Informe sobre la Situación General de Honduras Finanzas Internacionales

Universidad Autónoma de CentroAmérica Finanzas Internacionales Profesor: Bryan Acuña Elaborado por: Andrea Tercero; Gloriana Aguilar; Katherine Álvarez

Análisis: Economía Honduras

San José, Costa Rica 11/08/2015

Pregunta de Investigación

¿Se encuentra la economía hondureña en condiciones óptimas para atraer a grandes inversionistas internacionales?

Objetivo General 

Analizar si la economía hondureña se encuentra en condiciones óptimas para atraer a grandes inversionistas internacionales.

Objetivos Específicos 

Estudiar las generalidades de la economía hondureña



Explicar la relación del entorno político y social con la economía hondureña.



Determinar la situación de la economía hondureña.

A, Características de la Economía

Situada en el centro del istmo centroamericano, la República de Honduras es el segundo país más grande de la zona. Limita con tres países y dos océanos, el Océano Atlántico y el Océano Pacífico. Con una superficie de 112,492, Kms2 , Honduras limita: al oeste con Guatemala (340 Km) y El Salvador (356,5 Km), al norte con el Mar Caribe (650 Km), al este con Nicaragua (575 Km) y al sur con el Océano Pacífico (65 Km). Es el país más montañoso de Centroamérica, con dos terceras partes del territorio por encima de los trescientos metros de altitud. La montaña más elevada del país es Pico Bonito, con una altura de 2.450 metros. El área de bosques representa el 75% del territorio, aunque una parte importante de los bosques originarios han sido talados o quemados. Existen 51 áreas protegidas, que representan el 10% del territorio nacional. 1 Su división política consta de 18 departamentos, 298 municipios, 3,731 Aldeas y 30,591 caseríos. Los 18 departamentos

de

Honduras

son:

Atlántida, Choluteca, Colón, Comayagua, Copán, Cortes, El Paraíso, Francisco Morazán, Gracias A Dios, Intibucá, Islas De La Bahía, La Paz, Lempira, Ocotepeque, Olancho, Santa Bárbara, Yoro y Valle.

Tegucigalpa es la capital de Honduras y asimismo la sede del gobierno de la República, como lo es toda capital. Junto a la antigua ciudad de Comayagüela, conforma el Distrito Central. Está ubicada en el centro del país en el departamento de Francisco Morazán, y con aproximadamente 1,900.000 habitantes es la segunda ciudad más poblada del istmo centroamericano después de Ciudad de Guatemala. La capital industrial es en cambio San Pedro Sula, ubicada en el departamento de Cortés, la cual se ha consolidado como el principal centro urbano de la región del Valle de Sula, donde se produce aproximadamente el 63% del Producto Interno Bruto del País y el 80% de la actividad maquiladora. Tiene una 1

Oficina de Información Diplomática del Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación. (2015). Ficha País: República de Honduras. Tomado de http://www.exteriores.gob.es/documents/fichaspais/honduras_ficha%20pais.pdf el 02 de junio de 2015

población de 1.600.000 de habitantes (Población de la zona Metropolitana del Valle de Sula).2 En general la población Hondureña se dedica principalmente a las actividades agropecuarias, al comercio, las finanzas, servicios públicos, las manufacturas, el turismo y otras actividades.

Honduras es un país pluri-étnico, plurilingüe y multicultural. Según datos del BID la población indígena podría representar entre el 7 y el 13 % del total, incluyendo pueblos indígenas y afroantillanos. Existen nueve pueblos culturalmente diferenciados, identificados como Pech, Nahuas, Lencas, Tolupanes, Misquitos, Tawahkas, maya-chorti, garífunas y afroantillanos. El idioma oficial es el español, hablado por la casi totalidad de la población. En Islas de la Bahía está muy extendido el uso del inglés, por razones históricas de la época colonial. La mayor parte de la población profesa la religión católica, aunque ciertamente se profesan también diferentes religiones, por lo que se respeta la libertad de culto.3

Población e Indicadores Sociales

La población de Honduras es de 8.598.561 habitantes, situándose la tasa de crecimiento de población en torno al 1,9%. El 50,3% de la población es masculina, y la esperanza de vida es de 70,91 años (hombres, 69,24; y mujeres, 72,65). La población que vive por debajo del umbral de pobreza es del 66,5%. El 14,9% de la población es analfabeta.

2



Densidad de población: 77,6 habitantes por km²



Esperanza de vida: 70,91 años



Crecimiento de la población: 1,9 %

Zona Metropolitana del Valle de Sula. (2015). San Pedro Sula, Cortes. Tomado de http://www.zmvs.org/cortes-san-pedro-sula/ el 02 de junio de 2015 3 Oficina de Información Diplomática del Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación. (2015). Ficha País: República de Honduras. Tomado de http://www.exteriores.gob.es/documents/fichaspais/honduras_ficha%20pais.pdf el 02 de junio de 2015



IDH (Valor numérico / nº. orden mundial): 0.617/ 129º (sobre un total de 186 países). Desde una perspectiva comparada, cabe señalar que el IDH de América Latina y el Caribe como región son del 0,741, por lo que Honduras se sitúa por debajo de la media regional.



Tasa de natalidad: 23,66 / 1.000



Tasa de fertilidad: 2,86 hijos / mujer 4

Moneda Oficial

La moneda oficial de Honduras es El Lempira (L.) Los billetes se emiten en denominaciones de 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 y 500 Lempiras, por el Banco Central de Honduras.

Principales Puertos 

Puerto Cortés (Puerto Cortés)



La Ceiba (La Ceiba)



Puerto Castilla (Trujillo)

También posee los siguientes Puertos 

Roatán (Islas de La Bahía)



Puerto Henecán (San Lorenzo, Valle)



Tela (Tela)



Puerto Lempira (Gracias a Dios)

Gobierno

Honduras es una República democrática y unitaria, de carácter presidencialista. Los períodos presidenciales son de 4 años, sin posibilidad de reelección. La Constitución vigente data de 1982. El Congreso Nacional está compuesto por 128 4

Ibídem

diputados elegidos mediante sistema proporcional por votación popular directa. Honduras se divide en los 18 departamentos anteriormente mencionados, cada cual con un gobernador designado por el Presidente; los departamentos se dividen en 298 municipios, a la vez divididos en pueblos y aldeas. El 24 de noviembre de 2013 se celebraron elecciones generales en la República de Honduras, siendo electo Presidente Constitucional Juan Orlando Hernández con el 36,89% (1,149.302 votos).5

PIB per cápita

Población económicamente activa

Porcentaje % de la Población

2,859,300 habitantes

35.3%

Total

Tasa de desempleo

6.0% (urbano - dato CEPAL 2013)

Producto Interno Bruto (PIB)

18,426 millones de US$

Porcentaje % del PIB regional

0.3% (PIB América Latina 2013 = 5,841,529 millones US$)

PIB per cápita

5

2,275 US$6

Ibídem Banco Latinoamericano de Comercio Exterior S.A. (2012). Honduras: Información General. Tomado de http://www.bladex.com/es/latam-info/honduras el 03 de junio de 2015 6

Fuente: Datos Macro: PIB de Honduras 7

Gasto Militar Honduras ha experimentado en los últimos 11 años un incremento progresivo y significativo en el gasto militar que ascendió a 21,931 millones de lempiras, es decir, unos 1,100 millones de dólares, según datos del Instituto Internacional de Estudios para la Paz de Estocolmo. De acuerdo a la información del SIPRI, el gasto militar de Honduras creció de 779 millones de lempiras en el año 2000 a 3,502 millones en el 2011. Es decir, que el egreso monetario en defensa pasó en esos 11 años del 0,7% al 1,1% del Producto Interno Bruto (PIB) del país.

7



En el 2001 subió a 974 millones



En el 2002 subió a 1.045 millones



En el 2003 subió a 1.426 millones



En el 2004 bajó a 1.103 millones



En el 2005 volvió a subir a 1.179 millones



En el 2006 a 1.428 millones



En el 2007 a 1.803 millones.

Datos Macro. (2013).PIB de Honduras. Tomado de http://www.datosmacro.com/pib/honduras el 03 de junio de 2015

El mayor incremento lo experimentó en los años subsiguientes, de modo que en el 2008 incrementó a 2.503 millones de lempiras, en el 2009, año del golpe de Estado al ex presidente Manuel Zelaya, subió a 2.963 millones, luego en el 2010, en la gestión de Porfirio Lobo, siguió su tendencia y aumentó a 3.216 millones. En el 2011 la cifra alcanzó los 3.502 millones de lempiras, esto nuevamente según datos del SIPRI. Cabe resaltar que las cifras del gasto militar de Honduras “no incluyen las importaciones de armas”. No obstante, en los últimos años el gobierno hondureño ha invertido en la repotenciación de aeronaves, la compra de modernos fusiles para la Guardia Presidencial y camiones y otros equipos e insumos militares.8 Según el informe de la Alianza por la Paz y la Justicia, “Evolución histórica del presupuesto del Sistema de Seguridad y Justicia en Honduras (2006-2015)”, el presupuesto asignado a las Fuerzas Armadas de Honduras incrementó en más de 400 por ciento durante la última década, ubicando a Honduras en el segundo país de América Latina con el mayor presupuesto en materia de Defensa y seguridad, superado por Paraguay.9 Símbolos nacionales

Bandera Nacional: Consta de tres franjas horizontales de igual anchura, las dos exteriores son azules, y la del medio, blanca. En el centro de esta última hay cinco estrellas azules que representan a los miembros de la República Federal de Centroamérica: Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua; y las dos franjas azules representan los dos océanos que bañan sus costas y el cielo hondureño, los generosos ideales y el amor fraternal que los une al igual que la justicia, la lealtad, la fraternidad, la fortaleza, valor y dulzura. La franja blanca 8

Rodríguez, D. (2013). Revistazo: Gasto Militar de Honduras se disparó en 1,100 millones de dólares en 11 años. Tomado de http://www.revistazo.biz/web2/index.php/nacional/item/490-gasto-militar-de-hondurasse-dispar%C3%B3-en-1100-millones-de-d%C3%B3lares-en-11-a%C3%B1os el 03 de junio de 2015 9 Honduprensa. (2015). Gasto Militar de Honduras subió en más del 400 por ciento. Tomado de https://honduprensa.wordpress.com/2015/05/08/gasto-militar-de-honduras-subio-en-mas-del-400-porciento/ el 03 de junio de 2015

representa el patriotismo de Honduras, así como la pureza, integridad, fe, paz, firmeza, bondad y la nación entera.

Escudo Nacional: representa la historia y la variedad de los recursos naturales.

El Pino: representa el ejemplar de la Flora Nacional Hondureña, es abundante y se aprovechan sus productos en múltiples formas. Por tanto, se acordó: Declarar al Pino el Árbol Nacional de la República de Honduras. Reglamentar debidamente el uso que haya de hacerse de él, para evitar las destrucciones innecesarias, ocasionadas por la tala o incendio de bosques.

La Orquídea: Por mucho tiempo la Flor Nacional fue la Rosa, en un período comprendido entre 1946-1969. Pero fue tomado en cuenta que la Rosa no era originaria de Honduras, se derogó el Decreto Legislativo No. 17 de fecha 12 de enero de 1946. Considerando que la Orquídea (Brassavola digbiana) es una flor autóctona de Honduras con características excepcionales de belleza, vigor y distinción, se decreta: Declarar Flor Nacional de la República de Honduras a la Orquídea y así mismo dictar disposiciones pertinentes para la conservación en su estado y protección de los sitios donde se cultiva, el control de su comercialización, cultivo y conocimiento científico en los medios escolares.10

B. Política Económica La Política Económica se define como el conjunto de directrices y lineamientos mediante los cuales el Estado regula y orienta el proceso económico del país, es decir los criterios generales que sustentan la estrategia general de desarrollo, los ámbitos fundamentales e instrumentos correspondientes al sistema financiero nacional, también al gasto público, a las empresas públicas, la vinculación con la economía mundial y a la capacitación y la productividad.

10

SigmaHN. (s.f.). Nuestro Símbolos Patrios y http://www.sigmahn.com/patrios.htm el 03 de junio de 2015

Nuestros

Próceres.

Tomado

de

Todas las características anteriores forman parte de las condiciones para el marco global donde se desarrollará la política social, la política fiscal, la política monetaria (crediticia y cambiaria) y la política externa: regional e internacional del país. 11 Política Monetaria Se llama Política Monetaria, al “conjunto de medidas de la autoridad monetaria cuyo objetivo principal es conseguir la estabilidad del valor del dinero y evitar desequilibrios prolongados en la Balanza de Pagos. Se concentra en el manejo de la cantidad de dinero y de las condiciones financieras, como las que se refieren a tasas de interés, volúmenes de crédito, tasas de redescuento de encajes, y otras”, según suscribe el Banco Central de Honduras.12 Entonces, la Política Monetaria, básicamente lo que pretende, es el ordenamiento y la estabilización de la cantidad de dinero que se tiene en circulación y/o los tipos de interés.13 De acuerdo con el Banco Central de Honduras en su decreto 53, según la Ley del propio Banco en su artículo 16 y respecto al artículo 342 de la Constitución Política de la República, dicta la obligación de mantener el valor interno y externo de la moneda nacional y propiciar el buen funcionamiento de del sistema de pagos, con esto se procede a realizar una política monetaria, crediticia y cambiara para el país. El Programa Monetario es un instrumento utilizado por el BCH, con el objetivo de orientar y divulgar las estrategias y medidas de política que se pretende implementar en un periodo de corto y mediano plazo, con el propósito de cumplir

11

Ministerio de Economía y Fianzas del Perú. Política Económica y Social (2015) http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=section&id=26&Itemid=100694 12 Banco Central de Honduras. Preguntas frecuentes. ¿Qué es la Política Monetaria? y ¿Qué es el Programa Monetario? (2008) http://www.bch.hn/faq_economicas.php 13 Krugman y Wells. Introducción a la Economía. Macroeconomía: Una Visión Global. Capítulo 6. Parte III, página 148: Controlar el ciclo económico. http://www.reverte.com/isbn/img/pdfs/9788429126327.pdf

con los objetivos establecidos en su propia Ley. Cada año le corresponde al Directorio aprobar el Programa Monetario.14 En este Programa, yace un análisis detallado acerca de las condiciones recientes de la economía tanto interna como externa, esto en colaboración con los entes subalternos del Banco Central, así como de otra información, análisis, estadísticas sobre tendencias futuras de cambios en la moneda nacional, y sus posibles consecuencias. Una de esas instancias del Directorio la Comisión de Operaciones de Mercado Abierto (COMA), la cual se encarga de seguir y aplicar los lineamientos establecidos por el mismo Directorio dentro del Programa Monetario, con diversas reuniones establecidas a lo largo del año, se encarga de evaluar las perspectivas de las variables macroeconómicas, así como el comportamiento de los mercados, con el fin de determinar las políticas del Banco a nivel nacional e internacional. La toma de decisión de la COMA, sobre el análisis realizado, se determina bajo el Comité de Política Monetaria (CTPM) específicamente, donde este ente analiza a nivel internacional, la perspectiva económica general, referente a las variables económicas y claramente a los objetivos que pretenda alcanzar el Programa Monetario Anual de Honduras. El COMA, para el desarrollo de sus funciones requiere de ciertos instrumentos como lo son las Operaciones de Mercado Abierto y la Tasa de Política Monetaria, orientando sus explicaciones económicas de una forma más clara y transparente, para así lograr la adecuada toma de decisiones nacionales en la materia, previendo los posibles riesgos, que pueden afectar desde el sistema financiero, hasta el sistema nacional de pagos.15 Tal y como lo señala el Programa Monetario para el periodo 2015-2016 del BCH, con respecto a la Tasa de la Política Monetaria (TPM); “Durante 2014, el 14

Banco Central de Honduras. Programa Monetario 2015-2016. http://www.bch.hn/download/programa_monetario/programa_monetario_2015_2016.pdf 15 Banco Central de Honduras. Marco Descriptivo Política Monetaria. Objetivos de la Política Monetaria del Banco Central de Honduras. (2008) http://www.bch.hn/introduccion_pol_mone.php

comportamiento del entorno externo fue favorable, influenciando positivamente la actividad económica nacional y el nivel de RIN (Reservas Internacionales Netas), y con inflación congruente con lo establecido en el Programa Monetario; lo que permitió mantener la TPM en 7.0%, por recomendación de la Comisión de Operaciones de Mercado Abierto (COMA)”.16 Es decir, el Banco Central Hondureño decidió adoptar de recorte a la TPM, pasando de un 6.75% a un 6.50%, este medida fue realizada el 23 de marzo del 2015, con el fin de incentivar al sector financiero a prestar la sobre liquidez a otros sectores de producción. Considerando un panorama alentador para lo que resta del presente año, en el sector externo se espera que la actividad económica continúe su crecimiento y recuperación, debido a la influencia y la dinámica proveniente de Estados Unidos, donde los precios del café también se espera que resurja en los mercados internacionales. Además el precio de las materias primas agrícolas importadas, posee un precio por debajo al de años anteriores, al igual que el precio del petróleo con características decrecientes actuales. Las medidas sobre la Política Monetaria, Crediticia y Cambiaria que establece el BCH; tienen como finalidad el mantenimiento del valor interno y externo de la moneda nacional, como también se dijo anteriormente, a esto se le suman las medidas del Acuerdo Económico firmado con el Fondo Monetario Internacional, en el Programa Monetario 2015-2016. Gráfico 1: Inflación Acumulada de 2013, 2014 y al mes de mayo de 2015

16

Programa Monetario 2015-2016. Tasas de Interés: Tasa de Política Monetaria. Página 14. http://www.bch.hn/download/programa_monetario/programa_monetario_2015_2016.pdf

Fuente: Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano. Reporte Mensual Inflación Regional. Página 7. (Mayo, 2015) Tal y como se aprecia en el grafico anterior, se estima una que Honduras sufra una inflación del 5.5%, para el cierre de 2015 y 2016. Tomando en cuenta que para el mes de mayo de este año, la inflación acumulada corresponde a un 1.61%, mientras que la inflación interanual se calculaba en un 3.49%, para el mismo mes. Asimismo, el panorama interno de este país centroamericano, en lo que lleva del 2015, muestra un desempeño dinámico en diversos sectores como; Transporte y Almacenamiento, Agropecuario, Intermediación Financiera y Comunicaciones.17 Además se estima que las Reservas Internacionales incrementen interanualmente, considerando las cifras dejadas en el año 2014, y los ingresos por parte de las remesas familiares, servicios y maquila y desembolsos por financiamiento externo, también la menor demanda que significan las dividas de importación de combustibles y los insumos referentes a las manufacturas.18 Tabla 1: Inflación al mes de mayo de 2014 y 2015: Tasa de variación Interanual 17

Central América Data. “Honduras: Tasa de política monetaria baja a 6,50%” (Marzo, 2015) http://www.centralamericadata.com/es/article/home/Honduras_Tasa_de_poltica_monetaria_baja_a _650 18 La Tribuna. Noticias. “Banco Central de Honduras reduce a 6.5% la Tasa de Política Monetaria” (Marzo, 2015) http://www.latribuna.hn/2015/03/23/banco-central-de-honduras-reduce-a-6-5-la-tasade-politica-monetaria/

Fuente: Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano. Reporte Mensual Inflación Regional. Página 9. (Mayo, 2015) La tabla anterior, representa los porcentajes de algunos sectores, productos o servicios, los cuales influyen directamente en la inflación que enfrenta actualmente Honduras. Donde se denota que sectores como Transporte o Comunicaciones no representan gran porcentaje para la inflación, sino por el contrario, y como se mencionó anteriormente, se esperan que en lo resta del año estas cifras aumenten en números positivos para contrarrestar tal inflación. Por otro lado, según un informe presentado por el Banco Mundial, en enero del 2014,

titulado;

“Perspectivas

económicas

mundiales:

Estrategia

para

la

normalización de las políticas en países de ingresos altos”,19 señala que el país (honduras) debió tener un crecimiento del 3.4% en el 2014, para estimar en el 2015 un crecimiento del 3.8% y de un 3.9% en el 2016.20

19

Perspectivas económicas mundiales: Resumen ejecutivo. Estrategia para la normalización de las políticas en países de ingresos altos (Enero, 2014) http://www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/GEP/GEParchives/GEP2014a/ExecSummary_G EP_Jan2014_Sp.pdf 20 Ramírez. K. Periódico Presencia Universitaria. UNAH. Crecimiento Económico máximo de Honduras para 2015 sería de 3%: decana de economía. https://presencia.unah.edu.hn/facultades/articulo/crecimiento-economico-maximo-de-honduraspara-2015-seria-de-3-decana-de-economia

Sin embargo para cumplir este propósito de crecimiento de la TPM, la Autoridad Monetaria establece las medidas de política a seguir, ellas son: 1. Señalizar las tasas de interés del mercado interbancario y de las operaciones de mercado abierto utilizando la TPM como la variable operativa de referencia, manteniéndola positiva en términos reales. 2. Mantener niveles de liquidez congruentes con el objetivo de estabilidad de precios y el fortalecimiento de la posición externa del país, evaluando periódicamente el porcentaje del encaje legal y de las inversiones obligatorias requeridas. Asimismo, se contempla la eliminación gradual del uso de los bonos del Gobierno computables para encaje. 3. Continuar modernizando el marco operativo para la conducción de la Política Monetaria del BCH, con el fin de mejorar su eficiencia y señalización al mercado avanzando hacia un sistema de pronóstico y manejo diario de la liquidez. 4. Seguir manejando de forma eficiente la liquidez del sistema bancario mediante la prestación del servicio de las Facilidades Permanentes de Crédito y de Inversión. 5. Velar por la congruencia entre el tipo de cambio nominal y el comportamiento de las variables internas y externas que lo determinan, lo que ayudará a salvaguardar la competitividad y fortalecer la posición externa. Se mantendrá el mecanismo de banda cambiaria y la subasta electrónica de negociación de divisas. 6. Mantener un nivel de reservas internacionales que permita la cobertura de al menos 3.5 meses de importaciones. 7. Velar por el uso eficiente de los fondos del fideicomiso BCH-Banhprovi, conforme al monto autorizado hasta 2013, con el fin de estimular la actividad económica de los sectores productivos prioritarios. 8. Fortalecer la comunicación interinstitucional con el propósito de lograr una mejor coordinación entre las políticas monetaria y fiscal, así como la regulación macro prudencial.

9. Continuar con la publicación semestral del Informe de Estabilidad Financiera con el propósito de fortalecer el monitoreo del desempeño del sistema financiero. 10. Revisar el marco regulatorio de la Política Monetaria, Crediticia y Cambiaria, en especial, pero no limitado a, la adecuación de los Reglamentos para las Operaciones de Crédito de las Instituciones Financieras y de Seguros con Partes Relacionadas, para el Manejo de Cuentas de Depósito en Moneda Extranjera, y para la Negociación en el Mercado Organizado de Divisas. 11. Revisar de manera oportuna el Programa Monetario a fin de ajustar, si fuese necesario, las medidas de Política Monetaria, Crediticia y Cambiaria acorde con la evolución de los principales indicadores macroeconómicos domésticos e internacionales.21 C. Tipo de cambio El tipo de cambio se puede definifir como la cantidad de unidades de una moneda que se intercambian por otra moneda. Este también se expresa en forma dual, o sea, que exiten un precio de compra y un precio de venta. Los que hacen uso del tipo de cambio pueden actuar como compradores y como vendedores, ya que venden una moneda y compran otra. Factores que influyen en el tipo de cambio Estos son aquellos que hacen varias las exportaciones e importaciones, ya sean de bienes y servicios como capitales, puesto que son los componentes de la oferta y la demanda de divisas, las cuales generalmente se determina el tipo de cambio. Además de las exportaciones e importaciones, se toman en cuenta las variables que afectan a la balanza por cuenta de capital: tipo de cambio real, renta real doméstica y de otros países, demanda interna nacional y extranjera, expectativas, tipos de interés domésticos y externos, entre otros. 21

Banco Central de Honduras. Programa Monetario 2015-2016: IV. Medidas de Política Monetaria, Crediticia y Cambiaria. (Página 26) http://www.bch.hn/download/programa_monetario/programa_monetario_2015_2016.pdf

El valor de la moneda hondureña, o sea el lempira, con respecto al dólar estadounidense, de acuerdo al Banco Central de Honduras para el 19 de junio de 2015, es de 21.9352 la compra y de 22.0887 la venta (López, s.f.). Tipo de cambio de Honduras Para el 17 de marzo de 2015 el precio de venta del dólar en el sistema financiero y casas de cambio en Honduras, llegó a ser de 22 lempiras, de acuerdo al Banco Central de Honduras (BCH), uno de los valores más altos que se han dando para el dólar. De tal manera se desprende de Así se de los resultados de la subasta electrónica de divisas que realiza el BCH, entidad que establece el tipo de cambio de referencia o precio de compra que cerró en la sesión del 17 de marzo en 21.8479 lempiras por dólar. Si la población en general o los importadores compran el dólar estadounidense, las instituciones financieras o de cambio le suman una comisión de 0.07%, o sea 0.152935 de lempira. Al agregar el precio de compra, o sea 21.8479, más la comisión cambiaria, que es de 0.152935, la divisa para este día se cotizará en 22.0008 lempiras por dólar.

(Fuente: El Heraldo Hondureño, Economía) A partir del 3 de diciembre de 2014, momento en el que el directorio del Fondo Monetario Internacional aceptó el acuerdo stand by 2014-2017 al gobierno de Honduras, se advirtió que el tipo de cambio de referencia atrevesaría en este año un mayor dinamismo. El FMI había propuesto en los últimos años flexibilizar el tipo de cambio y dejar que este fluctuara según la oferta y la demanda de la divisa estadounidense en el mercado nacional. Al hacer posible lo recomendado, del 2 de enero al 17 de marzo de 2015, el tipo de cambio pasó de 21.5124 a 21.8479 lempiras por dólar, equivalente a una devaluación nominal de 33.55 centavos y 1.5 puntos en valores porcentuales. Sin embargo, del 2 de enero al 17 de marzo de 2014, la depreciación de la moneda nacional fue de 0.7% y 14 centavos en valores nominales, al pasar el tipo de cambio de 20.5975 a 20.7380 lempiras por dólar. La devaluación total para 2014 fue de 4.4% (91 centavos de lempira) y para este año se espera que varíe entre 4.5% y 5%, de acuerdos a las estipulaciones de Marlon Tábora, econmomísta y titular del BCH (Rodriguez, 2015).

D. Inflación La inflación es el aumento generalizado en los precios de los bienes y servicios en cierto período de tiempo. El índice de precios al consumidor es el mecanismo mediante el cual se calcula la inflación, responsabilidad del Banco Central de Honduras, entidad que también debe de publicar los resultados nacionales. El Banco calcula la conducta de los precios tomando en cuenta, principalmente, los bienes y servicios que forman parte de la canasta básica nacional. Además, durante cada año el Banco lleva a cabo encuestas de ingresos y gastos de los hogares hondureños para determinar patrones de consumo. En caso de que se den resultados altos de inflación, el valor real de dinero disminuiría, desalentaría el ahorro y la inversión y la escasez de bienes, en muchas ocasiones, resultados negativos desencadenan disturbios sociales y un estado de incertidumbre (Alvarado, 2015). En marzo de 2015, la inflación hondureña alcanzó el 0.93% de acuerdo al Banco Central de Honduras, y una inflación interanual de 3.74%. El Banco justifica el incremento debido a los altos precios en el consumo de electricidad en vivienda, transporte y una serie de productos alimenticios. Los productos que tuvieron mayor incidencia sobre el índice de precios fueron: el alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles que presentaron un crecimiento mensual de 0.94% (El Heraldo, 2015). De acuerdo a un informe económico realizado por el Consejo Monetario Centroamericano, Honduras, hasta marzo de 2015, poseía la inflación más elevada de Centroamérica, Nicaragua Sin embargo, de acuerdo a Lisando Ábrega, representante del FMI, al haber realizado una visita a Honduras a principios de julio 2015, destacó que el país continúa fortaleciéndose, la actividad económica es cada vez más amplia con una tasa de crecimiento del PIB real de 4% como resultado del primer trimestre de este año. La inflación no representa gran preocupación ya que en junio resultó ser de

3.6%, en parte gracias a la disminución en los precios de los combustibles y un manejo adecuado de la política macroeconómica. En cuanto al sector externo, para junio la reservas internacionales netas fueron de más de 370 millones de dólares, impulsado este resultado por un crecimiento en las exportaciones y las remesas, además de mayores influjos de capital. Se espera que la economía hondureña mantenga un ritmo de crecimiento durante este año, ocasionando un crecimiento real del PIB de 3.5% y una inflación de 4 (3/4) % para este fin de año (Central America Data, 2015). E. Balanza de Pagos Honduras

es

un

país

pequeño,

como

sus

vecinos

centroamericanos

económicamente hablando, es decir también se encuentra vulnerable al accionar de la economía mundial. Se conoce que Estados Unidos y Europa representan dos tercios de las exportaciones totales y tienen preponderancia en las remesas de trabajadores, esto quiere decir que la economía hondureña se encuentra atada “indirectamente” a los términos de intercambio y remesas, que estas súper economías demanden. Por ejemplo la baja de los precios internacionales de los productos de exportación como el café y banano y paralelamente un incremento en los precios de los combustibles ocasionarían un deterioro en el déficit de la cuenta corriente. Respecto a Estados Unidos y a grandes rasgos, su crecimiento fue dirigido a la baja, estimándose una tasa de 1.7%, menor que el 1.9% de crecimiento alcanzado en 2013. No obstante, las perspectivas indican que luego de la desaceleración del primer trimestre, la economía norteamericana recuperará su dinamismo, así como se denota actualmente. En el caso de Europa, mantiene una proyección positiva, al incremento y crecimiento de sus cifras económicas; un período de menor liquidez mundial podría implicar tasas de interés más altas y salidas de capitales de la región, con los consecuentes impactos en la inversión y en los mercados cambiarios.

No obstante lo anteriormente expuesto, considerando las proyecciones favorables de los precios de café (principal producto de exportación) se prevé una mejora en los términos de intercambio, con lo que el balance en el desempeño externo indica riesgos medios. Al finalizar el 2014, el déficit comercial de Honduras fue de US$4,833.2 millones (menor al de noviembre de 2013: US$6.2 millones) resultado de la combinación de mayores exportaciones por US$156.0 millones y disminución del monto importado de combustibles, productos diversos y bienes de consumo. A continuación la Balanza de Pagos de Honduras desde el año 2013 hasta las estimaciones más próximas para el 2016: Tabla 1: Balanza de Pagos de Honduras (detallada)

Fuente: Programa Monetario (2015-2016). Banco Central de Honduras Para febrero de este año, las exportaciones de productos hondureños alcanzaron los $723.8 millones, $54.4 millones más, lo que equivale a un 8% de incremento en comparación con el 2014, de acuerdo al Informe de Comercio Exterior publicado por el Banco Central de Honduras. Acompañado a este resultado se encuentra la cifra de las importaciones, que fueron de $1,532.8 millones (más que el año anterior) y equivalen a un incremento de 11%. En el primer trimestre del 2015 la cuenta corriente de la balanza de pagos mostró un flujo negativo de US$225.8 millones, superior en US$36.4 millones al registrado a marzo de 2014. Lo anterior se debe al aumento en el déficit de mercancías generales de US$148.1 millones y renta de US$10.8 millones; contrarrestado parcialmente con el superávit de US$13.1 millones observado en bienes para transformación (maquila) y por el alza de US$119.7 millones en el ingreso de remesas familiares.

Tal y como se aprecia en la siguiente tabla; el déficit en la balanza de bienes fue de US$691.6 millones, reflejando un incremento de US$120.7 millones en relación al observado a marzo de 2014; asociado al aumento de US$281.1 millones en las importaciones totales de bienes, comportamiento que no pudo ser compensado con el incremento de las exportaciones (US$160.4 millones) Tabla 2: Balanza de Pagos a Marzo del 2013 a Marzo del 2015

Fuente: Programa Monetario (2015-2016). Banco Central de Honduras Además se distingue que la balanza de servicios, presentó un déficit de US$143.9 millones, similar al observado en el trimestre del año anterior; provocado por los pagos externos a empresas extranjeras en concepto de servicios de transporte, reaseguros, informática y comunicaciones. Con base en el intercambio comercial, se distinguen algunos socios, como lo es Estados Unidos, el cual en este intercambio generó un déficit de US$2,475.0 millones, superior en 5.0% al presentado a noviembre de 2013 (US$2,356.6 millones); asociado al incremento de 4.4% en las importaciones procedentes de ese país.

Como se muestra a continuación; con la región centroamericana se obtuvo un intercambio comercial negativo de US$800.9 millones, aunque US$20.3 millones menor al alcanzado a noviembre de 2013; resultado del alza de 3.2% en las exportaciones hacia esa área. Gráfico 1: Socios Comerciales de la Balanza de Pagos hondureña 2012-2014

Fuente: Programa Monetario (2015-2016). Banco Central de Honduras Sin embargo, se logra observar como con el continente europeo denotó un superávit de US$194.0 millones, con disminución interanual de US$13.5 millones; mientras que con el resto de mundo se registró un déficit de US$853.1 millones, mismo que aumentó 51.3%, dado el incremento de 28.8% en las importaciones, especialmente desde China, India, Malasia y Taiwán. Las exportaciones a estos socios estuvieron constituidas principalmente por productos de los sectores manufactureros, industrial, minero y agrícola (Banco Central hondureño) Estados Unidos como el principal socio comprador del país, representa 397,4 millones de dólares en exportaciones, Europa 341,1 millones de dólares y Centroamérica con el tercer puesto unos 223,2 millones de dólares, por debajo de

los 228,4 millones registrados en el mismo lapso del año pasado, de acuerdo con la información oficial. En Latinoamérica se espera alcanzar un incremento del Producto Interno Bruto de 0.9% para 2015, respaldado por una mejoría en el desenvolvimiento económico de las naciones financieramente integradas de la región: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay. Para Centroamérica y el Caribe se prevé un ritmo estable, sustentado por la reducción de la factura petrolera y la recuperación en los EUA; mientras que para Honduras se estima un crecimiento económico entre 3.0% y 3.5%, el cual estaría inducido por la evolución favorable de actividades como: Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Industria Manufacturera; Correo y Telecomunicaciones; Transporte y Almacenamiento; Comercio; y Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca. (Banco Central de Honduras) Según el presidente del BCH (Marlon Tábora), si las importaciones se destinan a fines productivos, como en caso de las materias primas, contribuyen a los medios de producción; pero si obedecen más a bienes de consumo, no crea valor alguno al crecimiento económico del país. Por el contrario, un incremento desmedido de las importaciones tiene un efecto sobre las reservas internacionales, que se encuentran según lo estimado en unos $3,500 millones. Entonces una mayor demanda de divisas para consumo, aumenta las presiones sobre el tipo de cambio, lo que conlleva una inflación. A pesar de tener una gran lista de países socios comerciales, como los mencionados anteriormente, el BCH reportó un superávit en su balanza comercial para el 2014. Históricamente la balanza para Honduras, se ha presentado con saldos significativos y números en rojo, es decir bastante negativa. En el 2014 las exportaciones y las importaciones dejaron un déficit de 2,411.4 millones de dólares.

El Banco Central de Honduras en su Programa Monetario 2014-2015 ha estimó que las exportaciones de bienes alcanzarán los 4,000 millones de dólares y más de 8,000 millones las importaciones, con un saldo negativo de 4,762 millones de dólares, para el 2014. (El Heraldo) Por tanto se puede afirmar que la balanza comercial de Honduras, está en busca de ciertos ajustes estructurales en sus políticas generales, con el fin de conllevar en lo que resta del año 2015 e inicios del 2016, una estabilidad que permita manejar una deuda pública y una deuda externa dentro de los estándares, para evitar un déficit, pero saber aprovechar un superávit en su balanza comercial. 

Cuenta de Capital y Reservas hondureñas

Para enero del 2015 las reservas internacionales se calcularon en

$3,399.3

millones de dólares, dato menor al 2014 cuando éstas fueron de $3,516.5 millones de dólares en diciembre del año anterior. Tal y como lo muestra el siguiente gráfico: Gráfico 2: Reservas Internacionales Netas de Honduras (Enero 2015)

Fuente: Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa. Informe Económico. Página 15 (Enero, 2015)

Sin embargo para marzo de este mismo año las reservas internacionales de Honduras aumentaron en 65,2 millones de dólares, alcanzando un total de 3.523.5 millones de dólares, según informo el Banco Central del país centroamericano (BCH). La cifra anterior es superior a las reservas de diciembre del 2014; 3.458.3 millones de dólares. (La Tribuna, 2015) Acorde con la cuenta de capital para el cierre del primer trimestre del 2015, las transferencias netas de capital se ubicaron en $40.7 millones de dólares, es decir aumentaron en comparación con las de marzo del año pasado que se encontraban en $15.7 millones de dólares. Dentro de los ingresos se destacan los recursos remesados por hondureños residentes en el extranjero para inversión, aproximadamente unos $27.6 millones de dólares. Esta variación emana de los egresos netos de US$148.7 millones (de los cuales US$162.0 millones corresponden a disminución en los depósitos para encaje) y servicio neto de deuda externa en US$6.3 millones, sumado al incremento en los pasivos internacionales de corto plazo por US$1.2 millones; compensada por la compra neta de divisas en US$36.7 millones y donaciones por US$0.8 millón, así como por las menores obligaciones con el FMI en US$1.5 millones. (Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa. Informe Económico. Página 15). Además las operaciones realizadas con no residentes (primer trimestre de 2015), permitieron una ganancia en ARO de $68.2 millones de dólares; proveniente de los ingresos netos de divisas, es decir: remesas familiares (US$248.5 millones), trasferencias personales, exportaciones de bienes (US$270.5 millones) y servicios (US$122.8 millones), IED y préstamos, movimientos de capital y financieros (US$103.3 millones) y procesamiento y maquilado (US$87.2 millones). Específicamente las divisas provenientes de las exportaciones fueron de los siguientes productos: café (US$166.3 millones), minerales (US$20.9 millones), camarón (US$16.8 millones), banano (US$14.2 millones), aceites vegetales (US$8.9 millones), azúcar (US$5.4 millones) y melón y sandía (US$4.6 millones).

Y las divisas provenientes del sector privado se repartieron en estos subsectores: comercio (US$264.8 millones), industria manufacturera (US$136.7 millones), sector financiero (US$133.3 millones), importación de combustibles (US$111.7 millones) y servicios y comunicaciones (US$70.6 millones), entre otros. Por su parte, los hogares adquirieron US$46.9 millones. Con lo anterior se logró una cobertura de 4.1 meses de importaciones de bienes y servicios, garantizando el cumplimiento de los compromisos contractuales de corto plazo; acorde a lo estimado por el BCH y según la metodología del Fondo Monetario Internacional. Actualmente las Reservas Monetarias Internacionales de Honduras, al 24 de Julio de 2015 equivalen a: Reservas Internacionales Brutas: 3,965.5 millones de dólares y Reservas Internacionales Netas: 3,792.0 millones de dólares. (Banco Central de Honduras) Tabla 3: Activos de Reservas a enero 2015

Fuente: Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa. Informe Económico. Página 14 (Enero, 2015)

La tabla anterior muestra al 29 de enero de 2015, el saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH en unos US$3,575.4 millones (US$3,697.9 millones al cierre de 2014). Por otra parte las previsiones para lo que resta del 2015, son positivas, al augurar un incremento de las reservas en más de 3.600 millones de dólares, esto con el fin de cubrir alrededor de 3,5 meses de importaciones. Expertos en materia fiscal coinciden en que el déficit fiscal neto de la administración pública, será menor este año en comparación con la meta contemplada en el Programa Monetario 2015-2016. Agregan que puede oscilar entre -2.5% y -3% del PIB al cierre de 2015. (Programa Monetario 2015-2016. Banco Central de Honduras). Parte de estas medidas adoptadas son las recaudaciones tributarias y su aumento, en las que de enero a junio 2015 sumaron 37,273.6 millones de lempiras. Los ingresos tributarios se han visto fortalecido por la aprobación de la Ley de Ordenamiento de las Finanzas Públicas, Control de las Exoneraciones y Medidas Anti-evasión (decreto 278-2013). Otro de estos ajustes fue la contención del gasto corriente, principalmente la masa salarial. Es por tanto que se puede concluir, que en los últimos meses Honduras ha experimentado una relativa estabilidad, ya que el déficit fiscal neto para el primer semestre del 2015 fue de -0.1% del PIB, equivalente a 334.9 millones de lempiras, el cual es considerado el porcentaje más bajo en los últimos ocho años. (El Heraldo, 2015) Así como el desarrollo de las estrategias planteadas en el Programa Monetario acordado en mayo del 2014 y vigente hasta el 2018, se espera continuar con la cooperación económica del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), el Banco alemán KFW y Banco Mundial (BM), además de la cooperación bilateral con países como Austria, China (Taiwán), India entre otros.

F. Posición Internacional Índice

Calificación

Año

Riesgo País

B3

2015

Índice de Globalización

79

2014

Globalización 65

2014

Globalización 82

2014

Competitividad 3.60

2014

Índice

de

Económica Índice

de

Política Índice

de

Global Índice “Doing Business”

104

2015

Índice Libertad Económica

Puesto 112 nivel mundial

2014

Índice

de

Desarrollo 0.617

2013

Humano

G. Riesgo Soberano ASPECTO Situación Económica Situación Política Situación Social Situación Internacional PROMEDIO

CALIFICACIÓN 3 1 1 3 2

Situación Económica La situación económica actual de Honduras es ligeramente positiva, factores tanto internacionales como nacionales han impulsado el crecimiento económico hondureño, entre ellos: la caída del petróleo, el crecimiento estadounidense y la estabilidad de las finanzas públicas. El Banco Central de Honduras elevó de 3% a 3.5% el crecimiento económico estimado para fines de 2015, además, con base al índice de Precios al Consumidor (IPC), se proyectó que la inflación interanual 2015 rondeará un

porcentaje de 4.75 y para 2016 un porcentaje de 5.5. Además, la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) se mantendrá entre 3.0% y 3.5% en lo que se refiere 2015 y 2016. El Programa Monetario (PM) 2015-2016 aprobado a inicios de este año, en el que se han establecido medidas de política monetaria para los años mencionados también prevé que para el cierre de 2015 el flujo de exportaciones de bienes básicos crecerá en 1.1%, debido a la caída en los precios del café, aceite de palma, camarones, etc. El valor de las importaciones de bienes básico se contraerá en 0.4% lo cual es un reflejo de la caída del precio del petróleo. A pesar de su situación política y social, Honduras con el apoyo del FMI ha logrado activar su económica, implementando políticas monetarias que definen cómo alcanzar sus metas claramente y mediante las cuales han logrado mejorar paulatinamente sus índices económicos (Central America Data, 2015). Al establecer calificaciones en los diferentes ámbitos para los países, es importante hacer una comparación con los Estados que más se asemejan a calificado, en este caso los vecinos centroamericanos. De acuerdo al Reporte Mensual de Actividad Económica de la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetarios Centroamericano (mayo, 2015) y basado en los resultados económicos del mes de julio, Honduras es el tercer país de mayor a menor crecimiento económico de la región. Se estima que para el 2015 República Dominicana alcanzará un crecimiento interanual de 5.8%, Nicaragua un crecimiento de 4.5-5%, Honduras de 3.0-3.5%, Guatemala 3.6-4.2%, El Salvador 2.2-3.5% y Costa Rica de 2.8%. Estas cifras colocan a Honduras en una posición intermedia, a pesar de que no es un porcentaje de 5%, sí ha logrado avanzar más que cuatro de sus vecinos centroamericanos que podrían, por sus condiciones sociales y políticas, estar generando mayor riqueza. Así como fue descrito al inicio, Honduras presenta un escenario económico ligeramente positivo, se espera que los porcentajes establecidos no solamente se mantenga, sino que también mejoren a futuro. Por lo tanto amerita calificar la

situación económica de Honduras de buena, ya que ha alcanzado un crecimiento aceptable a pesar de su realidad social y política. Situación Política Actualmente el país centroamericano está en medio de una situación controversial por los casos de corrupción que en los últimos meses han salido a la luz pública. A pesar de ello, el conocimiento acerca de irregularidades se dio en el año 2013 con los primeros indicios de un desfalco cercano a los US$200 millones a la entidad reguladora de la salud en Honduras, el Instituto Hondureño de Seguridad Social (IHSS). Pero ha sido en los últimos meses que se han revelado detalles sobre varios casos de sobreprecios en la venta y compra de medicamentos. Esto ha llevado a que el ejército deba intervenir para controlar el ingreso y salida de medicamentos a la institución, un equipo de 470 efectivos del ejército y la policía militar del Orden Público (PMOP) se tomó 10 entidades de salud alrededor del país por orden del presidente Hernández, para controlar la distribución de los medicamentos. En realidad el problema comienza en 2009 cuando el entonces presidente de Honduras, Porfirio Lobo Sosa, nombró en la dirección del IHSS a Mario Zelaya, un reconocido ortopedista. El Sr. Zelaya recibió quejas continuas sobre el fallo de atención en el sistema de salud pero aún así no se realizó nada al respecto. Sin embargo, en agosto de 2013 se conoció la denuncia de compra con sobreprecio de unos tiquetes aéreos a nombre de Zelaya y otros funcionarios de la institución hechos en mayo de 2011 para viajar fuera y dentro del país. Así fue como la población hondureña se enteró de uno de los peores casos de corrupción nacional. Se trata de una compleja red de desfalcos y sobornos con los que aprovecharon al menos US$200 millones de las arcas del IHSS. Desde el mes de mayo se han realizado masivas movilizaciones en forma de protesta, conocidas como las "marchas de las antorchas" para exigir justicia y transparencia al actual gobierno. Mas sin embargo, esto ha generado mayores

preocupaciones al gobierno por que ya la población se encuentra alertada acerca de la gravedad del caso de corrupción. La situación política se encuentra en muy malas condiciones, no ha habido una respuesta concreta ni gestiones transparentes, por lo que se le suma el descontento social a la gravedad del problema. Situación Social Honduras tiene una población mayor a los 8 millones 500 mil habitantes. De esa cantidad, 5 millones 889 personas viven en la pobreza, según la cuadragésima primera encuesta de hogares y propósitos múltiples realizada por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) realizada el mes de mayo de 2015. Por lo que queda al descubierto también que los “avances” que el gobierno ha presentado a la población con informes en materia de pobreza no han sido una realidad. Un estudio presentado el 26 de Mayo de 2015 por el Foro Social para la Deuda Externa y Desarrollo de Honduras (FOSDEH), revela que del año 2000 al 2014 en Honduras

se

realizó

una

inversión

de

343,000

millones

de

lempiras,

aproximadamente, en reducir la pobreza, pero las desigualdades sociales continúan intactas. Entonces, todo el dinero que fue justificado para utilizarlo para combatir la pobreza no ha dado los resultados. En países como Argentina, la clase media representa más del 46% y en Honduras el 16%, ocupando los últimos lugares en movilidad social junto a El Salvador. El estudio indica que en los últimos cuatro años se destinaron alrededor de 112,500 millones de lempiras en reducir la pobreza, pero oficialmente la pobreza se ha estancado en 64.5% y en 43% la indigencia. Evidentemente la situación social es crítica en Honduras, la brecha de desigualdad y pobreza es cada vez mayor. Asimismo, el caso de corrupción que ha envuelto al gobierno en los últimos dos años ha sido un factor que ha resaltado el descontento social. Al sumarse esta situación, la población se encuentra exigiendo sus derechos y rendición de cuentas de lo que verdaderamente el gobierno ejecuta a favor de la población.

De acuerdo a los datos del Banco Mundial, Honduras tiene un promedio de 19,6% de pobreza extrema entre su población, como se muestra en el siguiente cuadro. Niveles de pobreza extrema:

Fuente: Banco Mundial Situación Internacional Según el informe emitido por el Fondo Monetario Internacional (FMI): “Perspectivas económicas de las Américas” (abril, 2015), señala en un panorama general que el crecimiento mundial continuaría en su faceta modesta y desigual, afectada principalmente por la ya conocida caída del petróleo, la cual a corto plazo sería un aspecto positivo para los Estados Unidos, negativa para Canadá y con repercusiones estándar para las Américas. Este crecimiento generalizado se ha orientado más hacia niveles bajos, así lo afirma WEO (por sus siglas en inglés) que entre el 2015 y 2016 tal crecimiento será de entre 3.5% y 3.8%, es decir un 0.3%menos que las perspectivas proyectadas en octubre del año pasado.

En lo que América Latina y el Caribe respecta, ese crecimiento se visualizó a la baja, debido al actuar de los Estados Unidos, quien además disminuyo las perspectivas para México, América Central y el Caribe, esta cadena negativa también llego hasta América del Sur, donde se vieron afectados por el decrecimiento de las materias primas; y en general en América, un deterioro del ámbito económico en materia del mercado laboral, inversión privada y un moderado consumo privado. A pesar de estas características, Honduras destaca por ser el único país centroamericano que mejoro su riesgo soberano, cosa que también confirma Standard and Poor´s (empresa que estudia y analiza los riesgos soberanos) la calificación de deuda soberana de Honduras, otorgada por dicha empresa, pasó de “B” a “B3/B+” con perspectiva estable, señalando que el mejor desempeño fiscal y una disminución en la carga de la deuda originaron la justificación a esa importante calificación. Por otra parte la situación de la deuda pública, genero un saldo de US$3,325 millones de endeudamiento interno y US$5,528 millones de endeudamiento externo, según consideran los expertos, cifra que está dentro de los parámetros de aceptación, para un país como Honduras; con un total de US$8,853 millones, para abril de este año, representado un 43.4% del PIB. Ya a manera más específica se logra determinar algunos factores positivos que vislumbran el desarrollo impulsado por Honduras en los últimos tres años, donde se denota por ejemplo la implementación de reformas fiscales, el ordenamiento para el refinanciamiento de la deuda en el mercado local emitiendo bonos de largo plazo en términos más favorables, un cambio del perfil de pago de deuda el cual es favorable, debido a la importante proporción de deuda concesional, además la inflación es relativamente controlada, el continuo compromiso con las reformas fiscales y estructurales establecidos en el acuerdo con el FMI en el 2014 y la reducción de los riesgos de liquidez del gobierno, son factores que contribuyen hacia la buena impresión que pueda dar Honduras, como país deseoso que crecer.

Sin embargo no todo es bueno para este país centroamericano, he ahí su calificación –cuasi- intermedia (dentro del estándar de calificación), los factores de riesgos aún predominantes en Honduras son cuestiones que preocupan tanto al gobierno central, como a la región, a las organizaciones no gubernamentales y a todas las demás instituciones cooperantes en materia social, económica, política, medio ambiental, de Derechos Humanos, en fin. Estas características que forman cierta barrera para el continuo y sólido crecimiento son el limitado mercado local de capitales, así como los altos déficits fiscales continuos que continúan aumentando la deuda neta del gobierno general y por ende su carga, además del aumento de los pasivos externos, burocráticas medidas para el régimen cambiario que restringen la política monetaria, el aumento de los saldos de deuda y los bajos ingresos per cápita en una economía pequeña y en materia social los altos índices de delincuencia agravada.22 Es fundamental realizar un llamamiento exhortativo hacia el retomar de concientizar los verdaderos retos a los que se enfrenta el gobierno; como estabilizar las reservas internacionales en niveles mayores que los actuales, la eficaz reducción del déficit fiscal y estabilizar la carga de deuda del gobierno, junto con estos el fortalecimiento de las deficiencias estructurales de las instituciones públicas e implementar reformas que incrementen el crecimiento y continúen reduciendo rápidamente la criminalidad, sostener la confianza de los inversores, es otro de los retos hondureños de mayor preocupación, y la restructuración del sector energético para contener el déficit fiscal del gobierno, sumados a esto un sólido compromiso gubernamental y una concientización social. Lo anterior resume los panoramas a los que Honduras se enfrenta actualmente y define los retos inmediatos a los que debe concentrar más esfuerzos por subsanar esas lagunas tan vergonzosas y abrumantes con los que debe dar la cara a nivel internacional, comprometiéndose en acuerdos y solicitando cooperación en un

22

Secretaria Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (2015) Informe Riesgo País II Trimestre 2015. Consultado en: http://www.secmca.org/INFORMES/07%20RiesgoPais/RiesgoPais.pdf

ambiente interno criticado por la poca rudeza con la que los problemas sociales acogen a su población. Análisis general del riesgo soberano Este año Honduras ha logrado estabilizar el tipo de cambio, mantener una inflación y crecimiento económico aceptables, bajar el déficit de la cuenta corriente externa de 9,5% del PIB en 2013 a un 7,4% del PIB como reflejo de la consolidación fiscal, un aumento de remesas y un incremento de las reservas internacionales, aproximadamente de $260 millones, determinó Lisandro Ábrega, representante del FMI, mostrándose optimista acerca de la actual economía hondureña (Central America Data, 2015). Es importante destacar que el Acuerdo con el FMI mediante el cual el país se comprometió a aplicar ciertas políticas monetarias que generen un impacto positivo en la economía e indirectamente en sus otros ámbitos, social, político e internacional. El Banco Central de Honduras determinó que en 2013 el país atrajo 1,059 millones de dólares en Inversión Extranjera Directa (IED), para el tercer trimestre de 2014 rodeaba los 810.9 millones y para el año actual el Banco proyectó que los resultados generarían empleo para aproximadamente 1.7 millones de hondureños desempleados, tomando en cuenta que la población actual es de 8.260.779 personas. Todas estas características positivas podrían significar mejores condiciones para la población hondureña, sin embargo algunos analistas apuntan que el mayor desafío que enfrenta el país es que este crecimiento beneficie también a los sectores más pobres del país, el cual es más del 5.3 millones de hondureños. Claudio Salgado, analistas económico también apunta que para Honduras, el cumplimiento de la Carta de Intenciones con el FMI, que abarca aspectos específicos tales como la reducción del aparato estatal y el aceleramiento de la depreciación de la moneda, es otro de los retos país.

Como hemos mencionado anteriormente, la baja del valor del petróleo ha traído beneficios, sin embargo la mayoría de ellos no llegan a las personas, sino que a los comerciantes e industrias del país, esto de acuerdo a Hugo Noé Pino, expresidente del BCH. No obstante, Pino comenta que, “la reducción del precio del petróleo y sus derivados no llega directamente al hombre de a pié, sin embargo, lo menos que se espera, es que estoas disminuciones en los carburantes ayuden a estabilizar los precios, porque el simple hecho de que no sigan subiendo (los alimentos y servicios), ya es una contribución.” Jeremías Bustillo, periodista y analista económico señala que “el cuello de botella sigue siendo la distribución del ingreso, además, las estructuras monopólicas y oligárquicas no permitan que el grueso de la población se beneficie del crecimiento económico.” Es el Estado quien tiene el deber de asegurar que la renta abarque también al sector más vulnerable. Las exoneraciones fiscales impuestas por compromisos políticos afectan gravemente al desarrollo de la sociedad hondureña. Es necesaria la implementación de políticas redistributivas efectivas, el hecho de que Honduras mediante las Asociaciones Público-Privadas (APP) ha estado trasladando bienes nacionales en aproximadamente el 16% del PIB al sector privado trasnacional y doméstico desde 2011, genera gran desagrado del gobierno por parte de quienes trabajan honestamente en aras de alcanzar un desarrollo justo. En el mismo camino, la secretaria ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), Alicia Bárcena, puntualizó que los indicadores de pobreza es uno de los mayores desafíos para Honduras, Bárcena expresó que, “Honduras, al igual que los países de Centroamérica, se benefician un poco con el crecimiento de Estados Unidos, aunque sea un crecimiento modesto de 2.1 por ciento, sigue siendo importante, yo diría dinamizador de Centroamérica, sin embargo Honduras necesita superar la pobreza, desigualdad y violencia.”

Especificó también que para vencer estos retos es urgente implementar reformas estructurales en materia tributaria, que estén dirigidas a que paguen mayores impuestos aquellos sectores que producen más ingresos. Analistas apuntan que otros desafíos para el 2015 son: -

Mayor disciplina fiscal

-

Promover una ley de responsabilidad fiscal

-

Mejorar la calidad del gasto público y reducción del aparato estatal mediante la disminución de la masa salarial

-

Renegociación de la deuda interna de forma tal que permita cambiar el perfil del endeudamiento del país estimado en 43% del PIB

-

Mayor transparencia y lucha contra la corrupción, como transparentar la Tasa de Seguridad Poblacional, los dineros para programas sociales y la partida para la Casa de Gobierno

-

Simplificación tributaria a corto y mediano plazo, facilitando el pago mediante un monotributo

-

Atraer más inversión, que supere los últimos años para generar riqueza, pero este tema está ligado con la reducción de la inseguridad ciudadana y jurídica que ahuyenta a los empresarios extranjeros

-

Reducir la pobreza que afecta al 70% de la población (Bustillo, 2015).

Es importante tener en cuenta que a pesar de que la situación meramente económica esté generando resultados positivos, para que estos se mantengan, mejores y logren un verdadero desarrollo en el país, es el Estado el que tiene el deber de cumplir con políticas públicas, sociales y monetarias que promuevan una distribución justa y equitativa para la sociedad. H, Análisis Grupal

Criterio Grupal

En base a la investigación realizada y en lo que predicen los expertos en la materia, Honduras atraviesa un período de crecimiento en su economía a pesar de la situación social y política que enfrenta retos como la pobreza, educación y vivienda. Factores como la caída del petróleo, el crecimiento económico estadounidense y la estabilidad de las finanzas públicas, han impulsado el crecimiento económico hondureño. El tipo de cambio durante este año no causará efectos significativamente negativos durante este año en la economía hondureña, se espera que el tipo de cambio sea similar al del 2014, entre 4% - 5%, cifras que ya habían sido estimadas por los inversionistas. Si bien algunos expertos se preocupan porque el tipo de cambio desde el 2012 esté sufriendo devaluaciones entre 3% a 5%, otros insisten en que se ha mantenido estable, se espera que la aprobación del programa recomendado por el FMI, de sustituir el sistema de tipo de cambio fijo por el tipo de cambio flexible regule los porcentajes para este año. La actividad económica es cada vez más amplia con una tasa de crecimiento del PIB real de 4% como resultado del primer trimestre de este año. La inflación no representa gran preocupación ya que en junio resultó ser de 3.6%, en parte gracias a la disminución en los precios de los combustibles y un manejo adecuado de la política macroeconómica. A su vez, otra variable que se ha visto fortalecida para este año es la reserva internacional, la cual para junio sobrepasó los 370 millones de dólares, ampliando así la capacidad del país para financiar sus importaciones. Es importante continuar modernizando los mecanismos económicos para alcanzar la estabilidad financiera y mantener activo al sector productivo, velar por la congruencia entre el tipo de cambio nominal y el comportamiento de las variables internas y externas que lo rigen. Parte del trascender de la historia económica hondureña, ha obligado a su población en general y gobiernos en el poder a desarrollar estrategias para enfrentar las problemáticas nacionales (sociales, económicas, políticas, entre

otras) y que por ende repercuten en accionar internacional, así como en la imagen que desean alcanzar en esta escena. Parte de estas estrategias y más recientes son el Plan Nación, implementado desde el 2010 y base de la planificación del desarrollo a largo plazo (Decreto Legislatorio No. 286-2009), el cual conforma las siguientes herramientas: 1.

Un Plan de Nación que recoge los lineamientos estratégicos, objetivos e indicadores que atienden los desafíos que enfrenta la Nación y alrededor de los cuales debe ejecutarse la acción pública y privada para el cumplimiento de los objetivos intermedios de la Visión de País.

2.

Una matriz de 65 indicadores, que contiene criterios cuantitativos a alcanzar y que permiten medir el avance en el cumplimiento de las metas del Plan de Nación, de conformidad a cada uno de los lineamientos estratégicos.

3.

Un Anteproyecto de Decreto para la creación del Sistema Nacional de Planificación, como instrumento para la ejecución e institucionalización de la Visión de País, el Plan de Nación y los Planes de Gobierno, bajo un marco jurídico institucional.

Otro elemento clave para alcanzar tales objetivos, es el desarrollo regional lo cual abarca tanto criterios sociales como económicos de la región centroamericana; siendo también de este modo el elemento regular y normativo para la inversión productiva y el desarrollo de infraestructura regional. Sin embargo la regionalización como tal, no se ha logrado por diversas coyunturas entre los países conformantes, pero importante rescatar los esfuerzos que Honduras (en este caso) ha impulsado para la nueva apertura hacia un marco de diálogo y negociación, donde los interés y objetivos individuales sean estudiados y acoplados unos con otros en busca de nuevas y mejores oportunidades en la regional. Asimismo, un elemento fundamental para considerar es la estabilidad política y social del país, ya que se encuentra atravesando una etapa muy controversial por

casos de corrupción y descontento social ante ello. La población exige mediante protestas su derecho a tener acceso a la información de forma transparente, así como también exigen justicia ya que el problema con el Seguro Social Hondureño ha unido a la población para hacer valer sus derechos. La corrupción se ha descubierto poco a poco, y esto ha generado el levantamiento de las masas. Ha sido precisamente el tema del Seguro Social y la corrupción con los medicamentos que ha permitido conocer a la población sobre las intenciones de operadores gubernamentales, que ha sido el aprovechamiento de su posición en el sector público para beneficio propio. Evidentemente a nivel internacional se refleja la opinión e información mediática que genera incertidumbre a posibles inversores internacionales, Honduras ha sido víctima de sus gobiernos anteriores y el actual, al decir Honduras se refiere a su pueblo que es quién lo conforma y trabaja sus tierras para permitir al sector público y privado obtener sus ganancias. Lamentablemente la situación social se ve afectada por las olas de violencia, sumadas a las grandes carencias que la población en pobreza debe afrontar. Los riesgos de violencia son mayores para poblaciones vulnerables como quienes viven en zonas rurales, población en pobreza y aquella parte de la población que se dedica al trabajo para subsistir, es decir quienes trabajan en el campo, por ejemplo. Asimismo estos sectores de la población viven en constante violencia psicológica, podría decirse, al conocer la gran brecha de desigualdad que se vive en el país; los pobres son muy pobres y los ricos son muy ricos, y estos dejan a un lado la sensibilización para apoyar a sectores menos privilegiados. No es sin embargo un patrón generalizado, cabe destacar que sí existe clase media pero esta no puede compararse con la clase media de los vecinos centroamericanos. Conformar una unidad solida social y económica, con visión hacia el desarrollo, dará sin duda a la región una alta presencia a nivel internacional, como una Centroamérica que desea surgir y desea ser mirada con ojos de cambio, donde la estabilidad en todos sus sectores permita sobre todo el bienestar interno de cada país conformante.

Conclusión

El panorama internacional para Honduras será muy difícil por un largo período de tiempo, luego de la crisis interna del año 2009 el país ha sufrido cambios sociales, económicos y políticos importantes que trascienden los años y hoy en día hacen retomar la esencia hondureña en busca de un nuevo porvenir.

Los procesos de reconstrucción democrática en América Latina, no han sido fácil, hecho comprobado históricamente, sumado las diversas dependencias por las que la región ha luchado por dejar atrás.

Muchos han sido los acontecimientos que han marcado al pueblo hondureño, años difícil económicamente, donde las consecuencias de las crisis globales ha tenido especial acción en la región centroamericana y en especial en aquellos estados, donde su poder político, legitimidad y ordenamiento se han visto vulnerados debido a los constantes problemas y retos que empañan su visión y relaciones internacional.

Por un lado el FMI y posterior a la primera revisión del programa para Honduras y a la visita del señor Lisandro Ábrego, se concluyó que el panorama es alentador con respecto a la estabilización de la economía y que el camino de las finanzas públicas tiene un futuro prometedor.

Por tanto se discutió acerca de la agilidad con la que Honduras cumplió con la mayoría de las metas fijadas para el cierra del año 2014 y auguran un acontecer similar a este para las metas fijadas al cerrar el 2015.

El crecimiento del PIB, la estabilidad de la inflación, la disminución del déficit de la cuenta corriente externa y un aumento del PIB y las remesas internacionales, estos aspectos muestran como el desempeño fiscal ha avanzado en su labor

compensatoria con el déficit total del estado, que con el programa fiscal de este año se espera continuar con el proceso de consolidación fiscal, para alcanzar una reducción dicho déficit.

Dicho lo anterior es fundamental recordar que para alcanzar las metas antes propuestas para el 2015, es preciso considerar tanto con las reformas económicas que se están realizando, reformas a nivel político y con programas sociales, que refuercen la estabilidad a la que desea llegar para el cierre del presente año (FMI, 2015).

Honduras tiene muchos retos por delante, tiene recursos y tiene las capacidades, que posibilitan su cumplimiento, solamente es fundamental que realiza un autoexamen a sus medidas macroeconómicas implementadas hasta el año 2014, implementar los ajustes necesarios y reforzar sectores sociales que miras a una nueva perspectiva de crecimiento económico conjunto de forma sostenible, accesible y abierto a negociaciones tanto regionales para el fortalecimiento de ese sistema, como para impulsar el alcance a nivel internacional.

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