Contratos internacionales y fusiones transfronterizas. (STJUE, Sala Tercera, de 7 de abril de 2016)

The Judgment of the European Court of Justice of April, 7th 2016 establishes, on one hand, that the law applicable to a contract does not change as a consequence of a cross-border merger by acquisition of a company that is party in the contract. On the other hand, the decision also establishes that in the case of merger, the law governing each company that takes part on the merger will rule the safeguards for protection of company’s creditors. Finally, the Court also interprets art. 15 of the Third Council Directive 78/855 concerning mergers of public limited liability companies, and concludes that this article does not grant to the issuer of securities, other than actions, the right to extinguish on the merger those securities.La Sentencia del Tribunal de Luxemburgo de 7 de abril de 2016 establece, por una parte, que la ley rectora de los contratos en los que sea parte una sociedad no se ve modificada como consecuencia de la participación de dicha sociedad en una operación de fusión. Por otra parte, también establece que la ley que regirá en una fusión las garantías de las que gozarán los acreedores de las sociedades intervinientes será la del Estado de constitución de la sociedad deudora. Finalmente, también interpreta el art. 15 de la Directiva 78/855 en materia de fusiones, concluyendo que este precepto no habilita para que el emisor de un título, que no es equivalente a una acción, pueda cancelarlo como consecuencia de la fusión.