El Yuan Chino ¿Vía del Ascenso Pacífico a la Supremacía Mundial?

diario de chiapas i Domingo 16 de Agosto del 2015

OPINIÓN

Reflexiones

El Yuan Chino ¿Vía del Ascenso Pacífico a la Supremacía Mundial? Fernando Álvarez Simán*

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“La política es una guerra sin efusión de sangre; la guerra una política con efusión de sangre” Mao Tse Tung

O

ficialmente se llama “Rembinmi” y literalmente significa “moneda del pueblo”, la unidad de medida es el “Yuan”, nombre como se le conoce internacionalmente y es la moneda oficial de la República Popular de China. La autoridad monetaria encargada de su emisión y control es el Banco Popular de China. Una de las característicasprincipalesdelosbilletesesquesudiseñoincluyenúmerosarábigos,numeraleschinosyse puedeimprimirenlenguamongol,tibetana,uigury mandarín, se incluye además una sección en braille chino Debido al tamaño de la nación china, la emisión del Rembinmi está descentralizada y por ello, además de Beijing se produce en otras cinco ciudades del país oriental. De hecho, probablemente en China se encuentrenlasinstalacionesmásgrandesdelmundopara la emisión de monedas oficiales. Adicionalmente, el BancoPopulartienesupropiadivisióndeinvestigación paraeldesarrollodetecnologíasquehagandifícilsufalsificación. El Rembinmi o Yuan fue una de las últimas monedas de los países grandes que dejó atrás la paridad fija con el Dólaramericano.Desdeel2005lasautoridadesmonetarias chinas adoptaron un sistema de cambio flexible que denominó “tipo de cambio administrado”. La idea era adaptar la moneda a los tiempos globales, a la influencia mundial china que crece, al volumen de exportacióndelpaísoriental,asuscontinuossuperávits,al tamañodelaeconomía,alafortalezadelaacumulación dedivisasde3milbillonesdedólaresyclaro;alatractivo que despierta en todo el mundo el deseo de invertir en unpaísdeunaclasemediaenexpansión,unaclasesocial que desde 1980 y a la fecha sus ingresos se han expandido diez veces, que hace siete años era de solo 157 millonesdepersonasyparael2030serádemilmillones. Ante las expectativas de crecimiento y la confianza internacional, el Rembinmi aceleró su internacionalización e influencia mundial; para el 2013 era la octava monedamásnegociadadelmundo,inicióel2014como la séptima moneda mundial y termina ese año como la quinta; pero a mitad de este 2015; es ya la segunda monedamásutilizadaparaelcomerciointernacional,solo detrás del dólar americano. Sin embargo, como consecuenciaindirectadelasituaciónfinancierainternacional,Chinahoyvefrenadoslosnivelesdeacumulaciónde reservas,observatambiénunabajadeochoporcientoen elniveldesusexportacionesytieneunmercadointerno a punto de sufrir el estallido de una burbuja económica inmobiliaria, esto resultado del boom del crecimiento demográfico y de la clase media. Estas fueron a algunas delasrazonesqueinfluyeronparaqueChinahicierasu mayor ajuste cambiario desde hace diez años, cuando el Rembinmi flota ante el dólar americano. Este ajuste arrastróalabajaalamayoríadelasmonedasinternacionales y aunque se anunció que dicho ajuste finalizaba, el entorno internacional es adverso, sobre todo para las economíasemergentesysesumaalaexpectativadelos ajustesdeldólaramericano.

La internacionalización del Rembinmi El proceso de internacionalización de cualquier moneda pasa por varias etapas bien definidas; primero es moneda nacional de curso aceptado, esa condición la debe hacer una moneda de comercio nacional e internacional, después debe convertirse en una fuente de inversiones y por último, en una moneda de reserva. Todas estas condiciones son ya cumplidas por el Rembinmi.Dehechoelgobiernochinohafirmadoacuerdos con14paísesincluyendoBrasil,CanadáyelReinoUnido para el intercambio de “swap de monedas”, es decir dedineroenlosmercadosfuturos. Adicionalmente a estas medidas de intercambio monetario y de divisas; en el 2010 China y Rusia abandonaron al dólar como medio de intercambio para el comercio entre los dos gigantes asiáticos. Al año siguiente, Japón toma la misma medida; en el 2013 fue el Reino Unido quien establece una línea oficial de intercambio de divisas con China. Todo ello consolidó el espectacular avance de la moneda china en los mercados internacionales; a la fecha el Banco Popular de China tiene acuerdos de intercambios de divisas con 32bancoscentralesdelmundoysienel2011solamente 900 instituciones financieras internacionales realizaban intercambios de negocios con la monedas popular china, esta cifra aumentó en solo cuatro años a 10 mil instituciones. Para los mercados internacionales, la internacionalización del Rembinmi tiene diversas implicaciones; entre ellas permite a las empresas extranjeras que comercianconempresaschinasentraraunmercadomás grande y asegurar mejores condiciones comerciales; permite también acceder a mercados competitivos o emergentes, lo que asegura la diversificación de las fuentes de financiamiento internacionales, el Rembinmiestambiénya,unanuevafuentedeingresospara los bancos comerciales del mundo. Con ello, el Banco Popular Chino ya puede ya puede poner en marcha su sistema de pagos internacionales; una especie de mecanismo electrónico e informático que permite a las instituciones financieras de todo el mundo enviar y recibir información sobre las transacciones financieras. El sistema no facilita la transferencia de fondos, lo que hace es enviar órdenes de pago que son liquidadas por la red de bancos que tienen cuentas en la moneda china. Se cierra así el círculo de la internacionalización del Rembinmi y de cualquier otra moneda que aspira a convertirseendivisainternacional.

La devaluación Sin embargo, con la salida del Rembinmi al mundo, sucedióloqueseesperaba;quelasautoridadesmonetariaschinasalpasardeunajustecontroladoaunodonde lamonedaflota;devaluaranlamoneda.Elproblemaes que este ajuste llega en un momento de incertidumbre financiera global. Por eso, los analistas internaciones piensan que la razón fundamental de dicho ajuste es

hacermáscompetitivaalamonedachina,respectoalas demásdivisasinternacionales. Para los especialistas, la medida responde a revertir unadinámicanegativadelaeconomíadelpaísoriental, porque mientras los precios de las materias primas internacionalesteníanuncomportamientoalabajayexistíaunavolatilidadfinancieraprovocadaporlasituación de Grecia; el Rembinmi se mantenía sin cambios. Esta situacióncastigóseveramentelosnivelesdelasreservas internacionaleschinasylasexpectativasdecrecimiento económico. Por esto esta semana el Banco Popular ajustólaparidaddelamonedachinahacialabajaun4.4 por ciento respecto a su valor ante el dólar americano. Lamedidafuetomadatresdíasconsecutivosyregresaal yuanalosvaloresmonetariosqueteníaenel2012. El ajuste sin duda impactará positivamente en las exportaciones de un país cuya dinámica de crecimiento depende en gran medida de sus altos niveles y que ha caídoochoporcientoenloquevadel2015respectoalos nivelesdel2014. Esacaída,considerandouncontextomundialdeglobalizaciónylainfluenciachinaenlasrelacionescomerciales internacionales, eran en parte consecuencia de una moneda fuerte; de hecho el Rembinmi solamente tenía una depreciación registrada de 0.1 por ciento respecto al dólar americano, la moneda referente de las transaccionescomercialesinternacionales. Beijingdijoquelamedidafueelresultadodecambiar aunmétodomásorientadoalmercadoyqueapartirde ahora el Banco Popular dará seguimiento al cierre del Rembinmi del día anterior y también a la oferta y demandasinternacionalesdedivisasylastasasdeintereses de las principales monedas internacionales. Después de los ajustes, las autoridades monetarias chinas dijeronqueenlaactualidadnohayningunabaseparaquela tasadecambiodelRenminbicontinúedepreciándose, incluso afirmaron que el banco central tiene la capacidaddemantenerelRenminbibásicamenteestableaun nivel razonable y equilibrado. Pero advirtieron que de ser necesario, en un futuro; el Renminbi se ajustará un dosporcientohaciaarribaohaciaabajo. Es obvio que si se analiza el escenario internacional y la situación económica de China; el ajuste responde a dos objetivos y estos son a corto y a largo plazo. En el cortoplazorespondealayaclaradisminucióndelosindicadoresdeexportación,porquelamonedapopularse mantenía estable respecto a un dólar americano que se fortalecía ante el resto de las monedas internacionales; enellargoplazo,estádirigidoahacerflexibleuntipode cambio que se mantenía rígido y hacerlo flotar era una condiciónnecesariaparacontinuarlasendadelainternacionalización,cuyoúltimopasoesqueelFondoMonetarioInternacionalaceptealRembinmicomounade susmonedasincluidasensucanastadedivisas. Actualmente el dólar americano conserva 42 por ciento de la cartera, seguido por el euro con 37.4 por ciento,lalibraesterlinacon11.3porcientoyelyenjaponés con 9.4 por ciento. Las autoridades chinas han lanzadoyalaofensivafinalparaqueelRembinmiseaparte

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de lo que técnicamente se conoce como los Derechos EspecialesdeGiro(DEG)cuyosrequisitosexigenquela moneda debe tener gran participación como moneda de cambio en las relaciones comerciales internacionales y que además sea perfectamente convertible, es decir que los inversionistas puedan comprar y vender activos financieros en la moneda considerada y, sean los mercados los que determinen sus cotizaciones. En esesentido,esevidentequelarutachinaporelliderazgo mundial pasa por tener mayor influencia en el Fondo Monetario Internacional y que para ello es necesario queelRembinmiseapartedelosDEG.

La guerra de divisas y el ascenso chino En el contexto de globalización, es también conocida como una “devaluación competitiva” porque los países compiten entre sí por las exportaciones; esto porque a medida que el valor de una moneda cae, lo hace también el precio de las exportaciones. Por ello la industria nacional recibe un impulso al atraer compradores por mercancías y servicios que resultan más baratos. El efecto contrario es que las importaciones del país que devalúa se vuelvan más carasyporlotantodañaelpoderadquisitivosalarial. Históricamente, los países del mundo han evitado la devaluación y han preferido una moneda fuerte, precisamente por los efectos de las depreciaciones sobre el mercado interno, por sus consecuencias inflacionarias y por el aumento de la deuda externa que hacía ver al país que devaluaba como débil en el escenariointernacional. Sin embargo la globalización cambia el paradigma, pasando de ser una medida correctiva a una estrategia de competitividad internacional. Para que ocurra el fenómeno de la “guerra de divisas” las economías más grandes del mundo deben devaluar sus monedas al mismo tiempo y eso solo ocurre si existe unarecesióneconómicadealcancesmundialesque obligue a los países a evitar un deterioro mayor de la competitividad de sus exportaciones. En este caso la decisión de las autoridades chinas depreció al resto delasmonedasinternacionales,perollegaenunmomento en que estas ya tenían una dinámica hacia la bajaenelvalordesusmonedas. La situación era inevitable puesto que todavía, el dólar americano es la moneda referente internacional del comercio. El todavía muy esperado anuncio del alza en la tasa de intereses de la Reserva Federal Americana ha provocado incertidumbre y especulación en los mercados financieros internacionales; lo que elevó el nivel del dólar americano. Es en ese momentodelasfinanzasinternacionalesqueBeijingdecide devaluar el Rembinmi. Por eso se considera que estaesunaetapaenlaguerradedivisasinternacionales, en donde el dólar ya tiene seria competencia por serlamonedafrancainternacionalparalasoperacionesfinancierasycomercialesinternacionales. Por lo pronto el Rembinbi es ya una moneda de curso corriente aceptada en Hong Kong, Taiwán, Mongolia, Corea del Sur, Vietnam, Laos, Camboya y Nepal; está a punto de convertirse en la moneda más influyente de Asia y busca ser partícipe de la economía mundial con más fuerza. Los especialistas en temas financieros asiáticos y globales, pronosticaban en el 2004 que la moneda china le competirá internacionalmente al dólar americano, el euro, la libra esterlina y al yuan japonés de par a par dentro de diez años. El plazo ya se cumplió y se espera que para diciembre de este año; el Fondo Monetario Internacional haga la revisión programada de los Derechos Especiales de Giro (DEG) que permitiría al Rembinmi ser parte de la canasta de divisas internacionales; al momento existe incertidumbre sobre la decisión que el FMI tomará; pero tarde o temprano seguramente ocurrirá su inevitable entrada y esta será un arma más de la estrategia del “ascenso pacífico” a la supremacíamundial.