La Reformulación del Sector Financiero

LA REFORMULACIÓN DEL SECTOR FINANCIERO

MAYO 2013

LA REFORMULACIÓN DEL SECTOR FINANCIERO Rubén Martínez Alpañez. Cuando fui invitado para formar parte de esta mesa redonda, se me pidió centrar la intervención en el sector financiero. En este sentido, los acontecimientos actuales de rescate del sector bancario, de restricción del crédito al sector privado, el FROB, la SAREB, etc me llevaron a pensar que mi intervención debería centrarse en realizar un análisis crítico acerca de los acontecimientos anteriormente mencionados y, como suele ser costumbre mía, mala pero mía, dar mi opinión acerca de tales acontecimientos. Días más tarde recibí confirmación, acompañada del cartel de las jornadas en las que pude comprobar que mi nombre aparecía en la mesa redonda acompañado de tan prestigioso personaje como es D. José Molina, que ya tenía varias carreras cuando yo nací, y con gran satisfacción vi el titulo que dieron a mi intervención, que como han podido comprobar es “LA REFORMULACIÓN DEL SECTOR FINANCIERO”. En este sentido para una persona como yo, aficionado a la investigación, filosófica concretamente, que huye de los discursos e investigaciones egocéntricas y que tiene como máximo deseo intelectual, actualmente, reelaborar y determinar el actual mapa geopolítico mundial, que no está hecho, teniendo en cuenta los desplazamientos ideológicos que se han producido y se siguen produciendo, y actuales configuraciones de los distintos estados (el capitalismocomunista chino, el mundo árabe, la difunta Europa, los ahora llamados emergentes y otrora países en vías de desarrollo o la evolución del capitalismo) constituye una gran satisfacción encontrarse con la palabra reformulación en vez de con la palabra reforma. Este hecho me va a permitir intentar, al margen de la valoración concreta que a buen seguro esperan Vds. que haga, y que haré, de la práctica gubernamental en relación a las ayudas estatales a la banca y modificación del sistema financiero español, establecer, por mi cuenta y riesgo, el modelo que considero adecuado para que, entre otras cosas, sea el sentido común y el dictado del mercado, los que permitan el desarrollo y sostenimiento de un sector básico en nuestro actual sistema. Y claro, en ese sentido, el foro en cuestión, dado que estamos en la Región de Murcia, obliga a acometer un análisis regional de las causas, acontecimientos y perspectivas de la actual situación del sector financiero regional, poniendo sobre la mesa sus luces y sus sombras, ya digo, con la intención de establecer el adecuado modelo bancario, o financiero, que maximice las potencialidades de crecimiento, y de bienestar de los murcianos. 1 Rubén Martínez Alpañez

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Pero claro, no podemos obviar que las entidades financieras regionales, como debe ser, se ven sometidas a la legislación española, están insertas en un sistema financiero nacional que tal vez, y digo de momento tal vez, para más adelante afirmar rotundamente, determinar que efectivamente, no constituye el optimo sistema financiero para acometer su papel en la sociedad y en el mercado constatando el hecho de que se esté perdiendo una oportunidad única para poner cada cosa en su sitio, tal y como manda el sentido común. Y como no, abogando por esa afición que tengo por la investigación no me conformo con quedarme ahí y necesariamente, me tengo que plantear, si el sistema financiero español no está siendo, a su vez, víctima de un modelo superior mal diseñado que haya obligado a tomar decisiones y poner en marcha mecanismos ineficientes e inútiles por el mero hecho de verse encorsetados por un sistema igualmente ineficiente. Y es que claro, pensando en los acontecimientos, lo que hace apenas unos años era algo ajeno a nuestra vida ordinaria, hoy por hoy es usual verlo y escucharlo en cada diario, en cada noticiero, de cada día, de cada rincón de nuestro país. Me refiero a términos tales como prima de riesgo, Banco Central Europeo, rating o Lehmans Brothers, entre otros. Es pues que, ante la tesitura de reformulación del sector financiero, deba ser planteado en un primer escenario, desde la perspectiva de análisis de las condiciones de posibilidad, tales que, tanto las instituciones como los procedimientos puedan acometer con satisfactorios resultados el necesario cambio que se ha puesto de manifiesto durante estos años de crisis económica, teniendo en cuenta, especialmente, que a poco que uno eche la vista a atrás, podrá comprobar, no sin cierta tristeza, que se vienen cometiendo de manera cíclica los mismos errores que provocaron otras crisis de similar calado a la que estamos sufriendo. Insisto Los mismos errores. Decía el profesor Fuentes Quintana que los problemas económicos han de resolverse aportando soluciones políticas, y que mejor solución política que revisar por un lado, si las reglas de juego establecidas son las adecuadas y por otro lado, si bajo el sometimiento a esas supuestamente adecuadas y no mejorables reglas de juego, se está actuando adecuadamente. Se debe prestar especial atención a lo que hace un momento acabo de afirmar, se han cometido exactamente los mismos errores cometidos años atrás que provocaron crisis de similares consecuencias que la crisis actual. Los gobiernos juegan con el dinero y por extensión con la economía y con los ciudadanos por mero interés personal o electoral. Han diseñado un sistema que solo les conviene a ellos, y han aprovechado la imposibilidad de predecir con 2 Rubén Martínez Alpañez

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exactitud el devenir de la economía para posicionarse interesadamente en el lugar reservado a la mano invisible, al mercado. El mercado no es la causa sino la solución. Los gobiernos, o mejor dicho, la práctica de los gobiernos no es la solución sino la causa de la crisis. Me estoy refiriendo aquí al sistema monetario vigente, a la política monetaria que practican las instituciones y, como, a partir del denominado sistema monetario fiduciario, a través de la reserva bancaria fraccionaria se provocan cíclica e inexorablemente crisis económicas unas con más intensidad que otras dependiendo, efectivamente, de la intensidad de aplicación de tales políticas monetarias, es decir, de la intensidad con que trabaja la máquina de hacer billetes. La política monetaria no puede ser un instrumento político. Permítanme la generalidad en la explicación pese al riesgo de ser simplista y poco riguroso. Si lo hago es en pro de un correcto entendimiento por parte de los no especialistas. El dinero empezó siendo algo así como un trozo de metal precioso suficiente y generalmente valorado, de ahí, se paso, debido a que se desgastaba con el uso y perdía valor, a elaborarlo con metales más baratos y duraderos al desgaste con la promesa de que existía en las arcas del tenedor, el metal precioso equivalente que otorgaba valor a ese, ahora sin valor, trozo de metal…Paso a paso, nos encontramos hoy en día, desde 1973 más o menos, año en el que algunos de los aquí presentes ya habían nacido, con la implantación del sistema fiduciario, que se basa en la fe o confianza de la comunidad, es decir, que no se respalda por metales preciosos ni nada que no sea una mera promesa de pago, por parte de la entidad emisora. Por lo que tiene que existir una entidad emisora. ¿Y esto porqué? Pues porque en su día, las entidades financieras, en la búsqueda de maximización de beneficios, como hoy, se les ocurrió prestar más de lo que tenían naciendo así el concepto de reserva fraccionaria. Mientras que todo hijo de vecino si quiere adquirir algún tipo de bien o servicio ha de tener previamente el dinero necesario para adquirirlo, o cuanto menos la promesa de disponer del mismo, las entidades financieras pueden prestar más dinero del que tienen siempre que cumplan la reserva fraccionaria mínima a través del llamado coeficiente de caja. Es decir las entidades financieras podrán prestar hasta una cantidad de dinero siempre que mantengan en caja un porcentaje determinado de dinero procedente de los ahorradores. ¿Y cuál es ese coeficiente de caja? El coeficiente de caja es, según el BCE

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• Depósitos a la vista, a plazo inferior o igual a dos años o disponibles con preaviso inferior o igual a dos años. Valores de renta fija con vencimiento inferior o igual a dos años. Instrumentos del mercado monetario: Coeficiente desde 2012, 1%. (en España 2%) • Depósitos a plazo superior a dos años, disponibles con preaviso superior a dos años o cesiones temporales. Valores de renta fija con vencimiento superior a dos años: Coeficiente de caja del 0%. • Pasivos frente a otras entidades sujetas al sistema de reservas mínimas del Eurosistema o frente al BCE y a los bancos centrales nacionales: Excluidos de la base de reservas Es decir, que si Vds. se dirigen a una entidad financiera y hacen un depósito de 100 mil euros las entidades financieras podrán dar 99 mil en préstamos guardando tan solo mil euros. Así es como artificialmente se multiplica el dinero. El mecanismo concreto es el siguiente: Suponiendo que a cada europeo le gusta tener en su bolsillo el 10% de su dinero o del total del dinero puesto en circulación se da lo siguiente: Supongamos que recibimos 100.000 € de nuestro tío de Argentina

e 10% c 2% 100.000,00 Dinero € EMP

1

D

ACSB

C

90.000,00 88.200,00 10.000,00 € € 1.800,00 € €

2 8.820,00 € 3 sucesivamente…….

DINERO

77.792,40 79.380,00 € € 1.587,60 €

916.666,67 €

Y claro, visto que el incremento de la masa monetaria en 100 mil euros genera la cantidad de de 917mil euros en el mercado. ¿Qué pasaría si todos los depositantes 4 Rubén Martínez Alpañez

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acudieran a sus entidades financieras a solicitar su dinero? Pues que las entidades financieras no tendrían absolutamente nada que devolver. De ahí que ante ese riesgo deba existir un prestamista último que financie a las entidades financieras. He ahí porqué existen los bancos centrales y cuáles son sus objetivos. El dinero debe corresponder en todo momento a la riqueza real, al valor de los bienes de que disponen los agentes. No se puede manipular la cantidad de dinero así como así, bien a través de la cantidad de dinero inyectada a la economía, bien con modificaciones de coeficientes de caja o bien con la modificación de tipos de interés, amparados por justificaciones de política monetaria recalentando la economía. Eso genera burbujas y las burbujas generan efectos devastadores. He aquí la causa de las crisis. Visto el problema del mal uso que, a través de las entidades financieras y de los bancos centrales se da del dinero, pasamos a un siguiente plano, efectivamente detectadas las verdaderas causas de la crisis económica, debiendo determinar si el legislador español está actuando en la línea de resolución de las causas que generan las burbujas económicas sectoriales. Si quieren que les ofrezca la respuesta a la pregunta de por qué las cajas de ahorros se han tenido que transformar en bancos, a la vista de la justificación del inicio del procedimiento, del procedimiento en sí mismo y de las consecuencias que está teniendo sobre la economía, sobre los balances de las entidades y sobre el futuro de nuestro país, les tengo que reconocer, pese al riesgo de causar decepción entre la audiencia, que no tengo ni idea de la verdadera razón del inicio de la transformación del sistema bancario español. Estoy tentado a afirmar, sin ningún tipo de rigor científico, que se debe exclusivamente a intereses personales de unos pocos, principalmente de aquellos que se pasean de circuito en circuito con corbata roja y sombrero de paja pero en aras al rigor científico que supuestamente se debe mantener en una exposición como la que estoy haciendo, me dirigiré directamente a tratar de evaluar la situación de las entidades financieras españolas después de todo este costoso y engorroso procedimiento de transformación de cajas de ahorro a bancos, de fusiones, de ayudas públicas, etc. Entre las causas que han sido expuestas para justificar la reforma del sector bancario español se ha establecido como principal, la insostenibilidad de mantener tantas instituciones financieras monetarias operando en el territorio nacional y la falta de solvencia de los balances de las entidades, a la vista de la imposibilidad de mantener tan elevado número de entidades. Según datos del BCE en 2009 España tenía 477 instituciones financieras monetarias. Pueden parecer muchas, pero tan solo quédense con los siguientes 5 Rubén Martínez Alpañez

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datos: Grecia tiene a la misma fecha 93, Reino Unido 429 y Alemania 2.061. Por lo tanto, no es cierto que el número de instituciones financieras esté directamente correlacionado con la salud del sistema bancario, o si. Bajo la justificación de que los balances de las entidades financieras eran débiles, que no ofrecían las suficientes garantías de solvencia, se requirió a las entidades cajas de ahorro a transformarse en bancos y se alentaron fusiones. Se está tendiendo hacia un modelo en el que las entidades financieras, bancos, deben ser pocos, grandes y, supuestamente, muy solventes y las cajas de ahorros que existan, a partir de ahora, deberán ceñir su actividad al territorio donde estén registradas. Repito, toda la regulación al respecto está centrando sus esfuerzos en constituir bancos grandes, pocos en número, de presencia nacional y generalistas, sin preocuparse en aspectos tales como si los bancos de nuevo cuño van a seguir ofreciendo los mismos servicios, de la misma manera que lo venían haciendo hasta ahora y que, a la vista está, no ha significado más que fracaso. La apuesta sigue siendo la banca tradicional. Con la finalidad de llevar a cabo la comprobación acerca del mayor o menor grado de solvencia de las entidades financieras transformadas en bancos, con o sin procedimiento de fusión de por medio, me he permitido realizar una comparación entre el balance de una caja de ahorros antes de la fusión y transformación con el balance del ahora banco, con la finalidad de observar la variación de sus masas patrimoniales y analizar, si es necesario, la evolución de sus ratios de solvencia, entendida esta como capacidad de cumplimiento de sus obligaciones financieras en el largo plazo. Como podemos observar en la proyección, en términos porcentuales de peso relativo sobre el total del balance por el lado del activo tan solo es significativo el traspaso que hay desde la partida activos financieros disponibles para la venta hacia las partidas inversiones crediticias y cartera de inversión a vencimiento. Estas variaciones vienen justificadas por un cambio normativo, lo que se recogen en una y otras partidas es lo mismo. Destacar, tan sólo, que dentro de la partida inversiones crediticias la partida que más se incrementa es la de valores representativos de deuda, es decir, las adquisiciones que han hecho los bancos de deuda del Estado. El resto de diferencias por el lado del activo, o son nulas o prácticamente irrelevantes en función de lo que ahora vamos a decir.

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Ahora bien, ¿qué pasa por el lado del pasivo? Por el lado del pasivo todas las partidas del balance, y por consiguiente, en general sus masas patrimoniales permanecen inalteradas en términos de peso sobre el total del balance. Todas menos 2. Se produce un descenso del patrimonio neto en detrimento del pasivo. Es decir, se produce el efecto justamente contrario al deseado. Los recursos permanentes caen un 2% y se incrementan los pasivos financieros a coste amortizado, que incluye, entre otros, los depósitos de los clientes y los depósitos que tiene el BCE en la entidad financiera. El efecto de conversión de cajas a bancos no está cambiando la estructura de los balances de las entidades financieras. Es más, en este caso concreto la ha empeorado. Si hablamos de reformulación del sector financiero español antes que nada se debe realizar un análisis crítico sobre el funcionamiento de las instituciones. Sean cuales fueren las causas concretas que han llevado a que tanta entidad financiera haya necesitado de fusiones, de ayudas públicas y bancarizaciones habrá, antes que eso, determinar si están bien establecidos los procedimientos de control y vigilancia sobre el sector financiero. El proceso de saneamiento se convierte en un brindis al sol desde el momento en que no se reconsideren los procedimientos y mecanismos que el legislador debe poner en marcha para garantizar que no vuelvan a suceder, al menos con el mismo grado de intensidad tanto cualitativa como cuantitativamente hablando, situaciones de potenciales quiebras de entidades financieras tal y como ha sucedido en esta crisis. Desde luego, modificar la normativa de las cajas de ahorro en mayo de 2013 una vez que has obligado a que todas las cajas de ahorro se transformen en bancos, no constituye, a mi juicio, el correcto devenir de los acontecimientos que garanticen lo anteriormente mencionado. Pero vamos por partes, ¿Es necesario modificar los órganos y/o el procedimiento de control de las entidades financieras? Hoy en día a través de las entidades financieras se puede abrir una cuenta de ahorro, se pueden comprar acciones (es necesaria la existencia de un intermediario para operar en bolsa), se puede contratar un seguro de hogar, un plan de pensiones, se puede solicitar un préstamo hipotecario, un préstamo al consumo, y hasta comprar una vajilla. Es decir, desde la oficina de un banco se ofrecen multitud de servicios. 7 Rubén Martínez Alpañez

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De hecho, lo más probable es que si vas a la entidad financiera a pedir un préstamo hipotecario y te lo conceden, será con la condición de que contrates 2 seguros, un plan de pensiones, una tarjeta de crédito y abras una cuenta de valores en la que adquirirás acciones del mismo banco, Imagínate que tienes un problema con toda la operación en general ¿donde tienes que acudir? Tienes que acudir a 4 organismos reguladores distintos • • • •

El banco de España (por la cuenta corriente) La CMNV (por la cuenta de valores) La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (por los seguros) Ministerio de Sanidad, servicios sociales e igualdad (por el préstamo al consumo, la tarjeta de crédito).

¿No sería más fácil que existiera un único organismo que controlara todo eso? ¿Porqué no se adapta el sector público y tiende, a la manera del mercado, a adecuar la prestación de sus servicios a como efectivamente se ven obligados los ciudadanos a disfrutarlos? Efectivamente en este sentido no se está dando ningún paso, es más, se están creando nuevos organismos reguladores además de los ya existentes, cuya composición está formada, por quien si no, por partidos políticos. En Reino Unido existe un único regulador. En Japón existe un único regulador. Entonces ¿donde está la diferencia? ¿En qué se diferencia el sistema financiero de cajas de ahorros con el sistema financiero sin cajas de ahorros si hemos podido afirmar que no hay diferencia en los balances? Tras hacer un recorrido, no pequeño, a través de distintas webs de distintos bancos encontré la que, tal vez, pueda ser la solución a la pregunta. En el gráfico que pueden ver a continuación pueden ver la evolución del gasto en obra social de una caja de ahorros escogida al azar desde los años 2008 hasta el año actual 2013 (en este último caso hablamos de cantidad presupuestada, como es lógico entender). Ahora estos datos extrapólenlos a todas las cajas de ahorros a todas las comunidades autónomas, teniendo en cuenta que las cajas de ahorros están obligadas a acometer proyectos de obra social en todos los territorios donde tengan oficinas y capten fondos de la clientela. Los datos hablan por sí solos. Y esto se les ha olvidado a todos. 8 Rubén Martínez Alpañez

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CONCLUSIONES

Voy a clasificar mis conclusiones en dos grupos, buscando la generación de debate, siempre desde la perspectiva de construcción del modelo adecuado que garantice el sostenimiento del Estado del bienestar en las democracias liberales a la vista de las actuales estructuras y prácticas gubernamentales. Por un lado voy a establecer una serie de medidas conducentes a establecer un adecuado escenario macroeconómico teniendo en cuenta que nuestra realidad es la globalización, que todo lo que pasa en el mundo nos afecta, que los bancos más grandes del mundo son chinos, que en España manda Alemania, que el dinero está en el Reino Unido, que EEUU controla el mundo, incluido el financiero. Que las agencias de rating son americanas, que los tipos de cambio son mal utilizados generan excesiva volatilidad que se vuelve contra las decisiones originales. Que la política monetaria debe ser neutral en el largo plazo y que el BCE es, de los bancos centrales de las principales potencias, el único que tiene como objetivo, exclusivo, el control de la inflación, que el Fondo Monetario Internacional no sirve para nada y que el Banco Mundial sirve para menos. Moneda única mundial con tipos de cambio fijos, gestionada desde un único regulador mundial, con política monetaria única neutral en el largo plazo y cuyos objetivos sean el empleo, el fomento de la competitividad y el control del nivel de precios, en ese orden. La política monetaria en el largo plazo debe ser neutral. Establecimiento de una adecuada red de Agencias de Calificación estableciendo los procedimientos adecuados para eliminar los sesgos en valoraciones derivados por intereses territoriales y/o estratégicos. Por otro lado, y desde una perspectiva, llamémosle más micro, se hace necesario, con la finalidad de no volver a cometer los mismos errores que han llevado a la generación de una crisis financiera con riesgo sistémico provocado por negligentes actuaciones, la puesta en marcha de las siguientes medidas:

1. Es necesaria una profunda desregulación del sector público. En concreto, y en lo concerniente al asunto que estamos tratando se hace necesaria una reordenación del supervisor bancario, reduciéndolo a un solo supervisor que concentre la vigilancia y control de toda la actividad financiera comercializada por la banca.

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2. Reclasificación del sector financiero segmentarizado por tipología de clientes, no por territorios ni por tamaños. A modo de ejemplo citar: a. Banca hipotecaria b. Banca de particulares c. Banca de grandes empresas d. Banca de pymes e. Banca de emprendedores f. Banca de inversión g. Banca de Sector Público. Dichas tipologías de entidades, deberán, independientemente de que pertenezcan a un mismo grupo financiero o no, tener debidamente controlado y legislado las operaciones intragrupo con la finalidad de no trasladar riesgos sectoriales de uno a otro tipo de banca. Los coeficientes de caja serán establecidos de acuerdo con la tipología de negocio y en todo caso aumentados. Esto favorecerá la verdadera profesionalización y especialización de las personas que trabajan en las entidades financieras, permitiendo valorar adecuadamente las distintas alternativas de gestión. 3. Reordenación de la práctica bancaria. Actualmente el 73% del beneficio de las entidades financieras procede de los ingresos por comisiones, no por diferenciales de tipos de interés. La norma permite la perversa gestión de las comisiones. Hay que simplificar y acabar con la práctica actual. 4. Formación. Hace unos días, un amigo, aquí presente, Antonio, experto en RRHH y uno de los mejores “coach” de Murcia, me mandó un WhatsApp con un anuncio que vio en prensa, a saber: “curso de limpieza de grafitis” organizado por CCOO. Puestos a esto, ya podríamos organizar cursos algo más productivos socialmente hablando y organizar cursos por ejemplo de Gestión básica bancaria para no expertos. Cursos de este tipo o la inclusión de conocimientos financieros en el currÍculum de la educación básica de nuestros jóvenes son básicos para no volver a padecer situaciones como la actual.

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Hasta aquí mi intervención y para poner fin a exposición, dado que ha flotado durante toda mi intervención quisiera terminar con una frase de uno de los más importantes pensadores griegos en términos de transcendencia social. Aristófanes decía:

“Debajo de cada piedra se encuentra al acecho un político… Permitid de una vez que cada humano practique el arte que domina."

Aristófanes (Atenas; 444 a. C. - m. 385 a. C.) Hasta aquí mi intervención, esta es mi opinión y estaré encantado de cambiarla siempre que Vds. me convenzan de ello. MUCHAS GRACIAS

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