El estudio de la rentabilidad

VIABILIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA DE NEGOCIOS

VICENTE GARCÍA MARTÍN Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad. Universidad de Málaga

AUTORES GARCÍA MARTÍN, Vicente: Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Málaga. CISNEROS RUÍZ, Ana José: Profesora Titular de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Málaga. DIÉGUEZ SOTO, Julio: Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Málaga.

INDICE Prólogo

7

I. Introducción

7

II. Sobre el autor

8

III. Sobre la obra

9

Enrique Sanjuán y Muñoz Magistrado en excedencia. Profesor Asociado de Derecho Mercantil de Málaga Agradecimiento

12

Vicente García Martín Universidad de Málaga PARTE I. Viabilidad financiera de la empresa de negocios: el estudio de la solvencia técnica

14

Vicente García Martín Universidad de Málaga Capítulo 1. Introducción al modelo económico-financiero de solvencia empresarial

15

I. Introducción a la insolvencia

16

II. Adecuación del balance de situación

19

1. Activo 2. Recursos propios y pasivo

20 23

III. Análisis estático

25

1. El largo plazo 2. El corto plazo

25 26

IV. Análisis dinámico 1. Factores que condicionan la solvencia

28 29

V. Solvencia versus rentabilidad

30

VI Apéndice: cuestionario capítulo 1

31

Capítulo 2. Análisis financiero a largo plazo

32

I. La concepción estática de la estructura del largo plazo

33

II. Coeficientes de solvencia de la estructura de largo plazo

40

III. La concepción dinámica de la estructura del largo plazo: la materialización de los recursos generados

42

IV. La influencia del fenómeno depreciativo en los recursos generados

44

V. Apéndice: cuestionario capítulo 2

45

Capítulo 3. Análisis financiero a corto plazo

46

I. El modelo económico-financiero a corto plazo: contenido y clases

47

1. El activo a corto plazo 2. El pasivo a corto plazo 3. R esumen de la estructura del corto plazo II. La estructura económico-financiera de corto maniobra versus las necesidades de financiación

47 48 49 plazo:

el

fondo de 49

1. El fondo de maniobra mayor que las necesidades de financiación 51 2. Fondo de maniobra negativo y necesidades de financiación negativas 52 III. Coeficientes de solvencia de la estructura del balance a corto plazo 53 IV. Rotación de las magnitudes del circulante: el periodo de maduración 56 1. El significado del concepto de rotación 2. Las rotaciones en una empresa comercial 3. El periodo medio de maduración 4. Utilidad de la rotación como factor de rentabilidad 5. Representación gráfica de la estructura económico-financiera de dos empresas reales 6. Ejemplos prácticos V. Apéndice: cuestionario capítulo 3

57 57 60 61 62 63 81

Capítulo 4. Criterios de solvencia e insolvencia: análisis empírico 83 I. Introducción

84

1. Referencia a la estructura del corto plazo 2. Referencia a la estructura del largo plazo II. Causas de la variación de las necesidades de financiación: su determinación analítica 1. Influencia del comportamiento de la actividad de la empresa 2. Influencia del comportamiento de la estructura comercial

84 85 86 86 87

III. Referencia a la metodología dinámica

96

IV. Análisis de la solvencia en distintas alternativas financieras.

99

1. Estudio práctico de la solvencia aplicada al aspecto estático y dinámico

100

V. Apéndice: cuestionario capítulo 4

116

Capítulo 5. Estado de flujos de efectivo en el ejercicio

117

I. Introducción

118

II. Flujos de efectivo de las actividades de la explotación

119

1. Hacia un concepto 119 2. Formulación analítica tradicional de la tesorería de la explotación 120 3. Cálculo de la tesorería de la actividad de la explotación por el procedimiento indirecto 125 III. La determinación del flujo de efectivo según el PGC08

127

IV. Apéndice I: cuestionario capítulo 5

140

V. Apéndice II: cuestiones y respuestas de los cuestionarios de los capítulos 1 al 5

141

1. Cuestionario capítulo 1 2. Cuestionario capítulo 2 3. Cuestionario capítulo 3 4. Cuestionario capítulo 4 5. Cuestionario capítulo 5

141 142 144 147 148

VI. Bibliografía generada por el modelo económico-financiero

151

Capítulo 6. Análisis de la solvencia técnica de las empresas Mercadona y Cárnicas Pamplona

154

Ana José Cisneros Ruíz Universidad de Málaga I. Análisis financiero de Mercadona

155

II. Análisis financiero de Cárnicas Pamplona

165

III. Anexo: • Balance y cuenta de resultados de Mercadona (ejercicio económico 2007) • Balance y cuenta de resultados de Cárnicas Pamplona (ejercicio económico 1996)

173

PARTE II. Viabilidad financiera de la empresa de negocios: el estudio de la rentabilidad

174 186

195

Julio Diéguez Soto Universidad de Málaga Capitulo 7. Rentabilidad de la empresa

196

I. Introducción

197

II. Rentabilidad empresarial

198

III. Rentabilidad económica o de las inversiones

200

1. Descomposición de la rentabilidad económica IV. Rentabilidad financiera o de los accionistas 1. Estado de la rentabilidad financiera desde una óptica dinámica

205 209 221

V. Relación solvencia-rentabilidad

230

VI. Anexo 1: Expresión estática de la rentabilidad financiera

238

VII. Anexo 2: Expresión dinámica de la rentabilidad financiera

239

VIII. Anexo 3: Cuestiones, ejercicios y problemas

240

IX. Bibliografía capítulo VII

249