La caída del precio del petróleo durante el periodo 2014(Junio)-15(Enero) y su impacto en las finanzas públicas de México: Restricción al PIB

La caída del precio del petróleo durante el periodo 2014(Junio)-15(Enero) y su impacto en las finanzas públicas de México: Restricción al PIB

Introducción.
En una economía como la mexicana en la que los ingresos petroleros representaron, durante 2014, el 7.6 % del PIB y aportaron el 32% (SHCP, 2010:185) de los recursos captados por el sector público, se hace indispensable el análisis de las fluctuaciones que el precio del "oro negro" experimentó dentro de la economía mundial. Por esta razón me propongo analizar los efectos de la caída del precio del petróleo, desde Junio del 2014 hasta Enero de 2015, en la economía Mexicana.
Causas de la caída del precio del petróleo
Desde el 19 de Junio de 2014 hasta Marzo del 2015 los precios del petróleo cayeron 59.4% en la modalidad Brent, 56.4% en el WTI y 62% en la mezcla mexicana, la segunda caída más fuerte después de la contracción de 2008-2009, cuando el WTI bajó de 140 a 36 dólares por barril (BANCO MUNDIAL, 2014). Por lo que la mezcla mexicana de exportación se ubicó en 37.6 dólares por barril. Sin embargo, esto no quiere decir que en México el costo de producción se haya reducido, ya fuese por la introducción de una nueva tecnología o por la implementación de una nueva organización del trabajo, sino que, por el contrario, se incrementó en una década, al pasar de un promedio de 3.26 dólares en 2003 a 7.91 dólares al finalizar 2013, un incremento del 142.6 por ciento, de acuerdo con Petróleos Mexicanos (ANUARIO ESTADITICO, 2014:17). En tanto que para exploración y desarrollo el costo se situó en 15.62 dólares, incremento de 13.4 por ciento para el barril de petróleo crudo equivalente.

La causa principal de la caída del precio del petróleo corresponde a una diferencia entre la oferta y la demanda. "Las reducciones de la demanda responden al debilitamiento de la economía europea" (Saavedra, 2014:03) Además, aunque China sigue creciendo a ritmos importantes y siendo el segundo consumidor de crudo del planeta, este crecimiento económico ha estado por debajo de las expectativas. Por el lado de la oferta, "la revolución del "fracking" en Estados Unidos ha aumentado la producción y reducido la dependencia de la primera economía del mundo respecto a terceros, pues en los últimos dos años elevó su producción en tres millones de barriles diarios." Actualmente, el exceso de producción actual se estima en dos millones de barriles de petróleo al día. Ante un retroceso en la demanda, se esperaba que el la OPEP, recortará la producción. Sin embargo, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE) se prevé que "en el período 2013 - 2019 la oferta de crudo agregada crezca 9,0 millones a 105 millones de barriles.
En concreto, durante el período 2015-2017 se espera que los países no-OPEP aportaren el grueso de la nueva oferta (>1,0 mill. de b/d o el 57% de la misma) y por su parte, los productores de la OPEP aporten >0,5 mill. de b/d"


En la primera gráfica observamos que la tendencia a la sobreoferta continúa en el primer trimestre de 2015. En la segunda observamos la producción mundial desde 2012 hasta el primer trimestre de 2015
2.-IMPACTO EN LAS FINANZAS PUBLICAS DE MÉXICO.
Tan sólo en el cuarto trimestre del 2014 los ingresos petroleros se ubicaron en 1 billón 213 mil 348 millones de pesos, inferiores en 7.5 % anual en términos reales a los de 2013, y llegando al cabo de 2014 a una pérdida de 17 mil 100 millones de pesos (CEFP, 2014:05). Sin embargo, la política empleada por el Gobierno Federal compuesta por un recorte al gasto público de 124 mil mdp que representa el 0.7% del Producto Interno Bruto (PIB) y un aumento en recaudación fiscal( impuestos).

Siendo los más afectado Pemex y la CFE, en conjunto, que sufrirán un recorte de 72 mil millones de pesos, lo que significa 57.9% del ajuste presupuestal anunciado, la Secretaria de Comunicaciones y Transportes, Educación y CONAGUA, con un recorte de 11 820 millones de pesos, 7 800 millones de pesos y 6 400 millones de pesos respectivamente, representando cerca del 75% del recorte anunciado por el Secretario de Hacienda y Crédito Público Luis Videgaray. Por el lado de la recaudación fiscal, los ingresos durante el primer trimestre de 2015 superaron en 93 mil millones de pesos al monto previsto para ese periodo, de los cuales el 33.1% se debe a la recaudación tributaria no petrolera, que incluye el aumento en la recaudación del IEPS (315.5%), del ISR (+31.6%) y del impuesto a las importaciones (+22.3%), por lo que para el período Enero- marzo de 2015, los ingresos fueron de un billón 86 mil millones de pesos, 9.3 % superiores a los registrados en Enero-marzo de 2014, (CEFP, 2014:03)

Aunado a la Política Fiscal, el gobierno mexicano ha implementado un programa de cobertura de precios de petróleo, mediante la contratación de coberturas y recursos del Fondo de Estabilización de Ingresos Presupuestarios, para garantizan los ingresos petroleros previstos en la Ley de Ingresos 2015.La estrategia de cobertura adoptada para el ejercicio 2015 cubre por completo el precio de 79 dólares por barril contenido en la Ley de Ingresos de la Federación. Ello implica que el Presupuesto de Egresos de la Federación para el ejercicio 2015 no está expuesto al riesgo de reducciones en el precio del petróleo. El programa de cobertura para 2015 contempló dos estrategias complementarias. Por un lado, se adquirieron opciones de venta tipo put a un precio de ejercicio promedio de la mezcla mexicana de exportación de 76.4 dólares por barril (dpb), a través de una combinación de opciones sobre el crudo Maya y el Brent, los cuales son cotizados en los mercados financieros internacionales. Por otro lado, para cubrir la diferencia de 2.6 dólares que quedarían descubiertos entre el precio ponderado de las opciones de 76.4 y los 79 dpb establecidos en la Ley de Ingresos para el 2015, se creó una subcuenta en el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP), denominada "Complemento de Cobertura 2015", con 7,944 millones de pesos (mdp). Estos recursos están disponibles de manera inmediata para cubrir la diferencia entre el precio de ejercicio de las opciones y el precio establecido en la Ley de Ingresos. Además, en adición a los recursos de la subcuenta, el FEIP cuenta con 33,641 mdp suplementarios para proteger la solidez de las finanzas públicas en apego al artículo 21 de la Ley Federal de Presupuesto y
Responsabilidad Hacendaria (SHCP, 2014.02)
Conclusión
La política fiscal y el programa de cobertura sobre el precio del petróleo provocan que los riesgos fiscales y de crecimiento se compensen mutuamente, sin embargo, no son herramientas que




Bibliografia

Balanza comercial de Mercancias de México, Instituto Nacional de Estadistica y Geografía, MÉXICO ENERO 2015
Consultuado en
http://www.inegi.org.mx/prod_serv/contenidos/espanol/bvinegi/productos/continuas/economicas/exterior/mensual/ece/bcmm.pdf
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Indicares de la iniciativa de la ley de ingresos de la federación 2014
Centro de Estudios de las Finanzas publicas
Consultado en
http://gaceta.diputados.gob.mx/Gaceta/62/2013/sep/img001-20130912.pdf

EL GOBIERNO FEDERAL CUBRIÓ LA TOTALIDAD DE LOS INGRESOS PETROLEROS PARA 2015,. Comunicado de prensa de la secretaria de hacienda y crédito publico
Consultado en http://www.shcp.gob.mx/Biblioteca_noticias_home/comunicado_097_2014.pdf
SAAVEDRA LUIS CARLOS Causas de la caida del precio del petróleo
Consultado en http://es.slideshare.net/LuisCarlosSaavedra2/causas-de-la-caida-del-petrleo
Balanza de productos Petroleros
http://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?accion=consultarCuadroAnalitico&idCuadro=CA188§or=1&locale=es




















La fracturación hidráulica, fractura hidráulica o estimulación, es una técnica para posibilitar o aumentar la extracción de gas y petróleo del subsuelo. El procedimiento consiste en la perforación de un pozo vertical en el cual, una vez alcanzada la profundidad deseada, a más de 2500 metros de profundidad, se gira el taladro 90° en sentido horizontal y se continúa perforando entre 1000 y 3000 m de longitud; a continuación se inyecta en el terreno agua a presión mezclada con algún material apuntalante y químicos, con el objetivo de ampliar las fracturas existentes en el sustrato rocoso que encierra el gas o el petróleo, y que son típicamente menores a 1 mm, y favorecer así su salida hacia la superficie. Habitualmente el material inyectado es agua con arena y productos químicos, lo cual favorece la creación de canales para que fluyan los hidrocarburos.
Organización de Países Exportadores de Petróleo fundada en Bagdad (Irak) el 14 de septiembre de 1960 conformada por doce países miembros: seis en el Medio Oriente, cuatro en África y dos en América del Sur. Sus integrantes son: Argelia, Angola, Ecuador, Irán, Irak, Kuwait, Libia, Nigeria, Catar, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Venezuela.
Cuando un exportador compra una opción de venta put está asegurando el precio de la operación, por lo que si la divisa empleada se devaluase ello no afectaría a la cotización, que no descendería.
Distribución de los principales impuestos 2014