 4 fideicomisos: a) FONDO: Fondo de garantia y fomento a la agricultura, ganadería y avicultura. b) FEFA: Fondo especial para financiamiento agropecuario. c) FEGA: Fondo especial de asistencia técnica y garantía para créditos agropecuarios. d) FOPESCA: Fondo de garantía y fomento para las actividades de pesca. 2. También ofrecen asistencia técnica, organización de productores, garantías de créditos, reembolsos parciales de asistencia técnica. B. FOVI: (Fondo de Operación y Financiamiento Bancario a la Vivienda). 1. Financiar la vivienda de interés social. Financiamiento para la adquisición de vivienda nueva y usada y para banca múltiple y de las SOFOMES. Sirve para otorgar garantías parciales a las instituciones financieras sobre el incumplimiento de pago. 2. Otorga financiamientos y garantías a las instituciones financieras para que a su vez ellas otorgan el crédito a los desarrolladores y a los adquirentes.

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Vía NAFIN (Fidusuario): C. FONATUR: (Fondo Nacional de Fomento al Turismo). 1. El objetivo es fomentar la inversión de instalaciones turísticas (hoteles, etc.). 2. Los créditos los puede recibir ya sea persona física o moral. Vía BANCOMEXT (Fidusuario): D. PROMÉXICO: 1. El objetivo es promover el proceso exportador y coordinar la inversion extranjera. 2. Ofrece servicios a exportadores y a inversionistas (asesorías, etc.). Cuenta con 25 oficinas en el país y 27 en el extranjero.

XI. BID Y BANCO MUNDIAL (BANCA DE DESARROLLO INTERNACIONAL): A. El BID (Banco Interamericano de Desarrollo) es la institución mas grande de apoyo regional. Su objetivo es dar financiamiento a programas que fomenten la equidad social, la reducción de la pobreza, modernización, integración y mejoramiento del medio ambiente en la región. B. Otorga créditos vía la banca de desarrollo de cada país, da asistencia técnica, etc. C. Los países miembros y accionistas son 48. De los cuales solo 26 tienen derecho a pedir crédito, los otros 22 dan capital, tienen voto en el consejo. Dan empleo a gente de su país. D. El Banco Mundial tiene como objetivo ayudar a reducir la pobreza en todo el mundo. Colabora en el fortalecimiento de las economías y la expansión de los mercados para mejorar la calidad de vida de las personas. E. El grupo del banco mundial esta formado por: 1. BIRF: Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento. 2. AID: Asociación Internacional de Desarrollo. 3. CFI: Corporación Financiera Internacional. 4. AMGI: Agencia Multilateral de garantías de Inversión. 5. CIADI: Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas o Inversiones.

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Capítulo 4. Entidades de Ahorro y Crédito Regulada por 2 leyes: 1. Ley de Ahorro y Credito Popular 2001. 2. Ley General de Sociedades Cooperativas. CONFEDERACIONES

FEDERACIONES

ENTIDADES DE AHORRO Y CRÉDITO POPULAR

Sociedades Cooperativas de Ahorro y Prestamos

Sociedades Financieras Populares (SOFIPO’S)

- La Federación debe dictaminar favorablemente para que puedan operar las Sociedades.

- La CNBV autoriza a las Federaciones para que lleven acabo la función de supervisión auxiliar de entidades.

- La CNBV autoriza a las Confederaciones para que lleven acabo la función de administrar los fondos de protección.

I.

ENTIDADES: A. Objetivo: 1. Dar ahorro y credito popular. 2. Facilita acceso a crédito a sus miembros. 3. Apoya financieramente a las MIPYMES. 4. Propicia en sus miembros y las comunidades donde opera solidaridad, superación económica y social y bienestar. B. No es un Banco pero esta regulada por CNBV C. Operación: 1. Son intermediarios financieros (canalizan recursos) 2. Operaciones respaldadas por (Fondo de Protección; Confederación)

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3. CNBV expide reglas generales para el funcionamiento de cada una de estas. Con estas reglas se determina las operaciones Activas y Pasivas que pueden realizar, los servicios que pueden dar y estos servicios en base a nivel de operaciones. 4. La Federación asigna el nivel de operaciones que puede ir “I-IV” que depende del monto de activos y pasivos, numero de socios y clientes, ámbito geográfico donde operan y la capacidad tecnología y operativa. D. Fondos Sociales que Constituyen: 1. Constitución del Fondo de Reserva: Min 10% de Excedente/Utilidades va al fondo hasta que se alcance un Capital Contable de 10%. COOPERATIVAS

SOFIPOS

Min. 10% Excedente Ejercicio Contable (No son S.A.)

Min. 10% Utilidades

2. Entidad administra el fondo 3. Inversión del fondo son valores gubernamentales de gran liquidez. 4. Entidad puede hacer caso del fondo para hacer frente a perdidas o para restituir Capital de Trabajo. Lo tomado debe volver a ser restituido hasta alcanzar 10% anterior.

II. FONDOS DE OBRA SOCIAL: A. Constitución: Aportación inicial de un porcentaje sobre las utilidades o excedentes determinado por la asamblea. B. Administración: Concejo de administración de la entidad. Debe dar un informe anual de obras sociales que hayan realizado. C. Usos: Obras sociales. En el caso de las cooperativas para reservas, cubrir riesgos y enfermedades profesionales, y formar fondos de pensión y primas de antigüedad.

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I.

TIPOS DE ENTIDADES: A. COOPERATIVAS: 1. Personalidad jurídica y patrimonio propio. Nivel de operación “I=#Socios>=100”, “II-IV=#Socios>=200” 2. Operan en relación directa con BANCEFI. B. SOFIPO’S: 1. Son S.A. duración indefinida. Otorga servicios a clientes y a socios. C. CONFEDERACIÓN Y FEDERACIÓN: 1. Objetivo: Fungir como representantes legales de los afiliados. Dar asesorías técnicas, legales, financieras y de capacitación. Integrar las bases de datos para dar seguimiento a: a) Comportamiento crediticio de acreditados de las entidades. b) Análisis de calificación de riesgos. c) El funcionamiento de las entidades. D. FEDERACIONES: 1. Mínimo tienen que integrar 10 entidades (agrupación voluntaria). Afiliación a la entidad vía contrato en el que la entidad acepta la supervisión auxiliar de la federación. Puede solicitar descalificaron cuando quiera. a) ENTIDADES NO AFILIADAS: La CNBV las asigna a una federación para que las supervise. Celebran contrato (todas las obligaciones que la afiliada pero en relación a: (1) Supervisión auxiliar. (2) Pagar costo de supervisión. (3) Participar en fondo de protección (crear sistema protector para ahorradores). b) ENTIDADES AFILIADAS: Deben cubrir costos periódicos para su sustentabilidad. Pagar costos de supervisión. Pagar aportaciones al Fondo de Protección. Dar información y documentos que pide la Federación. También, para supervisión, cumplir resoluciones adoptadas por la Federación y Confederación.

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2. Las dos tienen que publicar semestralmente la lista de afiliados en el Diario Oficial de la Federación y en 2 periódicos de amplia circulación en el ámbito geográfico en el que operan. E. CONFEDERACIONES: 1. Características: Tienen que integrar mínimo 5 Federaciones. La Federación que no quiera afiliarse debe contar con la aprobación de una Confederación para que sus entidades participen en el Fondo de Protección administrado por esa Confederación. 2. Operación: La confederación opera con relación directa con BANCEFI; quien esta cooperando con Gobierno para el diseño y ejecución de programas y proyectos de desarrollo. 3. Tienen la facultad de homologar políticas de supervisión auxiliar de sus Federaciones afiliadas. También, tienen la facultad de dar seguimiento a dichas políticas homologadas. Supervisar a sus Federaciones en otros servicios (asesorías, etc.). Puede contratar créditos para canalizarlos a sus Federaciones y entidades afiliadas que lo necesiten. 4. Las Confederaciones deben publicar semestralmente la lista de Federaciones Afiliadas. 5.

II. FONDO DE PROTECCIÓN: A. (Administrado por una Confederación) Entidad de crédito popular BANCEFI. B. Objetivo: Para proteger ahorradores si la entidad entra en liquidaron o concurso mercantil. Cubrir depósitos de dinero de ahorradores (principal mas accesorios). Cubre hasta por 4,6,8 y 10,000 UDIS. según el nivel de operación por persona física o Moral sin importar el # y clase de operaciones de la entidad. C. Apoyos previos de liquidez (en ocaciones) no mayores a 15% del patrimonio del fondo. 1. Cuando el apoyo es menos costoso que pagar los depósitos de los ahorradores. D. Se debe auditar a la entidad para ver su viabilidad en caso de darle el apoyo. E. Confederación debe informar mensualmente a la CNBV y a los ahorradores el estado del fondo y los pagos que hayan tenido que hacer. A su vez, las Entidades tienen que informar a socios, clientes y publico los términos y condiciones del fondo en el que participan.

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III. CNBV: A. Emite los lineamientos mínimos para las entidades en cuanto al coeficiente de liquidez, la administración interna de riesgos, control interno, requerimiento de capital mínimo (según riesgo crediticio/mercado), procesos crediticios. B. Las Confederaciones, Federaciones y Entidades deben darle información a la CNBV. 1. Cualquier violación de las leyes implica una sanción por la CNBV y la hace efectiva la SHCP.

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Capítulo 5. Operaciones Financieras No Bancarias 1. SOFOME’S 2. ARRENDADORAS FINANCIERAS 3. UNIONES DE CREDITO

I.

Junto con: - Almacenadoras de depósitos - empresas de factoraje financiero

Son: - Organizaciones Auxiliares de credito

SOFOME’S: A. Non bank – Banks (bancos que no son propiamente bancos) B. Son S.A. deben seguir la Ley de Instituciones de Crédito para poder operar. C. Objetivo: Capturar recursos atreves de colocación de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI) y dar créditos financieros a cualquier fin. D. 3 fuentes de financiamiento 1. Créditos obtenidos de fondos gubernamentales (principalmente hipotecarios), obtenidos de la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) 2. Colocación de instrumentos de deuda inscritos en el RNVI (todos los valores emitidos están registrados en RNVI que es un sistema que registra cualquier papel bursátil). Se emiten principalmente certificados bursátiles (BONOS) papel comercial. 3. Bursatilización de hipotecas para financiarse. Es muy importante para la liquidez de SOFOME’S; transforman activos de L.P. a C.P. y hacen frente a los pasivos a C.P. a) Problema: Emisión de papel requieren ser montos de papel muy altos. Cuesta mucho dinero la colocación. E. Pueden ser reguladas y no reguladas. Sujetas o no a la CNBV y esto va a depender si mantienen o no vínculos patrimoniales con las instituciones de crédito o sociedades controladoras de Grupos Financieros. F. No requieren autorización de CNBV para poder constituirse. Solo tienen que registrarse en la CONDUSEF.

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G. NO REGULADAS: No tienen carga regulatoria (requisitos de capital, reservas, etc.). Deben agregar a su nombre E.N.R. (entidades no reguladas) H. REGULADAS: Sujetos a supervisión de la CNBV. Aplican algunas normas bancarias (índice de capital, reservas, etc.). Deben agregar a su nombre E.R. (entidades reguladas).

II. ARRENDADORAS FINANCIERAS: A. Celebran contratos de arrendamiento financiero de manera obligatoria. La arrendadora se obliga a adquirir determinados bienes y conceder el uso o goce temporal a plazo forzoso a una persona física o moral. 1. Persona física o moral se compromete a pagar, pagos parciales según se convenga una cantidad de dinero determinada que cubra el valor de la adquisición del bien y los cargos financieros (intereses). 2. Al vencimiento del contrato el arrendatario adoptara una de las siguientes opciones: a) Compra del bien a un precio menor que su valor de adquisición fijado en el contrato. b) Prorroga de plazo pagando renta inferior a los pagos según se estipule en el contrato. c) Participación con la arrendadora en el precio de venta del bien a un tercero. Posposiciones y términos se establecen en el contrato. B. Adquirir bienes para darlos en arrendamiento. También, adquirir bienes del futuro arrendatario, con el compromiso de darlos a este en arrendamiento financiero; SALE AND LEASE BACK (SLB): para la obtención de liquidez. C. Pueden obtener préstamos y créditos de instituciones de crédito (liquidez), seguros y fianzas nacionales o extranjeras para la realización de sus operaciones. Así como, proveedores, fabricantes o constructores de los bienes que van a arrendar. Emitir obligaciones y títulos de crédito para su colocación. Adquirir muebles e inmuebles para sus oficinas. D. TIENEN PROHIBIDO: Recibir depósitos bancarios, otorgar fianzas, adquirir títulos o valores, bienes, mobiliario o equipo no destinado a sus oficinas.

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E. Tipo de financiamiento muy flexible: Arrendatario escoge el bien. F. Hay 4 modalidades: 1. ARRENDAMIENTO FINANCIERO NETO: El arrendatario cubre todos los gastos de instalación, seguros, mantenimiento, daños, impuestos, reparaciones, etc. 2. ARRENDAMIENTO FINANCIERO GLOBAL: Todos los gastos (instalación, seguros, mantenimiento, daños, impuestos, reparaciones, etc.) van por cuenta del arrendador. Sin embargo, la renta mensual va a ser mayor. 3. ARENDAMIENTO FINANCIERO FICTICIO: Sale and Lease Back (LSB): adquirir bienes del futuro arrendatario, con el compromiso de darlos a este en arrendamiento financiero 4. ARRENDAMIENTO FINANCIERO PURO: Mediante contrato. No hay opción de compra. La arrendadora no tiene que vender el bien necesariamente; se puede quedar con el bien. En el caso de que al término del contrato se quiere comprar el bien, se genera un contrato de compra venta a precio de mercado (más caro por la no planeación de compra de bien)

III. UNIONES DE CREDITO: A. Son empresas… S.A. de C.V. B. La concesión es otorgada por la CNBV. Los socios son personas físicas o morales. Pueden operar en el ramo agropecuario, industrial, comercial o mixto. En general tienen mala reputación (no son muy seguras, mucho riesgo). C. Tienen como objetivo atreves de la unión lograr mejores condiciones de negociación, tanto en compra como en venta. D. Beneficios: Sus socios son mejores sujetos de crédito. Brindan servicios administrativos que atiende a todos los socios. Facilitan niveles de crédito; prestar garantía o aval a sus socios; practicar con sus socios operaciones de descuento, préstamo y crédito de toda clase; contratar construcción; comprar, vender y comercializar insumos, mercancías y artículos diversos; alquilar bienes de capital (enajenar o rentar a socios dichos bienes).

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IV. ALMACENADORA DE DEPOSITO: A. Tienen como objetivo el almacenamiento, guarda o conservación, manejo, control, distribución o comercialización de bienes o mecánicas bajo su custodia o que se encuentren en transito. B. Los bienes de la almacenadora esta respaldados por certificados de deposito con los cuales se pueden otorgar financiamiento con garantía en los mismos. C. Pueden recibir mercancías para deposito fiscal. Las acciones anteriores se pueden llevar acabo en términos de la “Ley Aduanera” sobre dichos bienes. 1. SHCP dicta que bienes pueden tomar como deposito fiscal. D. Se pueden expedir los certificados con o sin BONOS PRENDARIOS. 1. CERTIFICADO DE DEPOSITO: Titulo de crédito que expide el almacén en favor del deposito y representa las mercancías depositadas, por lo tanto le da al comerciante el derecho a: a) Disponer de las mercancias amparadas en el titulo. b) Exigir al almacén la entrega de las mercancías o el valor de las mismas. c) La propiedad del adquirente de un certificado esta subordinada a los derechos prendarios del tenedor de o los BONOS DE PRENDA que se hubieran emitido, así como el pago de todas las sumas que se deben a los almacenes y los demás gastos comprobados que se hallen causado y pago de todas las deudas con la almacenadora. E. BONOS DE PRENDA: Sirven al depositante para obtener financiamiento con la garantía especifica sobre los bienes depositados. El financiamiento se le puede dar al depositante la almacenadora o terceros. Confieren los derechos y privilegios de un crédito. F. La almacenadora también puede certificar la calidad de los bienes o valuaremos. Obtener prestamos y créditos de instituciones de crédito, de seguros y fianzas (nacional o extranjera) para cumplir con su objetivo social. Puede emitir obligaciones subordinadas y demás títulos de crédito para colocación al publico inversionista.

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V. EMPRESAS DE FACTORAJE FINANCIERO: A. Es una actividad que mediante contrato celebra la empresa de factoraje con sus clientes que son personas morales o físicas que realizan actividades empresariales. B. La empresa de factoraje adquiere de esos clientes, derechos de crédito relacionados a proveeduría de B. y S. o ambos. C. Pueden obtener préstamos y créditos de bancos, pueden emitir papel para realizar sus actividades o cubrir necesidades de liquidez. D. Pueden emitir obligaciones subordinadas y demás títulos de crédito y colocarlos al público inversionista. E. Pueden descontar, dar en garantía o negociar en cualquier forma de títulos de crédito o derechos de crédito provenientes de sus contratos de factoraje. F. Pueden prestar servicios de administración y cobranza de derechos de cobranza. G. Adquieren derechos de crédito del cliente que tenga a su nombre a un precio determinado y puede practicar 2 tipos de modalidades: 1. FACTORAJE SIN RECURSOS: El cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechos de crédito transmitidos a la empresa de factoraje. 2. FACTORAJE CON RECURSOS: El cliente está obligado solidariamente con el deudor a responder del pago puntual y oportuno de los derechos de crédito. H. Solamente pueden ser objeto de contrato de factoraje: 1. Derechos de crédito no vencidos documentados en facturas, contra recibos, títulos de crédito o cualquier otro documento en moneda nacional o extranjera y que sea resultado de la proveeduría de B. y S. o ambos. 2. Las empresas de factoraje deben obtener información sobre la solvencia moral y económica de los deudores, no necesariamente de los clientes, salvo que sea factoraje con recursos.

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