EL FUERTE IMPACTO DE LA BAJA DE RETENCIONES Y EL AUMENTO DEL DÓLAR COMERCIAL CON UNA POLÍTICA MONETARIA DURA

ES PREOCUPANTE EL FUERTE IMPACTO DE LA BAJA DE RETENCIONES Y EL AUMENTO DEL DÓLAR COMERCIAL CON UNA POLÍTICA MONETARIA DURA ELLO SE OBSERVA EN LA EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS Y DEL GANADO EN PIE Y DEL IMPACTO EN LAS TASAS DE INTERÉS EN EL MERCADO INTER BANCARIO Pedro Dudiuk

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En los mercados de granos y oleaginosos los precios han subido en forma abrupta como consecuencia de las mejores condiciones cambiarias efectivas. Ver el gráfico. Pero, se han estabilizado a niveles récord en la segunda quincena de diciembre. Es un anticipo del primer arrastre importante para los meses siguientes sobre los costos de productos de la cadena de alimentos de consumo así como de insumos de producción y engorde de carnes rojas y blancas Precio $ Trigo

Precio $ Maiz

Precio $ Girasol Eje Der

Precio $ Soja Eje Der

3700

3500 3440

3300

Precios en $ ton para 100 días: En %

2900

Maíz + 110 Girasol + 102 Trigo + 71 Soja + 42

3000 2900

2500

2500

2100 2112

1850 2000

1700 1700

1750

1300 1020

1500

900 900 500

1000

Fuente: http://www.fyo.com/granos/precios/series-historicas/pizarra?news=preciospizarra

Las materias primas del complejo agrícola han subido entre el 42 % y el 110 %. Es un piso determinado exclusivamente por lo que ha alcanzado el valor del dólar.

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Los precios del ganado en pié que, venían en alza moderada desde comienzos del año acompañando la evolución de los ingresos familiares; como consecuencia de mejores expectativas en las condiciones cambiarias efectivas y de los mayores costos de sus insumos; subieron más rápidamente primero desde octubre y, en diciembre, se han espiralizado. Para los meses entrantes como en estos productos hay mejores condiciones de pastoreo para retener ganado y mejores perspectivas exportadoras, continuaría el alza de precios IGML

28,00

Novillos

Vaquillonas

Novillitos

Terneros

MERCADO DE LINIERS Precios en pesos kilo vivo promedio mes

28,06

26,00

24,00

22,00

Precios relativamente estables en promedio. Subas selectivas

22,60 20,66 19,97

20,00

18,00 17,04 16,00 15,20

> 36 %

14,00

Fuente: MAGYP

En poco más de 2 meses el aumento de la carne de bovino en pié fue del 36 %, explicado todo por el consumo interno. Por lo tanto sus precios aún no han tomado el valor efectivo del tipo de cambio restando conocer su comportamiento una vez restablecida la cadena de exportación y los valores que vaya teniendo el dólar.

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En cuanto a la política monetaria, la suba de las tasas, macroeconómicamente ha enfriado la demanda del dólar billete y, microeconómicamente, adicionó un incremento de costos al capital de trabajo

Las Tasas de interés BADLAR de Entidades privadas en $

23/12/15

10/12/15 01/12/15 Octubre 2015

Se produce así un encarecimiento del capital de trabajo que castiga todas las actividades y más aquellas donde los procesos insumen más tiempo. La suba fue de más del 50 % en 60 días (Han pasado de algo menos del 22 % anual al 32 % anual).

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CONCLUSIONES En síntesis: Lo ya realizado por el gobierno en el plano de la economía ha sido redistribuir ingresos desde los ciudadanos hacia los propietarios de actividades agropecuarias. El impacto es mayor en las familias de menores recursos que consumen estos bienes más que proporcionalmente respecto del ingreso de los de mayores recursos. El modo de enfriar la economía es doble: 1) suba de precio de alimentos en 100 días a niveles que antes llevaba más de 3 años lograr 2) Encarecimiento del capital de trabajo, lo que castiga los procesos que insumen más tiempo en niveles de más del 50 % en 60 días (Han pasado de menos del 22 % anual al 32 % anual).

El enfriamiento de la economía posibilita que sin aumentos de la producción total, incluso con menor producción total, se generen mayores saldos exportables y se puedan disponer de divisas para importar sustitutos extranjeros que con los costos financieros actuales serán más accesibles que los producidos internamente. Consecuentemente, ello llevará a menores niveles de producción doméstica y caída importante del empleo. Si bien el gobierno está distribuyendo el ajuste en el tiempo, la agenda de incrementos tarifarios por encima de los niveles de precios domésticos volverá a disminuir el poder de compra de las familias 5 agudizando el cuadro actual de crecimiento de la tasa de inflación y recesión