Modelo de impacto del Tipo de Cambio sobre la Estructura Productiva

Primer foro sobre Modelos de Insumo Producto aplicado a la Economía Costarricense

Uso de la matriz de insumo-producto 2011 Modelo de impacto del Tipo de Cambio sobre la Estructura Productiva

Ponentes: Ricardo Alvarado Barrantes Rodrigo Briceño Chamorro David Cardoza Rodríguez

San José, Costa Rica 21 de Noviembre de 2014

Índice de contenidos 1

INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 3

2

OBJETIVOS ........................................................................................................................................... 5 2.1 2.2

GENERAL .............................................................................................................................................. 5 ESPECÍFICOS .......................................................................................................................................... 5

3

ANTECEDENTES ................................................................................................................................... 5

4

METODOLOGÍA.................................................................................................................................... 7 4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.1.4

5

Supuestos utilizados ..................................................................................................................... 8 Simulación por el lado de la oferta ............................................................................................... 9 Simulación por el lado de la demanda ........................................................................................ 11 Estimación del impacto en precios ............................................................................................. 12

RESULTADOS ..................................................................................................................................... 14 5.1 ENCADENAMIENTOS INTERSECTORIALES .................................................................................................... 14 5.1.1 Eslabonamiento hacia atrás del sector j (𝑩𝑳𝒋) ........................................................................... 14 5.1.2 Eslabonamiento hacia adelante del sector i (𝑭𝑳𝒊)...................................................................... 15 5.2 RELEVANCIA DEL COMPONENTE IMPORTADO ............................................................................................. 17 5.3 SIMULACIÓN DEL IMPACTO DE UNA VARIACIÓN EN EL TIPO DE CAMBIO ............................................................ 19 5.3.1 Impacto en precios...................................................................................................................... 20 5.3.2 Impacto en valor bruto de producción ........................................................................................ 22 5.4 SIMULACIÓN DE UN CAMBIO EXÓGENO EN EL VECTOR DE EXPORTACIONES ....................................................... 25

6

CONCLUSIONES ................................................................................................................................. 27

7

BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................................... 28

1

Introducción

En un modelo de insumo-producto se expresan las transacciones que efectúan los sectores o ramas de actividades económicas en un período determinado. Básicamente es un modelo descriptivo de la economía, pero que constituye un instrumento valioso en el análisis y la medición de las relaciones existentes entre los distintos sectores de producción y consumo, que conforman ya sea la economía de una nación, de una región, etc. Este tipo de modelos permite describir y analizar las interrelaciones que existen entre las diversas actividades económicas, así también como la interdependencia que entre ellos se manifiesta. El concepto de interdependencia se refiere al hecho de que la producción de un determinado sector sirve como insumo a otro y a la vez la producción de los demás sectores es usada por éste como materia prima. Debido a su diseño fue una de las herramientas predilectas bajo el modelo de planificación económica. En Costa Rica se conocen al menos seis esfuerzos que han conducido a la producción de matrices de insumo-producto de carácter nacional. Algunos de dichos esfuerzos constituyeron únicamente una actualización de la estructura económica por medio de la aplicación de algoritmos especializados. Por su parte la matriz generada por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) en colaboración con el Ministerio de Comercio Exterior (COMEX) para el año 2011 representa la culminación de un proyecto de alta rigurosidad técnica y que viene a actualizar la estructura económica intersectorial existente. La posibilidad de representar en forma detallada el comportamiento de la estructura económica de un país, clasificar los sectores productivos de acuerdo al número de encadenamientos productivos que genera así como la realización de simulaciones en cambios por el lado de la oferta o la demanda, se encuentran entre las principales bondades de este tipo de modelos. Las críticas principales se encuentran cimentadas en la imposibilidad de introducir elementos dinámicos al modelo, el establecimiento del supuesto de que cada industria produce un único producto representativo y el hecho de que las simulaciones de cambios en los elementos de la matriz concurren hacia un análisis del cambio en el valor bruto de producción.

En el trabajo que se presenta en esta oportunidad se optó por considerar dos elementos técnicos relevantes a la hora de aplicar análisis económico con ayuda de este tipo de instrumentos. En primer lugar se identifican los productos que generan la mayor cantidad de encadenamientos productivos y que pueden ser considerados como los productos clave para Costa Rica en el 2011. Teniendo esto en consideración y estableciendo además la participación relativa del componente importado para llevar a cabo su producción se decide, en segundo lugar, simular una variación en el parámetro del tipo de cambio y poder observar la dinámica del cambio en el resto de componentes de la estructura económica del país. Eventos impredecibles como el del comportamiento al alza del tipo de cambio en los primeros meses del año 2014 pueden ser simulados con la ayuda de matrices de insumoproducto para así identificar la sensibilidad de los diversos sectores productivos ante tales escenarios. Precisamente, la posibilidad de identificar los distintos encadenamientos productivos entre sectores permite que las simulaciones de cambios en precios exógenos den como resultado impactos macroeconómicos que incluyen los distintos efectos multiplicadores derivados del cambio inicial propuesto. Teniendo esto en mente, el presente trabajo se fundamenta en la premisa de conocer cuáles serían los impactos, a nivel de productos y a nivel de la economía en general, que se producirían al simular variaciones en el tipo de cambio colón/dólar. Si bien la matriz insumo-producto es una versión estática de la estructura macroeconómica de un país, la utilización de este tipo de simulaciones permite identificar sectores/productos altamente sensibles a modificaciones en el tipo de cambio. Bajo un régimen de tipo de cambio considerado como de flotación administrada, pero con posibilidades cercanas en el corto plazo de convertirse en un esquema de libre flotación, la pertinencia de llevar a cabo este tipo de simulaciones se considera relevante para el análisis del impacto que ejercen tales variaciones sobre sectores clave de la economía. Esta investigación se estructura en seis capítulos, incluyendo la presente introducción. En el capítulo dos se establece el objetivo general así como los objetivos específicos a desarrollar en el trabajo de investigación. El capítulo tres describe los principales antecedentes relacionados con la variable tipo de cambio, que constituye el parámetro a modificar dentro

de las simulaciones propuestas. El cuarto capítulo contiene el detalle de la metodología utilizada para la realización de la simulación de la variación del tipo de cambio. Los principales resultados de la simulación, en términos de los productos que más afectación presentan, los nuevos valores de producción obtenidos y el impacto en costos, se analizan en el capítulo cinco. El capítulo final contiene las principales conclusiones del ejercicio.

2

Objetivos

2.1 General Simular el impacto que una variación en el tipo de cambio tiene sobre la estructura económica nacional, particularmente sobre el componente del valor bruto de producción.

2.2 Específicos 

Identificar mediante el cálculo de los encadenamientos intersectoriales los productos que poseen mayores interrelaciones con el resto de productos de la economía nacional.



Estimar la participación relativa que cada producto posee en términos del componente importado.



Obtener, a partir de la simulación de variaciones en el tipo de cambio, los cambios porcentuales asociados en el valor bruto de producción y en los costos de producción.



Clasificar los productos más sensibles a este tipo de variaciones.



Estimar el impacto en el valor bruto de producción generado por un cambio exógeno en las exportaciones.

3

Antecedentes

De acuerdo con Mora M. y Prado E. (2007) Costa Rica es una economía que se ha caracterizado por su amplia experiencia en la aplicación de diversos esquemas de tipo de cambio. A inicios de la década de los ochenta prevaleció un esquema de tipo de cambio fijo, donde la realización de devaluaciones se asociaba con el fracaso de las políticas económicas. De hecho, aunque dicho sistema estaba vigente durante los años de la crisis económica de dicho periodo fue patente la coexistencia de esquemas de tipo de cambio

múltiple así como un mercado informal de moneda extranjera con elevadas diferencias respecto al tipo de cambio oficial. La entrada en vigencia de las políticas de ajuste estructural dio paso al esquema de minidevaluaciones, caracterizado por la variación controlada y en pequeñas cantidades del precio de la moneda extranjera. Este esquema era propicio en un contexto en el que se pretendía incrementar las exportaciones y mejorar la competitividad del país, aunque por otro lado se introdujo un elemento de inercia inflacionario por la posibilidad de los agentes de incorporar sus expectativas –conocidas- de devaluación en los precios de los productos transables. El papel del BCCR fue preponderante durante la vigencia de este esquema por la influencia, que de manera directa e indirecta, ejercía en el valor de la divisa con el objetivo de que mantuviera un nivel real relativamente constante, basado principalmente en el criterio de Paridad del Poder Adquisitivo. La década de los noventa dio paso a una tendencia internacional que promovía el establecimiento de regímenes cambiarios extremos, tanto de fijación como de flotación. El BCCR en aras de identificar el sistema cambiario que le permitiera un mejor cumplimiento de sus objetivos se abocó a la tarea de investigar y evaluar diversos esquemas alternativos, concluyendo finalmente que el establecimiento de un sistema de bandas cambiarias sería el ideal. Este esquema, de carácter más flexible que los anteriores, se enmarca dentro de la política del BCCR de adoptar un esquema de metas de inflación, el cual no es compatible con la existencia de compromisos con algún nivel o sendero de valores del tipo de cambio. El esquema de bandas permitió que el BCCR adquiriese un mayor control y efectividad en el manejo de la política monetaria, con el principal objetivo de reducir los niveles de inflación a valores compatibles con el de los principales socios comerciales. De acuerdo con Mora M y Prado E. (2007) “El esquema de banda cambiaria corresponde a un régimen de política cambiaria, en que el Banco Central se compromete a mantener el tipo de cambio entre ciertos límites preestablecidos, dentro de los cuales se permite que la cotización de la moneda extranjera en el mercado mayorista fluctúe libremente. Así el Banco establece un límite superior (techo) y uno inferior (piso); cuando el precio del dólar alcanza alguno de esos valores, interviene ya sea vendiendo dólares si el tipo de cambio alcanza el techo, o comprándolos si alcanza el piso de la banda.”

Bajo el funcionamiento de este último esquema se presentó una tendencia a que el tipo de cambio estuviese pegado al límite inferior de la banda, cercano a los 500 colones, sin embargo esta situación varió considerablemente durante los primeros meses del año 2014 cuando dicho valor se despegó del piso hasta alcanzar un valor máximo de 569.1 el 11 de marzo.1 Si bien la ocurrencia de tendencias alcistas o bajistas en el valor del tipo de cambio son moduladas por parte del Banco Central a través de su política de intervención discrecional, es importante considerar cuál es el efecto multiplicador que un cambio, como el presentado en el primer cuatrimestre del 2014, podría generar en el resto de la economía. Es por ello que la presente investigación se aboca a cuantificar el impacto económico que una variación en el tipo de cambio genera sobre los diversos productos que componen la matriz supra citada e identificar la sensibilidad de los cambios producidos según el nivel de encadenamientos y la participación relativa del componente importado.

4

Metodología

Una matriz insumo producto se define de manera general, como una herramienta que presenta la información acerca de los requerimientos de la utilización y oferta de los bienes y servicios de las diversas ramas de la economía, Dicha matriz permite analizar la producción por rama de actividad (o productos) y, mediante ejercicios de simulación sobre la oferta o la demanda, determinar los nuevos niveles de la demanda final o valor agregado que sean requeridos para satisfacer dichas variaciones. En su esquema más elemental los componentes de la matriz insumo producto son: I. Matriz de Consumo Intermedio, esta matriz muestra las compras (por columna Xj ) y las ventas (por filas Xi ) entre las distintas ramas de la economía. II. Matriz de Consumo Final, esta matriz muestra las transacciones por sector de la economía, de los productos o servicios elaborados para su consumo final, consumo del hogar, inversiones en formación bruta de capital, variación de existencias y exportaciones.

1

De acuerdo con el valor del tipo de cambio promedio ponderado en MONEX.

III. Matriz de Valor Agregado, esta matriz muestra los insumos requeridos para la fabricación de los bienes y servicios que producen los sectores de la economía, como salarios, excedente bruto de capital, impuestos y subsidios a la producción. Figura 1. Esquema básico de los componentes de la matriz insumo producto Ramas de la Economía

I. Matriz de Consumo Intermedio

Componentes

Ramas de la Economía Componenetes

III. Matriz de Valor Agregado

II. Matriz de Consumo Final

La investigación propuesta considera cuatro elementos metodológicos relevantes: 4.1.1

Supuestos utilizados

Supuesto 1. Para la definición del cambio porcentual a efectuar en las simulaciones se estima la tasa de devaluación interanual promedio del periodo enero-abril 2013-2014. Esta tasa es cercana al 7%. Supuesto 2. La variación del tipo de cambio afecta a todos los productos incluidos en la matriz insumo producto y estos efectos se recogen en su valor bruto de producción. Adicionalmente se analizan las variaciones producidas en los costos de producción. Supuesto 3. Siguiendo a León y Marconi (1999) el aumento en los costos producido por una modificación el tipo de cambio se traslada directamente a los consumidores finales, se asume que no se producen comportamientos de tipo especulativo y no hay posibilidad que los sectores productivos sustituyan productos finales o intermedios. Supuesto 4. En el caso de la simulación por el lado de la demanda únicamente se consideran las variaciones experimentadas en el vector de exportaciones. Si bien el vector de consumo de los hogares podría verse también modificado por la compra de productos de origen extranjero, estas no pueden ser determinadas con la información proveniente de la matriz.

4.1.2

Simulación por el lado de la oferta

Bajo esta consideración las variaciones en el tipo de cambio producen un nuevo valor del vector de valor bruto de producción. Estos efectos se calculan a partir de la siguiente expresión:2 (I − A′)−1 ∗ 𝑉 = 𝑋 Donde: I = matriz identidad A′= matriz de coeficientes técnicos transpuesta (I − A′)−1 = matriz inversa de Leontief 𝑉 = vector con nuevos valores agregados según el impacto asociado a la variación propuesta 𝑋= vector con nuevo valor bruto de producción Para la realización de esta simulación se realizan las siguientes actividades preliminares: 1. Identificar los componentes de la Matriz insumo producto de orden 77x77: matriz de consumo intermedio, matriz de consumo final y matriz de valor agregado. 2. Eliminar las filas y columnas que cuenten con ceros en la matriz de consumo intermedio, reduciendo de este modo el orden de la matriz de trabajo a una de 60x60. 3. Crear la matriz de coeficientes técnicos, dividiendo cada fila entre la sumatoria por fila de la utilización total, por lo cual cada uno de los componentes debe ser proporcional a la utilización total. Posteriormente es necesario transponer dicha matriz. 4. Crear la matriz de identidad de dimensión 60x60 y calcular la matriz inversa de Leontief (I − A′)−1. 2

Este ejercicio de simulación fue inicialmente desarrollado por los funcionarios del Departamento de Estadísticas Macroeconómicas de la División Económica del BCCR.

La simulación propuesta se desarrolla siguiendo estas etapas: Etapa 1. Calcular el impacto de la devaluación sobre los productos importados. Para esto se aplica el porcentaje de devaluación al vector de importaciones original de la matriz en forma transpuesta. Etapa 2. Se construye el vector V, en el cual se incorpora el impacto de la devaluación en los costos de los insumos: (I − A′)−1 ∗ 𝑉 = 𝑋. Este vector incorpora 3 efectos estimados en forma independiente: el efecto en las importaciones totales, el efecto en los impuestos sobre los productos y el efecto en los impuestos sobre la producción y las importaciones. Para estimar el efecto en el vector de impuestos sobre los productos se realiza un cálculo de la participación relativa que representa el componente importado de cada producto. Este porcentaje se aplica al monto total de impuestos sobre los productos y permite descomponer el vector de impuestos en un componente importado y uno nacional. Al componente importado se le aplica la variación definida en el tipo de cambio y se suma al componente nacional, que permanece invariable. En lo que corresponde al vector de impuestos sobre la producción y las importaciones se trabaja con el mismo supuesto, separando la parte nacional e importada a partir de la aplicación del porcentaje de insumos importados previamente calculado. Para obtener el impacto total de la modificación en el tipo de cambio realizamos la multiplicación (I − A′)−1 ∗ 𝑉 = 𝑋. La suma de los componentes de V es equivalente a la utilización total por producto. Etapa 3. El valor total de las importaciones de la economía total (según componente de la demanda final), así como el de las compras de residentes en el extranjero y de no residentes en el país se verá afectado por la modificación propuesta en el tipo de cambio. Este efecto se estima en forma separada aplicando el porcentaje de variación correspondiente. Etapa 4. Los impuestos sobre los productos, incorporados en el cuadrante correspondiente a la demanda final también se ven modificados por los cambios propuestos en el tipo de cambio. Debido a la imposibilidad de separar los componentes de este valor según

productos, se determinó calcular un promedio ponderado (por utilización total) del componente importado para los 60 productos que componen la matriz. De este modo se logra separar la parte correspondiente a impuestos sobre productos importados y nacionales. Etapa 5. Finalmente, las modificaciones en el tipo de cambio tienen un impacto directo sobre las exportaciones. Este componente se modifica aplicando el porcentaje de cambio seleccionado y con el nuevo valor de exportaciones generado se calcula la diferencia en exportaciones que será añadida al Excedente Bruto de Explotación. 4.1.3

Simulación por el lado de la demanda

La Matriz Inversa de Leontief (MIL) es indispensable para el análisis de relaciones sectoriales puesto que captura los efectos directos e indirectos sobre la estructura económica productiva ante cualquier cambio exógeno, como el caso de un aumento en la demanda final. Al respecto, si un componente de la demanda final se incrementa en una unidad, manteniendo constante el resto de sus componentes, entonces la matriz inversa captura el efecto de dicho incremento en la producción de los sectores que componen la estructura económica capturada por la MIP-2011. Este tipo de modelo tiene la capacidad de proyectar en cuanto aumentará o disminuirá el producto final como resultado de un incremento o reducción en cualquiera de los componentes de la demanda final (como la inversión, el gasto en consumo, variación en existencias y las exportaciones). La simulación propuesta, por el lado de la demanda, para ese trabajo parte de la premisa que las variaciones en el tipo de cambio producen un efecto positivo sobre los niveles de exportaciones. Esto se puede modelar creando un nuevo vector de demanda final. Para identificar el porcentaje de variación en el componente de las exportaciones se parte del análisis del comportamiento nominal de las exportaciones durante el 2013-2014 así como la variabilidad cambiaria que se ha observado. De este modo se concluye que es de esperarse que durante el 2015 las exportaciones logren crecer un 9.7%. Este porcentaje de variación se aplica a la MIP-2011, como un ejercicio de simulación en el que se podrá observar los

cambios necesarios en los valores brutos de producción de los sectores productivos de la economía para dar respuesta a este nuevo impulso por el lado de la demanda. Por lo tanto los impactos están condicionados a capturarse sobre la modificación exógena del vector de las exportaciones. Estos efectos se calculan a partir de la siguiente expresión: (I − A)−1 𝐷𝐹 = 𝑋 Donde: I = matriz identidad. A= matriz de coeficientes técnicos. (I − A′)−1 = matriz inversa de Leontief. 𝐷𝐹 = vector con nuevos valores en la demanda final según el impacto asociado a la variación de la exportaciones. 𝑋= vector con nuevo de utilización total de la economía. La simulación propuesta se desarrolla siguiendo estas etapas: Etapa 1. Aplicar el cambio porcentual propuesto sobre el vector de exportaciones de la matriz original. Etapa 2. Construir el nuevo vector de demanda final: (I − A)−1*DF=X. 4.1.4

Estimación del impacto en precios

De acuerdo con Jemio y Cupé (1995) “si bien, la matriz insumo-producto, a lo largo de sus filas representan los balances de oferta y demanda por productos, a lo largo de sus columnas muestran las estructuras de costos de producción para cada uno de los sectores productivos”. En forma matemática esto implica que: P = A′ P + VAB (1)

donde: xi,j VAB = [ ⋮ xn,j

P1 P=[⋮] Pn 

⋯ ⋱ ⋯

xi,n ⋮ ] xn,n

A′ = [a′j,i ]

P representa el vector cuyo i-ésimo elemento de Pj es el precio de la producción del producto j. ∑x ′



A′ = [a′j,i ] = [ ∑ Xiij ] es la matriz transpuesta de la matriz de coeficientes



técnicos. VAB representa la matriz del valor agregado bruto o los costos básicos de producción, ya mencionados anteriormente.

Con el propósito de expresar los precios en función de los insumos básicos de producción (salarios, excedente bruto de capital, impuestos menos los subsidios a la producción), se procede a reescribir la ecuación (1): P = A′ P + VAB

(2)

P − A′ P = VAB

(3)

P(I − A′ ) = VAB

(4)

P = VAB ∗ (I − A′ )−1

(5)

Los elementos de la matriz inversa se constituyen en multiplicadores y captan el impacto en los precios de los productos j ante cambios en los costos básicos de producción. (I − A′ )−1 = [m′ij ]

[m′ij ] =

∂pj ∂vabi

donde pj es la j-ésima componente del vector de precios P y vai es la i-ésima componente del vector de valor agregado bruto VAB.

5

Resultados

5.1 Encadenamientos intersectoriales El objetivo de este apartado es utilizar la matriz de insumo producto para detectar la interdependencia existente entre los productos y valorarlas cuantitativamente por medio de las propuestas realizadas por Chenery y Watanabe (1958) y Rasmussen (1956). Para ello se utiliza la clasificación de las actividades de ramas productivas según los estudios de los encadenamientos productivos de Hirschman- Rasmussen (1956): 

Sectores clave



Sectores independientes



Sectores impulsores



Sectores de base

En la identificación de sectores clave a partir se emplea la matriz inversa de Leontief, que permite tomar en cuenta tanto los efectos intersectoriales directos como los indirectos. La metodología permite cuantificar el aporte de cada sector a la economía mediante los efectos de los eslabonamientos hacia atrás (BL) y hacia adelante (FL). Esto permite analizar como el cambio de una unidad monetaria en la demanda final de cada rama, afecta al valor agregado de la producción del conjunto (Soza, 2004). 5.1.1

Eslabonamiento hacia atrás del sector j (𝑩𝑳𝒋 )

Este tipo de eslabonamientos se expresa mediante la siguiente fórmula: 1 ∗ 𝑧𝑗 𝑛 𝐵𝐿𝑗= 1 ∗ ∑𝑗 𝑧𝑗 𝑛2

Donde 𝑛 es el número de sectores de la economía y 𝑧𝑗 = ∑𝑗 𝑧𝑖𝑗 𝑦 𝑧𝑖𝑗 es un elemento de la inversa de la matriz de Leontief.

El efecto de eslabonamientos hacia atrás, también es conocido con el nombre de “poder de dispersión”. Este se define como “la expansión que provoca una rama o industria en el sistema total, es decir, es la capacidad que posee una rama de requerir de la demanda final de otras, arrastrando de esta manera otras industrias” (Soza S. , 2004). En este sentido el numerador recoge la utilización media que la rama j hace de los productos de otras ramas. El denominador expresa el promedio de los coeficientes para todas las ramas. 5.1.2

Eslabonamiento hacia adelante del sector i (𝑭𝑳𝒊 )

Este tipo de eslabonamientos se expresa mediante la siguiente fórmula: 1 ∗ 𝑧𝑖 𝑛 𝐹𝐿𝑖= 1 ∗ ∑𝑖 𝑧𝑖 𝑛2

El efecto de eslabonamiento hacia adelante o “sensibilidad de dispersión”, muestra “cómo se ve afectado un sector cuando aumenta la demanda final de todas las ramas en una unidad, es decir, en éste se cuantifica el impacto que se produce en ella cuando se produce una expansión en la economía” (Soza S. , 2004). Cuando este coeficiente es mayor que uno significa que la rama identificada es arrastrada de forma superior a la media. A partir de los coeficientes identificados, Eslabonamientos hacia atrás (𝐵𝐿𝑗 ) y hacia adelante (𝐹𝐿𝑖 ), es posible la realizar una clasificación sectorial.

Cuadro 1 Clasificación sectorial según Rasmussen (1958) 𝑩𝑳𝒋 < 1

𝑩𝑳𝒋 > 1

Sectores independientes  𝑭𝑳𝒊 1



Tienen alto consumo intermedio y el destino de su producción es mayoritariamente el consumo final. Demandan altas cantidades de insumos intermedios y afectan al crecimiento global por su capacidad de inducción en otras actividades.

Sectores clave

Presentan una baja demanda por insumos y el destino de su producción es de uso intermedio.



Son sectores que demandan y ofrecen grandes cantidades de insumos intermedios constituyéndose en parte importante del flujo de toda economía.

Fuente: Soza (2004)

Los coeficientes obtenidos y la posición relativa que ocupan los 60 productos, se presentan en el siguiente gráfico. Gráfico 1 Encadenamientos hacia atrás y adelante 0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

5.0

Encadenamientos hacia adelante (FL)

4.5 4.0

III. Sectores base 74. Otros Servicios 69. Bienes Raíces 65. Comercio al por mayor y menor

I. Sectores Clave 63. Construcción de edificios 68. Finanzas y seguros 15. Otros productos alimenticios

3.5 3.0 2.5 2.0 1.5

Encadenamientos hacia atrás (BL)

1.0 0.5 0.0

IV. Sectores Independientes 70. Educación e investigación 71. Servicios médicos y de salud 75. Administración pública

Fuente: Elaboración propia a partir de la MIP-2011.

II. Sectores impulsores 72. Restaurantes 64. Otras construcciones 14. Productos cárnicos-lácteos

Además de presentar en el gráfico anterior la posición de cada uno de los productos en términos de los valores de sus correspondientes encadenamientos, se identifican los 3 principales productos (ordenados de acuerdo con la magnitud de su valor agregado) por sector. De este modo puede apreciarse que la construcción de edificios, los productos relacionados con la actividad financiera y aseguradora así como otros productos alimenticios son sectores que se caracterizan por su alta demanda y oferta de insumos intermedios. Este tipo de sectores tienen fuertes encadenamientos hacia adelante y hacia atrás, manteniendo una alta relación con los demás sectores de la estructura económica. Dentro de los productos considerados como parte de los sectores capaces de impulsar al resto de la economía están los restaurantes, otras construcciones y productos de la industria cárnica y láctea, los cuales poseen un bajo efecto de encadenamiento hacia adelante, pero con un fuerte encadenamiento hacia atrás, demandan muchos insumos intermedios y destinan su producción al mercado de bienes finales. Los productos como Otros servicios, Bienes raíces y Comercio al por mayor y menor, se sitúan como sectores base, caracterizándose por ser grandes oferentes pero con baja demanda en insumos intermedios, por lo que abastecen principalmente a otros sectores en vez de al mercado de bienes finales. Finalmente los sectores independientes son los menos encadenados al resto de la economía.

5.2 Relevancia del componente importado La necesidad de cuantificar la participación relativa del componente importado que cada uno de los 60 productos de la matriz insumo-producto posee tiene un doble propósito. Por un lado permite extraer proporcionalmente el monto de impuestos correspondientes a la importación de los vectores de “Impuestos a los productos” e “Impuestos sobre la producción y las importaciones”.

Cuadro 2 Participación relativa del componente importado

Producto n°

Descripción

Componente importado (%)

041

Hierro y acero

70.1

042

Metales no ferrosos

70.1

037

Otros productos de caucho

62.1

034

Refinado de petróleo y sus productos

61.4

021

Prendas de vestir

60.7

035

Productos de plástico

60.1

031

Fertilizantes y pesticidas químicos

59.2

029

Fibras y resinas sintéticas

58.7

059

Máquinas de precisión

57.2

022

Otros productos confeccionados con textiles

53.9

023

Productos de cuero y piel

51.6

050

Equipo de cómputo electrónico

50.5

043

Productos metálicos

49.3

033

Otros productos químicos

49.2

011

Minerales no metálicos y canteras

49.0

027

Papel y pulpa de papel

48.4

002

Otros cereales

46.5

045

Maquinaria general

44.3

048

Equipo eléctrico pesado

44.3

053

Equipos eléctricos del hogar

44.3

054

Accesorios de iluminación, baterías, cableado y otros

44.3

058

Otros equipos de transporte

41.7

060

Otros productos manufactureros

41.7

032

Medicamentos

41.6

025

Muebles de madera

40.5

040

Otros productos minerales no metálicos

40.2

049

Televisores, radios, audios y equipos de comunicación

39.9

003

Cultivos alimentarios

38.8

061

Electricidad y gas

36.6

028

Impresión y publicación

36.6

066

Transporte

35.3

007

Pesca

35.1

016

Bebidas

34.8

012

Granos y harina molida

33.8

071

Servicios médicos y de salud

33.6

001

Arroz

32.3

039

Vidrio y productos de vidrio

32.1

Producto n°

Componente importado (%)

004

Descripción Cultivos no alimentarios

038

Cemento y productos de cemento

25.6

015

Otros productos alimenticios

24.7

063

Construcción de edificios

23.0

006

Silvicultura

22.4

055

Vehículos automotores

21.8

013

Productos pesqueros

21.2

005

Ganado y aves de corral

19.4

017

Tabaco

18.8

062

Abastecimiento de agua

18.2

067

Teléfono y telecomunicaciones

17.3

072

Restaurantes

17.2

070

Educación e investigación

16.7

074

Otros servicios

15.5

075

Administración pública

15.3

064

Otras construcciones

14.0

024

Madera

12.7

065

Comercio al por mayor y al por menor

12.4

069

Bienes raíces

12.0

073

Hoteles

10.7

068

Finanzas y seguros

8.1

014

Productos cárnicos y productos lácteos

5.7

25.7

Fuente: elaboración propia a partir de la MIP-2011

Tal como puede observarse al menos una quinta parte de los productos considerados en la matriz presentan un elevado componente importado (considerando como tal aquellos cuya participación supera el 50%). Productos de hierro y acero así como metales no ferrosos están a la cabeza de la lista con más del 70% de los insumos que utilizan provenientes del exterior. Es sobre este subconjunto de productos sobre el cual se espera que haya mayores impactos de producción una vez realizada la simulación de la variación en el tipo de cambio.

5.3 Simulación del impacto de una variación en el tipo de cambio Tal como se mencionó en el apartado metodológico la simulación a efectuar con el tipo de cambio propone un incremento del 7% en dicho parámetro. Esta cifra constituye un

promedio de la devaluación interanual que se produjo en el cuatrimestre enero-abril 20132014. 5.3.1

Impacto en precios

En concordancia con lo expuesto en la sección sobre la importancia relativa del componente importado, el incremento en los costos de producción asociado con una devaluación del 7% tiene una mayor relevancia para los tres primeros productos con mayor consumo intermedio de insumos extranjeros. Debe recalcarse que el efecto de la devaluación fue considerado en dos etapas. Primeramente solo se toman en consideración los efectos asociados por el lado del vector de importaciones (y sus correspondientes impuestos) y posteriormente se amplía el efecto al tomar en consideración el cambio producido sobre el vector de demanda final por exportaciones. Metales no ferrosos es el producto con mayor afectación pues sus costos se incrementarían en más de un 27% lo que bajo los supuestos de trabajo de la matriz insumo-producto sería trasladado al consumidor final, ante la imposibilidad de sustitución de insumos. Hierro y acero, así como otros productos de caucho ven modificaciones en sus costos cercanas al 22%. Llama la atención como los productos que siguen en orden de relevancia ante el impacto de costos dejan de guardar una estricta relación con el orden que poseen en cuanto a su participación relativa de componentes importados, lo cual en alguna medida se relaciona con el grado de eslabonamientos que dichos productos poseen. Al considerar este componente puede identificarse que de los diez productos con mayor variación porcentual en costos, ocho de ellos son clasificados como sectores independientes y únicamente dos como sectores impulsores.

Cuadro 3 Cambios porcentuales en costos de producción asociados con una devaluación del 7% Producto N°

Efecto importaciones

Efecto importaciones+exportaciones

0.42

27.19

042

Producto Metales no ferrosos

041

Hierro y acero

0.42

22.22

037

Otros productos de caucho

0.19

21.76

023

Productos de cuero y piel

0.11

17.19

049

Televisores, radios, audios y equipos de comunicación

0.11

17.08

059

Máquinas de precisión

0.07

16.79

032

Medicamentos

0.13

14.68

021

Prendas de vestir

0.22

14.60

029

Fibras y resinas sintéticas

0.10

14.52

050

Equipo de cómputo electrónico

0.05

14.15

035

Productos de plástico

0.16

13.57

054

Accesorios de iluminación, baterías, cableado y otros

0.15

13.41

053

Equipos eléctricos del hogar

0.15

12.91

058

Otros equipos de transporte

0.09

12.88

073

Hoteles

0.05

12.39

048

Equipo eléctrico pesado

0.15

11.97

039

Vidrio y productos de vidrio

0.07

11.73

022

Otros productos confeccionados con textiles

0.11

10.27

015

Otros productos alimenticios

0.07

9.71

013

Productos pesqueros

0.07

9.49

045

Maquinaria general

0.15

9.45

060

Otros productos manufactureros

0.13

9.22

040

Otros productos minerales no metálicos

0.12

9.16

033

Otros productos químicos

0.12

8.81

004

0.06

8.79

0.00

8.63

027

Cultivos no alimentarios Desperdicios, desechos y servicios de manufactura producidos e insumidos internamente Papel y pulpa de papel

0.08

8.31

003

Cultivos alimentarios

0.07

7.67

031

Fertilizantes y pesticidas químicos

0.11

7.41

006

Silvicultura

0.06

6.19

024

Madera

0.06

6.08

007

Pesca

0.03

6.08

072

Restaurantes

0.07

5.00

043

Productos metálicos

0.39

4.40

074

Otros servicios

0.08

3.87

066

Transporte

0.16

3.69

025

Muebles de madera

0.19

3.25

D

Producto N°

Efecto importaciones

Efecto importaciones+exportaciones

028

Producto Impresión y publicación

0.13

2.90

011

Minerales no metálicos y canteras

0.16

2.68

038

Cemento y productos de cemento

0.10

2.68

014

Productos cárnicos y productos lácteos

0.07

2.57

016

Bebidas

0.07

2.38

002

Otros cereales

0.04

2.30

017

Tabaco

0.08

2.03

005

Ganado y aves de corral

0.10

1.83

012

Granos y harina molida

0.11

1.55

065

Comercio al por mayor y al por menor

0.05

1.37

001

Arroz

0.16

1.33

067

Teléfono y telecomunicaciones

0.08

1.30

034

Refinado de petróleo y sus productos

0.09

1.28

055

Vehículos automotores

0.06

1.08

063

Construcción de edificios

0.08

1.04

061

Electricidad y gas

0.12

0.99

064

Otras construcciones

0.07

0.94

068

Finanzas y seguros

0.04

0.80

062

Abastecimiento de agua

0.12

0.79

071

Servicios médicos y de salud

0.07

0.56

075

Administración pública

0.02

0.46

070

Educación e investigación

0.02

0.45

069

Bienes raíces

0.01

0.26

Fuente: elaboración propia a partir de la MIP-2011

5.3.2

Impacto en valor bruto de producción

En el cuadro que se presenta a continuación se observan las variaciones porcentuales que ocurren en el valor bruto de producción correspondiente a los 60 productos de la matriz insumo-producto, como resultado de una modificación de un incremento de 7% en el tipo de cambio. Metales no ferrosos, Otros productos de caucho y Máquinas de precisión, presentan variaciones de entre el 13-15% en términos de sus respectivos valores de producción.

Cuadro 4 Cambios porcentuales en el valor bruto de producción ante una devaluación del 7% Producto N° 042 037 059 049 041 023 050 032 029 021 054 035 053 073 058 048 022 039 D 040 045 004 060 033 031 027 013 015 003 006 007 043 011 034 066 072 012 025 028 074 024 002 038 001

Producto Metales no ferrosos Otros productos de caucho Máquinas de precisión Televisores, radios, audios y equipos de comunicación Hierro y acero Productos de cuero y piel Equipo de cómputo electrónico Medicamentos Fibras y resinas sintéticas Prendas de vestir Accesorios de iluminación, baterías, cableado y otros Productos de plástico Equipos eléctricos del hogar Hoteles Otros equipos de transporte Equipo eléctrico pesado Otros productos confeccionados con textiles Vidrio y productos de vidrio Desperdicios, desechos y servicios de manufactura producidos e insumidos internamente Otros productos minerales no metálicos Maquinaria general Cultivos no alimentarios Otros productos manufactureros Otros productos químicos Fertilizantes y pesticidas químicos Papel y pulpa de papel Productos pesqueros Otros productos alimenticios Cultivos alimentarios Silvicultura Pesca Productos metálicos Minerales no metálicos y canteras Refinado de petróleo y sus productos Transporte Restaurantes Granos y harina molida Muebles de madera Impresión y publicación Otros servicios Madera Otros cereales Cemento y productos de cemento Arroz

Variación % 14.6 14.1 13.6 13.4 13.1 13.0 12.3 12.1 11.9 11.7 11.2 10.9 10.8 10.6 10.4 10.2 9.5 9.1 8.6 8.6 8.5 8.5 8.1 8.1 7.9 7.9 7.8 7.4 7.4 6.2 6.0 5.6 5.1 4.9 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 3.8 3.7 3.6 3.6 3.2

Producto N° 016 017 014 061 063 064 005 055 065 067 062 071 068 075 070 069

Producto Bebidas Tabaco Productos cárnicos y productos lácteos Electricidad y gas Construcción de edificios Otras construcciones Ganado y aves de corral Vehículos automotores Comercio al por mayor y al por menor Teléfono y telecomunicaciones Abastecimiento de agua Servicios médicos y de salud Finanzas y seguros Administración pública Educación e investigación Bienes raíces

Variación % 3.1 2.5 2.4 2.3 2.0 2.0 1.7 1.6 1.4 1.4 1.2 1.1 0.8 0.7 0.6 0.3

Fuente: elaboración propia a partir de la MIP-2011

Los efectos a nivel agregado de la economía se muestran en el cuadro siguiente. El componente de exportaciones es el que presenta el mayor cambio porcentual al incrementarse su valor en aproximadamente un 13% con respecto a la situación inicial. Las importaciones y la variación de existencias, en ese orden respectivamente, reportan cambios cercanos al 10% en sus respectivos valores. Cuadro 5 Impacto en demanda final de una devaluación del 7%

Variaciones % Consumo hogares Consumo gobierno FBKF VE Exportaciones Importaciones PIB

3.2% 0.9% 4.6% 9.7% 12.6% 10.0% 3.5%

Fuente: elaboración propia a partir de la MIP-2011

En términos generales la modificación de este precio macroeconómico produce un incremento de 3.5% en el Producto Interno Bruto Nacional.

5.4 Simulación de un cambio exógeno en el vector de exportaciones Con el modelo de demanda, se pretende medir el impacto de la variación de algún componente de la demanda final, en este caso un incremento del 9.7% en las exportaciones, y cuantificar su efecto sobre la producción. Este tipo de impacto implica cambios sobre la producción bruta de los sectores económicos, que requieren de mayores consumos intermedios para poder satisfacer los nuevos requerimientos asociados a la variación del componente de la demanda final. Cuadro 6 Principales resultados asociados al cambio en las exportaciones Productos Máquinas de precisión Televisores, radios, audios y equipos de comunicación Equipo de cómputo electrónico Hoteles Desperdicios, desechos y servicios de manufactura producidos e insumidos internamente Accesorios de iluminación, baterías, cableado y otros Medicamentos Cultivos no alimentarios Productos de cuero y piel Otros productos de caucho Fibras y resinas sintéticas Metales no ferrosos Vidrio y productos de vidrio Equipo eléctrico pesado Equipos eléctricos del hogar Productos de plástico Maquinaria general Prendas de vestir Otros productos confeccionados con textiles Otros equipos de transporte Cultivos alimentarios Silvicultura Fertilizantes y pesticidas químicos Hierro y acero Pesca Papel y pulpa de papel Productos pesqueros Otros productos minerales no metálicos Productos metálicos Otros productos alimenticios Otros productos manufactureros Otros servicios Otros productos químicos

% crecimiento 9.57 9.46 9.44 8.98 8.71 8.49 8.24 8.14 7.93 7.83 7.77 7.37 7.16 7.13 7.10 6.97 6.91 6.76 6.71 6.70 6.61 6.57 6.37 5.55 5.54 5.45 5.28 5.20 4.88 4.78 4.72 4.29 3.68

Productos Madera Transporte Restaurantes Otros cereales Finanzas y seguros Vehículos automotores Comercio al por mayor y al por menor Electricidad y gas Bebidas Refinado de petróleo y sus productos Impresión y publicación Cemento y productos de cemento Arroz Granos y harina molida Ganado y aves de corral Productos cárnicos y productos lácteos Muebles de madera Teléfono y telecomunicaciones Abastecimiento de agua Minerales no metálicos y canteras Bienes raíces Tabaco Educación e investigación Construcción de edificios Servicios médicos y de salud Otras construcciones Administración pública

% crecimiento 3.31 3.16 3.10 2.56 1.98 1.85 1.75 1.74 1.55 1.50 1.34 1.32 1.23 1.22 1.18 1.17 1.06 1.04 1.03 0.79 0.70 0.45 0.35 0.23 0.14 0.00 0.00

Fuente: elaboración propia a partir de la MIP-2011

La simulación efectuada produce una variación de 2.7% en el vector de demanda final y un cambio del 2.8% en el valor bruto de producción. A nivel de productos son las actividades de vehículos automotores, maquinaria general y equipo eléctrico pesado que en promedio tienen un incremento del 9,5%, equipo eléctrico pesado y servicios médicos y de salud y otros servicios un 9% entre otros. Las ramas que se ven afectadas están vinculadas al sector industrial y en menor medida al sector servicios. Con la estructura de la economía al año 2011 se puede apreciar que los resultados no afectan por igual a las ramas productivas, debido a la interrelación que tiene cada una de ellas con el componente exportado de la economía.

6

Conclusiones

Es innegable la utilidad de una matriz de insumo-producto con el propósito no solo de conocer la estructura económica nacional sino también de identificar qué tan interrelacionadas están las industrias-sectores de actividad-productos en un país. Esta red de interrelaciones propicia que cualesquier cambio que se produzca en la esfera macroeconómica genere un efecto multiplicador, que instrumentos como este permiten identificar. Si bien los supuestos sobre los cuales se cimenta este tipo de instrumentos son bastante restrictivos y propensos a las críticas, su aplicación al análisis económico proporciona elementos que pocas veces son explorados. A partir del análisis presentado en este informe se pueden extraer las siguientes conclusiones: 

Una tercera parte de los productos que representan la estructura económica nacional están clasificados como sectores impulsores, esto es que demandan altas cantidades de insumos intermedios, por lo que su identificación es propicia en aras de la definición de políticas para impulsar el crecimiento económico.



Hierro y acero, Metales no ferrosos y Otros productos de caucho son los tres principales productos cuya participación relativa de componente importado supera el 62%. Estos sectores, así como los ubicados dentro de la frontera del 50% o más de componentes importados, son especialmente sensibles a la modificación del tipo de cambio.



Estos mismos tres productos son los que reportan las mayores variaciones en costos, como producto de la devaluación propuesta del 7%. Es importante destacar sin embargo, que de los 10 primeros productos con mayores impactos en costos, ocho de ellos corresponden a la clasificación de sectores independientes, por lo que tienden a amortiguar el efecto multiplicador sobre otros productos.



Metales no ferrosos, Otros productos de caucho y Máquinas de precisión son los tres principales productos cuyo valor bruto de producción presencia las mayores variaciones porcentuales al efectuar la simulación.



Como era de esperarse los vectores de exportaciones e importaciones son los que presentan mayores impactos en términos de su valor bruto de producción con

variaciones del 13% y 10% respectivamente. La variación en el PIB nacional es del orden del 3.5%. 

Con el análisis expuesto de encadenamientos y con los resultados obtenidos mediante la aplicación del modelo de precios a la MIP-2011 se puede dar seguimiento a las ramas que se han identificado como sensibles ante futuros cambios no anticipados del tipo de cambio.



Finalmente se pudo constatar que una variación del 9.7% en el vector de exportaciones conduce a un incremento del 2.7% en la demanda final de la economía y produce un incremento de 2.8% en el valor bruto de la producción, como consecuencia de las mayores necesidades de insumos intermedios a ser consumidos por los sectores ante el impulso exógeno recibido.



El modelo aplicado puede ser mejorado si se incorpora el análisis de elasticidades de las ramas de actividad con respecto al tipo de cambio.

7

Bibliografía

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