Crisis economica en la Eurozona

CRISIS ECONOMICA EN LA EUROZONA

Desde su fundación la zona euro empezó a conceder un exceso de gasto sobre el ahorro tanto en el sector público como en el privado. Desde los gobiernos se empezaron a financiar diversos programas que contribuyeron a crear el así definido “Estado de bienestar”. La confianza generada por la fortaleza del euro como moneda y como región causó la entrada de capitales que fueron invertidos en el sector inmobiliario, tanto cuanto en el financiero. Las empresas y los gobiernos aprovecharon el momento favorable de la economía para adquirir deuda e invertir. A las deudas gubernamentales a partir del 2008 empezaron a sumarse las del sector privado, generadas por las facilidades y la reducción excesiva de las tasas de interés para acceder a los créditos. Las agencias calificadoras, entre ellas la BCE, no advirtieron de una posible deceleración e ignoraron los niveles de sobreendeudamiento de las impresas y los gobiernos causados por el exceso de confianza. Los agentes no tenían la capacidad de pagar lo solicitado y por lo tanto se recorría a frecuentes préstamos de dinero público. Entre 2008 y 2009 la conjuntura económica internacional y la crisis financiera en los EEUU provocaron una desaceleración de la economía también al interior de la Eurozona, lo que generó una salida masiva de capitales y causó un hueco fiscal tanto en el sector público como en el privado. Se generó la imposibilidad de un lado por parte del Estado de pagar su nivel de bienestar y, por el sector privado, especialmente lo financiero, de vender diversas propiedades. El excesivo gasto público junto con el endebilitamiento de la estructura tributaria de los Países europeos incrementó la demanda de capital para financiar la deuda y creó problemas de liquidez. Las entidades financieras se quedaron sin capital que suporte las deudas. Varias economías entraron en recesión por el colapso de los niveles de inversión y de la desaceleración de los principales sectores económicos. Vinieron a ser aprobados algunos paquetes de medidas de rescate como por el caso de Grecia o aprobadas directrices de reajuste estructural, como por la mayoría de los Estados de la zona sur. La desaceleración de la economía, debida a la contracción de demanda interna como mundial, la reducción de la capacidad productiva y de la competitividad, junto con los planes de austeridad determinaron la subida repentina de algunos indicadores como las tasas de desempleo. La crisis de sobre endeudamiento en la Eurozona tuvo implicaciones a nivel mundial; más específicamente a través de tres canales de transmisiones. En primer lugar el ámbito financiero con todo lo que tiene que ver con los flujos de capitales, tipos de cambios y tasos de intereses; en términos comerciales con el cambio de las importaciones y exportaciones de bienes y servicios y por último a través de otras variables como las de transferencia y cooperación. Por lo que tiene que ver con el ámbito financiero la incapacidad de solucionar los problemas generó desconfianza en otros mercados financieros, impactando y contagiando negativamente otros flujos de capitales. Entre los canales más directos de contagio se identificaron las filiales y sucursales de bancos de Eurozona. Según estadísticas previsionales si la crisis se propagase el precio de las materias primas caería y podría poner en riesgo el crecimiento y la estabilidad de las económica latinoamericanas en crecimiento. En relación a las importaciones, la reducción de demanda interna por falta de recursos afectó principalmente la atracción de productos industriales; de la misma forma en relación a las

exportaciones la situación fue más contenida en cuanto la mayoría de las ofertas de productos es interregional, o sea se queda a nivel de los 27 Países de la UE sin afectar mucho hacia afuera. Si consideramos los mayores impactos negativos de la crisis de deuda soberana europea en la realidad de América Latina se evidencia como los mismos se concentran en los sectores donde hay más inversión privada europea. Entre ellos el turismo que podría sufrir una reducción, de la misma forma la disminución de la oferta de servicios financieros como banca y seguros, así como telecomunicaciones e informática y el decremento de transferencia de las remesas hacia los Países de origen. Actualmente se estudian nuevas medidas para salir de la crisis. La principal alternativa a la deflación, o sea a la aplicación de recortes, la rebaja de sueldos y salarios, la reducción del nivel de bienestar de la población parece ser la inflación. Donde por inflación se entiende el incremento de los gastos público financiado con mayor deuda. Esta opción podría rescatar e problema financiero y resolver los problemas anteriores, como del otro lado determinar un colapso financiero total. Sin embargo el horizonte de optimismo aparece representado por la reducción en los costos laborales, las frecuentes mejoras en las políticas de exportación y las continuas reformas internas que se vienen haciendo a la estructura del sector público.