INDICADORES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD
En Economía, la rentabilidad hace referencia al beneficio, lucro, utilidad o ganancia que se ha obtenido de un recurso o dinero invertido. La rentabilidad se considera también como la remuneración recibida por el dinero invertido. En el mundo de las finanzas se conoce también como los dividendos percibidos de un capital invertido en un negocio o empresa. La rentabilidad puede ser representada en forma relativa (en porcentaje) o en forma absoluta (en valores).

LA RENTABILIDAD EN EL ANÁLISIS CONTABLE
La importancia del análisis de la rentabilidad viene determinada porque, aun partiendo de la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos en la rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad e incluso en el servicio a la colectividad, en todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables fundamentales de toda actividad económica.

LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD
Los indicadores referentes a rentabilidad, tratan de evaluar la cantidad de utilidades obtenidas con respecto a la inversión que las originó, ya sea considerando en su cálculo el activo total o el capital contable. Se puede decir entonces que es necesario prestar atención al análisis de la rentabilidad porque las empresas para poder sobrevivir necesitan producir utilidades al final de un ejercicio económico, ya que sin ella no podrán atraer capital externo y continuar eficientemente sus operaciones normales.

Con relación al cálculo de la rentabilidad, los analistas financieros describen que utilizan índices de rentabilidad para juzgar cuan eficientes son las empresas en el uso de sus activos.
En su expresión analítica, la rentabilidad contable va a venir expresada como cociente entre un concepto de resultado y un concepto de capital invertido para obtener ese resultado.

El estado de resultados es el principal medio para medir la rentabilidad de una empresa a través de un periodo, ya sea de un mes, tres meses o un año. En estos casos, el estado de ganancias y pérdidas debe mostrarse en etapas, ya que al restar a los ingresos los costos y gastos del periodo se obtienen diferentes utilidades hasta ahora del hacer un análisis financiero, puesto que para evaluar la operación de un negocio es necesario analizar conjuntamente los aspectos de rentabilidad y liquidez, por lo que es necesario elaborar tanto el estado de resultados como el estado de cambios en la posición financiera o balance general.

Rentabilidad Bruta: El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades antes de gastos de administración y ventas, otros ingresos y egresos e impuestos
Rentabilidad bruta=Utilidad brutaVentas netas

Rentabilidad Operacional: Refleja la rentabilidad de la compañía en el desarrollo de su objeto social, indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y egresos generados por actividades no directamente relacionadas con este.
Rentabilidad operacional= Utilidad operacionalVentas netas

Rentabilidad Neta: Mide la rentabilidad después de impuestos de todas las actividades de la empresa, independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto social.
Rentabilidad neta= Utilidad netaVentas netas

Rentabilidad Del Patrimonio: Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas de la empresa. Se aplica para determinar el porcentaje de utilidad de los aportes de los socios en un periodo contable y la proporción en que se recupera el capital invertido en un periodo de tiempo determinado.
Rentabilidad del patrimonio= Utilidad netaPatrimonio líquido

Rentabilidad De Las Acciones: En las sociedades de capital por acciones, como la sociedad anónima y la sociedad encomandita por acciones es importante dar a conocer a sus socios la rentabilidad producida por sus aportes.

Rentabilidad de la acciones= Utilidad liquidacapital social

Rentabilidad Por Acción: La Rentabilidad por acción se determina por la utilidad sobre el número de acciones.

Rentabilidad por acción= Utilidad liquidaNúmero de acciones

Rentabilidad Del Activo Total: Indica la rentabilidad de la inversión total del capital propio y ajeno en un periodo determinado. Esta razón muestra la capacidad del activo en la generación de utilidades.
Rentabilidad del activo total= Utilidad netaActivo total


Sistema Dupont: El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa está utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).

En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.

Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos factores como lo es el margen de utilidad en ventas, la rotación de los activos y del apalancamiento financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace es identificar la forma como la empresa está obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos fuertes o débiles.

Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos por qué utiliza estas dos variables:

a) Margen de utilidad en ventas. Existen productos que no tienen una alta rotación, que solo se venden uno a la semana o incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena parte del margen de utilidad que les queda por cada venta. Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad, no están utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.

b) Uso eficiente de sus activos fijos. Caso contrario al anterior se da cuando una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero que es compensado por la alta rotación de sus productos (Uso eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una rotación diaria, es mucho más rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del 20% pero que su rotación es de una semana o más.

c) Multiplicador del capital. Corresponde al también denominado aplacamiento financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos propios.

El sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto que todo activo financiado con pasivos supone un costo financiero que afecta directamente la rentabilidad generada por el margen de utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la operación de los activos, las otras dos variables consideradas por el sistema DUPONT.

De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen eficientemente si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que terminan absorbiendo la rentabilidad obtenida por los activos.
Por otra parte, la financiación de activos con pasivos tiene implícito un riesgo financiero al no tenerse la certeza de si la rentabilidad de los activos puede llegar a cubrir los costos financieros de su financiación.

Sistema dupont=Utilidad netaActivo Total*Utilidad netaVentas*VentasActivo total

Rentabilidad Sobre Los Ingresos Operacionales: En la relación entre la utilidad operacional y los ingresos operacionales. Indican el porcentaje de ganancia de operación obtenido sobre los ingresos operacionales del ejercicio.

Rentabilidad sobre los ingresos operacionales= Gastos operacionales Ingresos operacionales















INVERSIONES RENTABLES S.A.S
Balance General

31/12/2014
31/12/2013
ACTIVOS


Caja y Bancos
194.196
191.302
Cuenta por Cobrar
741.289
809.514
Inventarios
1.452.419
1.347.423
Gastos pagados por anticipado
22.684
18.795
Otros Activos Corrientes
38.473
31874
Total Activos Corrientes
2.449.061
2.398.908
Propiedad Planta y Equipo
1.745.231
1.681.415
Depreciación Acumulada
(936.425)
(864.705)
Activos Fijos Netos
808.806
816.710
Inversión de largo plazo
69.263
0
Otros Activos
224.215
224.727
TOTAL ACTIVOS
3.551.345
3.440.345
PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL


Préstamos bancarios y pagarés
490.174
389.630
Cuentas por pagar
162.215
149.501
Impuestos acumulados
39.566
139.295
Otros pasivos acumulados
208.675
179.546
Pasivos Corrientes
900.630
857.972
Deudas de largo plazo
689.380
682.653
TOTAL PASIVO
1.590.010
1.540.625
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS


Acciones Comunes
459.922
459.917
Capital adicional pagado
394.708
394.600
Utilidades Acumuladas
1.106.705
1.045.203
TOTAL PATRIMONIO
1.961.335
1.899.720
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO
3.551.345
3.440.345
EJEMPLO ILUSTRATIVO SOBRE INDICADORES DE RENTABILIDAD


INVERSIONES RENTABLES S.A.S
Estado de Resultados o de Ganancias y Pérdidas

31/12/2014
31/12/2013
Ventas Netas
4.363.670
4.066.930
Inventario Inicial
1.752.682
1.631.850
+ Compras
2.629.024
2.447.775
= Mercancías Disponibles
4.381.706
4.079.625
- Inventario Final
1.452.419
1.347.423
= Costo de Ventas
2.929.287
2.732.202
= Utilidad Bruta
1.434.383
1.334.728
-Gastos de ventas Generales y Administrativos
875.842
794.491
-Depreciación
121.868
124.578
= Utilidad Operacional
436.673
415.659
-Intereses Pagados
93.196
76.245
= Utilidad Neta
343.477
339.414
-Impuesto de Renta (25%)
85.869
84.853
= Utilidad Líquida
257.608
254.561
-Reserva Obligatoria (10%)
25.761
25.456
= Utilidad del Ejercicio
231.847
229.105

Rentabilidad Bruta.

Rentabilidad bruta=Utilidad brutaVentas netas

2014
Margen Bruto de Utilidad =
1.434.383
= 32,87%


4.363.670





2013
Margen Bruto de Utilidad =
1.334.728
= 32,82%


4.066.930




Interpretación: De lo anterior podemos inferir la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas para el 2014 fue de 32,87% y para el 2013 fue de 32,82%, por cual observamos que existe crecimiento de 0,05% para este periodo, así como también podemos afirmar que la variación de un año a otro no fue tan significativa.



Rentabilidad Operacional.

Rentabilidad operacional= Utilidad operacionalVentas netas

2014
Margen Operacional de Utilidad =
436.673
= 10.01%


4.363.670





2013
Margen Operacional de Utilidad =
415.659
= 10,22%


4.066.930








Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2013 genero una utilidad operacional del 10,22%, y para el 2014 de 10,01%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0,21% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas, así como los gastos de venta para el año 2014.

Rentabilidad Neta.

Rentabilidad neta= Utilidad netaVentas netas

2014
Margen Neto de Utilidad =
343.477
= 7,87%


4.363.670





2013
Margen Neto de Utilidad =
339.414
= 8,34%


4.066.930








Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2013 y 2014 generaron el 8,34% y el 7,87% de utilidad respectivamente, también podemos ver que existe una disminución de 0,47% en la utilidad neta.

Rentabilidad del Patrimonio.

Rentabilidad del patrimonio= Utilidad netaPatrimonio líquido

2014
Rentabilidad del Patrimonio =
343.477
= 17,51%


1.961.334





2013
Rentabilidad del Patrimonio =
339.414
= 17,87%


1.899.720








Interpretación: Esta razón indica que la inversión de los socios produjo una utilidad de 17,87% para el año 2013 y de 17,51% para el 2014.


Rentabilidad de las Acciones.

Rentabilidad de la acciones= Utilidad liquidacapital social

2014
Rentabilidad de las Acciones =
257.608
= 7,25%


3.551.344









2013
Rentabilidad de las Acciones =
254.561
= 7,39%


3.442.348









Interpretación: las acciones de la sociedad Inversiones Rentables S.A.S. produjeron una utilidad del 7,25% para el 2014 y de 7,39% para el 2013.

Rentabilidad por Acciones.

Rentabilidad por acción= Utilidad liquidaNúmero de acciones

2014
Rentabilidad por Acciones =
257.608
= $ 214


1.200





2013
Rentabilidad por Acciones =
254.561
= $212


1.200








Interpretación: la rentabilidad de cada acción en el año 2013 fue de $212 y para el 2014 aumentó en $2, es decir la rentabilidad para este año fue de $214.

Rentabilidad del Activo Total.

Rentabilidad del activo total= Utilidad netaActivo total

2014
Rentabilidad del Activo Total =
343.477
= 9.67%


3.551.344





2013
Rentabilidad del Activo Total =
339.414
= 9.86%


3.440.345





Interpretación: la razón indica un rendimiento del activo total del 9,67% para el año 2014, y de 9,86% para el 2013, habiendo una disminución de 0,19%.
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)
Sistema Dupont.

Sistema dupont=Utilidad netaActivo Total*Utilidad netaVentas*VentasActivo total

2014
343.477 *
4.363.670 *
3.551.344


4.363.670
3.551.344
1.961.334







7,87 *
1,23 *
1,81
17,52





2013
339.414 *
4.066.930 *
3.440.345


4.066.930
3.440.345
1.899.720







8,34 *
1,18 *
1,81
17,81







Interpretación: según la información financiera dada en los anteriores estados contables, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 17,52%, de donde se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido al margen de utilidad en ventas, tal como se puede ver en el cálculo independiente del primer factor de la formula DUPONT.

Rentabilidad Sobre Los Ingresos Operacionales.

Gastos operacionales Ingresos operacionales

2014
875.842
= 20,07%

4.363.670




2013
794.491
= 19,53%

4.066.930












Interpretación: La empresa obtuvo una utilidad sobre los ingresos operacionales de 19,53% para el año 2013 y de 20,07% en el 2014, en el cual podemos evidenciar una variación de 0,54%.











INTRODUCCIÓN
La Rentabilidad es un tema financiero de gran importancia, debido a que representa la capacidad de un bien para producir ingresos, rentas u otro tipo de utilidades; en especial las que generan un capital de producción de rentas. Es así como el Análisis Financiero, emplea una serie de indicadores que permiten conocer la Rentabilidad de una empresa en un determinado periodo, entre estos tenemos las márgenes de utilidad (bruta, operacional, neta); la rentabilidad del patrimonio, de las acciones, del activo total, sobre los ingresos operacionales, como también el índice Dupont. Los anteriores indicadores además de expresar la relación que existe entre dos cifras, contribuyen a la toma de decisiones que permitan la eficiencia empresarial.

























OBJETIVOS

Evidenciar mediante los indicadores financieros la efectividad de una empresa.

Conocer los resultados de una empresa con el fin de saber si la actividad a la cual se dedica la empresa es rentable o no.

Evaluar la cantidad de utilidades obtenidas con respecto a la inversión generada por una empresa.




























INDICADORES DE RENTABILIDAD



PRESENTADO POR:
RUBI YINET CHAVERRA PALACIOS
MADELEINE MOSQUERA RENGIFO
MANUEL EYVIN AYALA MOSQUERA
YOLIMA CAROLINA JIMENEZ RUEDA
HANNY ELISABETH IBARGUEN PALACIOS




DOCENTE
JACOB RODRIGUEZ VALENCIA






UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL CHOCÓ "Diego Luis Córdoba"
PROGRAMA DE CONTADURÍA PÚBLICA
FACULTAD DE HUMANIDADES Y ARTE
SEMETRE VII B
ASIGNATURA: ANALISIS FINANCIERO
AÑO 2015