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Análisis Financiero Empresa “Grupo Bimbo” Gestión Financiera de TI Integrantes: Pedro Salas Vergara Profesor: René Peña 1er Semestre 2014 1
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Tabla de Contenidos Tabla de Contenidos Introducción Información General de la Empresa Historia de la empresa Información Financiera 2008 Información Financiera 2010 Cálculos de Razones Financieras Para el año 2008 Para el año 2009 Análisis Individual 2008 1. Razones de liquidez 2. Razones de actividad 3. Razones de endeudamiento 4. Razones de rentabilidad Análisis individual 2009 1. Razón de liquidez 2. Razones de Actividad 3. Razones de endeudamiento 4. Razones de rentabilidad Tabla comparativa Análisis Final Conclusiones y Recomendaciones Bibliografía
2 3 4 5 7 10 13 13 15 17 17 17 18 19 20 20 20 21 22 23 24 27 29
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Introducción Desde que el ser humano tiene uso de razón siempre ha procurado mejorar, encontrar estándares o factores que hagan medir su desempeño en un determinado tiempo para poder comparar y analizar dónde se debe mejorar o hacia dónde debe dirigirse para alcanzar sus metas. El caso es similar dentro de las empresas. Durante toda la carrera nos han estado enseñando métodos de mejora de calidad, cómo reducir tiempos o incluso eliminar tiempos muertos para mejorar la eficacia y que la empresa trabaje mejor. ¿Dónde se ven reflejados todos estos importantísimos trabajos? Una de las probables respuestas y de las más impactantes es en un análisis financiero. Este muestra un panorama global de la situación actual de la empresa, y en base a este se pueden, tomar decisiones y salvar empresas. En el presente trabajo desarrollaremos un análisis en base a los conocimientos aprendidos durante la asignatura, detallaremos algunos factores que son importantes en cuanto al manejo financiero de una empresa y haremos algunas recomendaciones para mejorar o mantener el nivel de una organización, la empresa que a continuación estudiaremos para realizar el análisis es Grupo BIMBO. Grupo BIMBO S.A.B. DE C.V. es una empresa dedicada a la elaboración y distribución de productos alimenticios, es una de las empresas de panificación más importantes del mundo con sede en México, que cotiza sus acciones dentro de la bolsa mexicana de valores y muestra en ella sus reportes anuales con los cuales realizaremos un análisis financiero. Se utilizará para el análisis las razones financieras como índice que nos permitirá conocer la situación y desempeño actual de la organización, esto con la finalidad de tener un control interno y poder tomar decisiones que ayuden a mejorar el desempeño de la misma. Así también poner en marcha nuestros conocimientos y hacer recomendaciones que podrían tomar en cuenta para mejores decisiones futuras a corto y largo plazo.
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Información General de la Empresa Clave de cotización: BIMBO Series: Capitales Deuda Fecha de constitución: 15/06/1966 Fecha de listado en la BMV: 19/02/1980 Relación con Inversionistas: C.P. ARMANDO GINER (GERENTE CORPORATIVO DE RIESGOS) Teléfono: 52686600 Email:
[email protected] Oficinas Corporativas: Prolongación Paseo de la Reforma No.1000, Peña Blanca Santa Fe, 01210, México, DF Teléfono: 52686600 Fax: 52686640 Dirección de internet: www.grupobimbo.com.mx Fundadores ❖ Lorenzo Servitje ❖ Roberto Servitje ❖ Jaime Jorba Principales Funcionarios PRESIDENTE CONSEJO DE ADMON. :ROBERTO SERVITJE SENDRA DIRECTOR GENERAL : DANIEL SERVITJE MONTULL DIRECTOR DE ADMON. Y FINANZAS : GUILLERMO QUIROZ ABED Descripción de la Empresa Sector: PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE Subsector: ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO Ramo: ALIMENTOS Subramo: PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE ALIMENTOS Actividad económica: CONTROLADORA DE EMPRESAS DEDICADAS A LA ELABORACION Y DISTRIBUCION DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS Principales productos y/o servicios: PAN EMPACADO, PASTELERÍA DE TIPO CASERO, GALLETAS, DULCES, CHOCOLATES, BOTANAS DULCES Y SALADAS, TORTILLAS EMPACADAS DE MAÍZ Y DE HARINA DE TRIGO, TOSTADAS, CAJETA Y COMIDA PROCESADA. 4
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Historia de la empresa "Panificación Bimbo", la primera empresa del grupo, fue fundada en 1945 en la Ciudad de México; posteriormente, de 1952 a 1978 se abrieron 12 plantas más, lo que le permitió extender la distribución de sus productos a todo México. Durante este mismo periodo, se constituyó la empresa "Pasteles y Bizcochos", que posteriormente se convertiría en "Productos Marinela" y se establecieron las primeras plantas de dulces y chocolates de "Ricolino" y de botanas saladas "Barcel". Grupo Bimbo inició su expansión internacional en 1990 y hoy en día se ha convertido en una de las empresas de panificación con mayor presencia a nivel mundial, colocándose como líder en México y en varios países de Latinoamérica. Cuenta con plantas estratégicamente localizadas en México, los Estados Unidos de América, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Perú, Uruguay, Venezuela, Austria y República Checa. Asimismo, su fuerza de ventas es superior a 40,000 personas que cubren más de 20,000 rutas y atienden aproximadamente a 550,000 puntos de venta. Razón social GRUPO BIMBO, S.A.B. DE C.V. Número de empleados • Número de Funcionarios: 1663. • Número de Empleados: 21812. • Número de Obreros: 79265. • Total: 102740. Misión Alimentar, deleitar y servir a nuestro mundo. Valores Valoramos a la PERSONA Vemos siempre al otro como persona, nunca como instrumento. Servimos con PASIÓN Nos entregamos en todo lo que hacemos. Buscamos la RENTABILIDAD Obtenemos resultados para seguir creciendo y emprendiendo. 5
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Operamos con EFECTIVIDAD Ejecutamos con precisión y excelencia. Trabajamos en EQUIPO Colaboramos, sumamos esfuerzos, multiplicamos logros. Construimos CONFIANZA Cultivamos cada relación con integridad. Entregamos CALIDAD Ofrecemos diariamente productos y servicios de calidad superior.
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Información Financiera 2008
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Información Financiera 2010 Información ocupada de referencia para los datos financieros 2009, ya que no se maneja el informe financiero correspondiente a ese año, se ocuparon algunos datos referenciales de internet.
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Cálculos de Razones Financieras Para el año 2008 1. RAZONES DE LIQUIDEZ Razón del Circulante (R de C) = Activo Circulante (AC) = $17,421 = $ 1.47 Pasivo Circulante (PC) $11,863 Razón Prueba Rápida (RPR) = AC – Inventarios = $17,421 $2,573 = $1.25 o Prueba del Ácido PC $11,863 2. RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación del Inventario (RI) = Costo de ventas = $40,293 = 15.65 veces Inventarios $2,573 Edad Promedio del Inventario = 360 días = 360 días = 23 días o Ciclo del Inventario (PPI) RI 15.65 veces Periodo Promedio = Cuentas por Cobrar o Clientes (C x C) = $6,873 = 30 días de Cobranza (PPC) Promedio de Ventas Diarias 228.65
Promedio de Ventas Diarias = Ventas Netas Anuales = $82,317 = 228.65 360 días 360 días Periodo Promedio = Cuentas por Pagar o Proveedores (C x P) = $5,465 = 48.82 días de Pago (PPP) Promedio de Compras Diarias 111.925 Promedio de Compras Diarias = Compras Totales = $40,293 = 111.925 360 días 360 días Ciclo Financiero de Caja o de Efectivo (CF) Rotación de Activos Totales (ROT) = Ventas Netas = $82,317 = 1.40 x 100 = 140% Activo Total (AT) $58,505 13
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3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Razón de Deuda (RD) = Pasivo Total (PT) = $23,532 = 0.40 x 100 = 40% AT $58,505 Razón de la Capacidad = Utilidad Operativa (UAII) = $6,337 = 3.34 de Pago de Intereses Intereses $1,893 4. RAZONES DE RENTABILIDAD Razón de Margen de = Ventas – Costo de Ventas = $82,317 $40,293 = 0.51 x 100 = 51% Utilidad Bruta (MUB) Ventas $82,317 Razón de Margen de Utilidad = UAII = $6,337 = 0.076 x 100 = 7.6% de Operación (MUO) Ventas $82,317 Razón de Margen de = Utilidad Neta = $9,829 = 0.12 x 100 = 12% Utilidad Neta (MUN) Ventas $82,317 Razón Utilidad por Acción (UPA) = Utilidad Neta = $9,829,000,000 = $8.36 Número de Acciones 1,175,000,000 acciones Ordinarias en Circulación Razón Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $9,829 = 0.17 x 100 = 17% los Activos (RSA) AT $58,505 Razón Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $9,829 = 0.28 x 100 = 28% el Capital Invertido (RSC) Capital Contable $34,974 14
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Para el año 2009 1. RAZONES DE LIQUIDEZ Razón del Circulante (R de C) = Activo Circulante (AC) = $18,362 = $ 0.93 Pasivo Circulante (PC) $19,696 Razón Prueba Rápida (RPR) = AC – Inventarios = $18,362 $2,969 = $0.78 o Prueba del Ácido PC $19,696 2. RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación del Inventario (RI) = Costo de ventas = $54,933 = 18.50 veces Inventarios $2,969 Edad Promedio del Inventario = 360 días = 360 días = 19.45 días o Ciclo del Inventario (PPI) RI 18.50 veces Periodo Promedio = Cuentas por Cobrar o Clientes (C x C) = $9,605 = 29.68 días de Cobranza (PPC) Promedio de Ventas Diarias 323.55
Promedio de Ventas Diarias = Ventas Netas Anuales = $116,479 = 323.55 360 días 360 días Periodo Promedio = Cuentas por Pagar o Proveedores (C x P) = $5,157 = 33.79 días de Pago (PPP) Promedio de Compras Diarias 152.59 Promedio de Compras Diarias = Compras Totales = $54,933 = 152.59 360 días 360 días Ciclo Financiero de Caja o de Efectivo (CF) Rotación de Activos Totales (ROT) = Ventas Netas = $116,479 = 1.20 x 100 = 120% Activo Total (AT) $96,904 15
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3. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Razón de Deuda (RD) = Pasivo Total (PT) = $55,966 = 0.57 x 100 = 57% AT $96,904 Razón de la Capacidad = Utilidad Operativa (UAII) = $8,908 = 3.15 de Pago de Intereses Intereses $2,827 4. RAZONES DE RENTABILIDAD Razón de Margen de = Ventas – Costo de Ventas = $116,479 $54,933 = 0.52 x 100 = 52% Utilidad Bruta (MUB) Ventas $116,479 Razón de Margen de Utilidad = UAII = $8,908 = 0.076 x 100 = 7.6% de Operación (MUO) Ventas $116,479 Razón de Margen de = Utilidad Neta = $15,837 = 0.13 x 100 = 13% Utilidad Neta (MUN) Ventas $116,479 Razón Utilidad por Acción (UPA) = Utilidad Neta = $15,837,000,000 = $13.47 Número de Acciones 1,175,000,000 acciones Ordinarias en Circulación Razón Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $15,837 = 0.16 x 100 = 16% los Activos (RSA) AT $96,904 Razón Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $15,837 = 0.38 x 100 = 38% el Capital Invertido (RSC) Capital Contable $40,939 16
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Análisis Individual 2008
1.- Razones de liquidez ➢ Razón del circulante Grupo Bimbo muestra un resultado en la razón del circulante de 1.47 durante el transcurso de este año. Se dice que una liquidez sana en una empresa debe de ser de 2:1, es decir que por cada peso en pasivo existe 2 pesos de activo, también cabe mencionar que el promedio industrial es de 2.05. Esto refleja que la empresa está por debajo del promedio industrial y de donde se puede declarar que su liquidez es sana, sin embargo cada caso de empresa debería de ser evaluado por separado, ya que aunque éste refleje una liquidez por debajo del promedio puede que existan situaciones dentro de la empresa para que éste genere la liquidez suficiente para cubrir con las obligaciones a corto plazo. Las situaciones que podrían ayudar a la empresa se analizarán más adelante. ➢ Prueba de ácido El promedio industrial es de 1.43, y nuestra empresa presenta un resultado de 1.25, esto significa que aunque se encuentra debajo del promedio, la empresa muestra su liquidez, dando a entender que después de haber cubiertos todos sus pasivos a corto plazo, tiene como excedente un 25% para poder reinvertir o para gastos de producción.
2.- Razones de actividad ➢ Rotación del inventario El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotación de 15.65, esto indica las veces que al año el proceso productivo tiene una rotación del inventario. Aquí se muestra que sí está teniendo una rotación muy por encima del promedio y al parecer es buena para la liquidez de la empresa. ➢ Edad promedio del inventario La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es de apenas 23 días cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la empresa evite gastos de 17
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almacenaje, productos ociosos en los almacenes así como gastos innecesarios en compras. Esto también ayuda a ratificar la liquidez de la empresa. ➢ Periodo promedio de cobranza Aquí aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar las cuentas que están en circulación, es decir el promedio industrial es de 44.3 días y esta empresa tarda sólo 30 días, entre menos tiempo tarde más rápido convertirá en efectivo estas cuentas por cobrar. ➢ Periodo promedio de pago Este indica la cantidad de tiempo que transcurre para que la empresa efectué los pagos a los proveedores, aquí se debe de tratar de demorar lo más que se pueda sin afectar la imagen de buena paga de la empresa. Aquí analizamos que el promedio es de 66.5 días y Grupo Bimbo sólo tarda 48.82, se refleja algo bajo, pero como mencionamos anteriormente, debemos de analizar otros factores como el de la imagen o el de tratar de conseguir créditos nuevos y para eso pudo haber realizados pago con anticipación. ➢ Ciclo financiero de caja o efectivo Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 días y nuestra empresa muestra un ciclo de 4.18, esto da a entender la rapidez con la cual Bimbo coloca el producto para generar ingresos y el poco tiempo que tarda en procesar la materia prima. ➢ Rotación de activos totales Este mide la eficiencia de los activos para le generación de ventas dentro de un periodo, este índice debe de ser lo más alto posible para reflejar rentabilidad, aquí muestra que sobrepasa el promedio industrial casi por el doble, algo que es muy bueno para esta empresa internacional.
3.- Razones de endeudamiento ➢ Razón de deuda El resultado de la empresa fue de 40%, mismo porcentaje que pertenece al promedio industrial, el cual refleja la proporción de activos totales financiados por los acreedores de la empresa. En otras palabras la empresa presenta una razón de deuda aceptable, aunque 18
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mejorable, habrá que compararse con otro año para ver que tanto ayuda a la empresa este resultado. ➢ Razón de la capacidad de pago de intereses Esta razón es fácil de medir ya que la compañía cae en el rango en que la empresa es aceptable para pagar impuestos.
4.- Razones de rentabilidad ➢ Razón de margen de utilidad bruta El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 50% el cual es muy bueno ya que por cada peso de venta neta refleja 0.5 de rendimiento antes de los gastos de operación. ➢ Razón de margen de utilidad de operación La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta después de todos los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos una razón aceptable, aunque mejorable. ➢ Razón de margen de utilidad neta El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razón de 12%, lo que habla de que está por encima del promedio, esto debería de representar un resultado muy bueno para la empresa, sin embargo desde punto de vista crítico, ésta es una de las razones financieras más importantes, con lo cual siempre se debe de buscar la razón más alta posible para que se reflejen la eficiencia de las ventas y tener un mayor margen de utilidad. ➢ Razón utilidad por acción El resultado arroja $8.36 por acción, lo cual está muy por encima del promedio industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tiene en la empresa. Muy aceptable. 19
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➢ Razón de rendimiento sobre los activos Aquí analizamos que la empresa en este año se encuentra de una manera muy estable, no sólo por esta razón, si no por la combinación de todas, se refleja el 17% en esta razón muy por encima del promedio industrial y también muy aceptable. ➢ Razón de rendimiento sobre el capital invertido Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, genera 0.28 centavos de utilidad, la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su muy aceptable rendimiento. El cual aunque es muy bueno, debe de siempre estar buscando elevarlo más.
Análisis individual 2009
1.- Razón de liquidez ➢ Razón del circulante Este año la empresa mostró una liquidez muy por debajo del promedio, lo cual puede que genere algunos contratiempos a la hora de cubrir los obligaciones a corto plazo, claro está que también debemos analizar otros factores para poder dar un mejor diagnóstico. ➢ Prueba de ácido Aquí la empresa ha mostrado una liquidez pobre, la cual no alcanza ni si quiera cerca de cubrir sus pasivos a corto plazo y muchos menos generan excedentes para utilizarlos en acciones futuras.
2.- Razones de Actividad ➢ Rotación del inventario El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotación de 18.50, esto indica las veces que al año el proceso productivo tiene una rotación de inventario. Casi triplica al promedio industrial, la empresa cuenta con una excelente rotación de inventario. ➢ Edad promedio del inventario 20
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La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es de apenas casi 20 días cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la empresa evite gastos de almacenaje, productos ociosos en los almacenes así como gastos innecesarios en compras. Esto también ayuda a ratificar la liquidez de la empresa. Muy bajo el promedio, lo cual generará puntos a favor hacia la empresa. ➢ Periodo promedio de cobranza Aquí aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar las cuentas que están en circulación, es decir el promedio industrial es de 44.3 días y esta empresa tarda poco menos de 30 días, entre menos tiempo tarde más rápido convertirá en efectivo estas cuentas por cobrar. ➢ Periodo promedio de pago Los 33.79 días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores están muy por debajo del promedio, lo que se puede interpretar como un punto negativo, ya que se tienen que tratar de demorar estos pagos, sin afectar la imagen de la empresa. ➢ Ciclo financiero de caja o efectivo Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 días y nuestra empresa muestra un ciclo de 15.34 días, esto da a entender el tiempo que tarda en colocar sus productos en el mercado desde que la materia prima llegó a la empresa, es decir al parecer el proceso está alterado, lo cual hace que se haya subido mucho del promedio industrial. ➢ Rotación de activos totales Este mide la eficiencia de los activos para le generación de ventas dentro de un periodo, este índice debe de ser lo más alto posible para reflejar rentabilidad, aquí muestra 120% de rotación de los activos, algo aceptable para la empresa.
3.- Razones de endeudamiento ➢ Razón de deuda El resultado de la empresa fue de 12%, arriba que el porcentaje que pertenece al promedio industrial, el cual refleja la proporción de activos totales financiados por los acreedores de la empresa. En otras palabras la empresa presenta una razón de deuda aceptable. 21
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➢ Razón de la capacidad de pago de intereses Esta razón es fácil de medir ya que la empresa cae en el rango en que la empresa es aceptable para pagar impuestos.
4.- Razones de rentabilidad ➢ Razón de margen de utilidad bruta El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 52%, el cual es muy bueno, ya que por cada peso de venta neta refleja poco más de 0.5 de rendimiento antes de los gastos de operación. ➢ Razón de margen de utilidad de operación La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta después de todos los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos una razón aceptable, aunque mejorable. ➢ Razón de margen de utilidad neta El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razón de 13% lo que habla de que esta por encima del promedio, esto debería de representar un resultado muy bueno para la empresa, sin embargo desde punto de vista crítico, ésta es una de las razones financieras más importantes, la cual siempre debe de buscar la razón más alta posible para que se reflejen la eficiencia de las ventas y tener un mayor margen de utilidad. ➢ Razón utilidad por acción El resultado arroja $13.47 por acción, lo cual está muy por encima del promedio industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tiene en la empresa. Muy aceptable. ➢ Razón de rendimiento sobre los activos Aquí analizamos que la empresa en este año se encuentra de una manera muy estable, no sólo por esta razón, si no por la combinación de todas, se refleja el 16% en esta razón muy por encima del promedio industrial y también muy aceptable. 22
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➢ Razón de rendimiento sobre el capital invertido Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, 0.38 centavos de utilidad, la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su muy aceptable rendimiento. El cual aunque es muy bueno debe de siempre estar buscando elevarlo más.
Tabla comparativa Razones Financieras 2008 2009 Prom. Ind.
Observaciones
Liquidez R de C1.47 0.93 RPR 1.25 0.78
2.05 1.43
PEOR PEOR
Actividad RI 15.65 veces PPI 23 días PPC 30 días PPP 48.82 días ROT 140% CF 4.18 días
18.50 veces 19.45 días 29.68 días 33.79 días 120% 15.34 días
6.6 veces 70 días 44.3 días 66.5 días 75% 12 días
MEJOR MEJOR IGUAL PEOR PEOR PEOR
Endeudamiento RD 40% Razón de Cobertura 3.34
57% 3.15
40% 4.3
MEJOR PEOR
Rentabilidad MUB 51% 52% 30% MUO 7.6% 7.6% 11% MUN 12% 13% 6.2% UPA $8.36 $13.47 $2.26 RSA 17% 16% 4.6% RSC 28% 38% 8.5%
MEJOR IGUAL MEJOR MEJOR PEOR MEJOR
Ciclo Operativo de Efectivo (COE) ❖ Para el año 2008 COE = PPI + PPC = 23 días + 30 días = 53 días 23
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Ciclo Financiero o de = COE – PPP = 53 días – 48.82 días = 4.18 días Conversión de Efectivo ❖ Para el año 2009 COE = PPI + PPC = 19.45 días + 29.68 días = 49.13 días Ciclo Financiero o de = COE – PPP = 49.13 días – 33.79 días = 15.34 días Conversión de Efectivo
Análisis Final Para poder realizar este análisis final es necesario observar detalladamente la tabla de comparación, ya que esta misma nos arrojará los resultados que nos ayudará a hacer conclusiones y recomendaciones para Grupo Bimbo. Empezaremos con la liquidez, y es que los números no mienten, cuando la empresa en el 2008 se encontraba con números aceptables y cerca del promedio industrial había poco que criticar, aunque si había cosas muy mejorables, en cambio, en el 2009 podemos observar el decremento que muestran las cifras arrojadas durante las operaciones para obtener los resultados de la liquidez. Esto no quiere decir otra cosa más que en el 2009 la empresa tuvo menor liquidez para cubrir sus obligaciones a corto plazo, en grado caso que los hubiera tenido, pudiera haber aprovechado descuentos por pago de contado u otras oportunidades. Las recomendaciones para mejorar este problema, se podrán observar al final del trabajo. La rotación de inventario muestra una mejoría en el 2009 en comparación con el 2008, esto puede ayudar a mejorar la liquidez de la empresa. Se debe de proyectar siempre así, una mejora en cada una de las líneas que unen la base financiera de la empresa. Una de las cosas que pudo ayudar a la mejora notable en cuanto a la rotación de inventarios pudo haber sido la implementación de nuevos sistemas que ayuden a agilizar esta actividad. La edad promedio del inventario en el 2008 fue buena pero en el 2009 fue aún mejor, se logró reducir los días promedios que dura el inventario, esto favorece mucho a la rotación del inventario que afecta positiva y directamente a la liquidez de la empresa. 24
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El periodo promedio de cobranza disminuyó de la manera más mínima posible, es por eso que lo analizamos como un desempeño parejo en los dos años, no mejoró, pero tampoco empeoró, ahora aquí es donde dependiendo de la perspectiva de cada quien, ve el vaso mitad lleno o mitad vacío, es decir a como alguien puede opinar que el no mejorar es retroceder, alguien puede decir que el no retroceder es avanzar, sin embargo en el mundo financiero generalmente uno debe de ser más objetivo a la hora de analizar estas cifras que pueden ser factores determinantes. Nosotros creemos que es bueno ir dando paso por paso y con el sólo hecho de mejorar aunque sea mínimo lo vemos de un punto de vista muy positivo para la empresa. El periodo promedio de pago se vió reducido, aquí hemos insistido que es importante cuidar la imagen de la empresa, así que no podemos ser tan severos a la hora de juzgar si hicieron bien o mal en cuanto a disminuir la cantidad de días que tardan en pagar. Probablemente algún cambio de proveedor, o políticas nuevas pudieron haber orillado a que se reflejara este tipo de bajón, ya que si es algo grande y considerable de un año a otro. La rotación de activos totales también se vio disminuida en comparación con el año 2008, en la tabla de comparación lo calificamos con un peor, no por el hecho de que su resultado en el 2009 no sea bueno, simplemente porque al compararlo con el 2008 si hay una diferencia que afecta directamente muchos puntos importantes de la empresa. El ciclo financiero aumentó casi el triple de un año a otro, resultado que se refleja en la liquidez de la empresa, la cantidad de días que tardan en el ciclo financiero fue un golpe duro a la liquidez de la misma. Durante el 2008 se había registrado un ciclo efectivo, de hecho muy por debajo de los promedios industriales, así que estamos empezando a observar varias áreas de mejoras, que pueden ser oportunidades importantes para un 2010 que puede traer diversas alegrías financieras y desarrollo económico importante dentro de la empresa. En cuanto al margen de utilidad bruta analizamos los porcentajes obtenidos en esta utilidad, podemos deducir que la empresa cuenta con un nivel estable respecto al promedio industrial establecido. La utilidad bruta representa el margen que nos queda después de que la empresa ha pagado sus obligaciones. Se puede observar que del año 2008 al 2009, hubo un incremento considerable en sus utilidades. Como es bien sabido, la utilidad bruta no es exactamente el porcentaje de dinero del que podemos disponer, sino que existen diferentes factores que intervienen en ella, como son los costos y gastos operativos, aquí se presenta una utilidad más real, al restarle dichos factores. Analizando los datos, observamos que de 2008 a 2009, el porcentaje no cambio, pero aún así, ambas cifras se encuentran un poco debajo del promedio industrial manejado, esto nos indica, que la empresa para 2008, de cada peso de ventas, cuenta con ¢7.6 de utilidad. 25
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Margen de utilidad de operación. Con estas cifras son con las que podemos definir a la empresa como una organización capaz de cumplir con sus obligaciones de costos y gastos operativos, además de tener la capacidad para saldar los impuestos e intereses correspondientes al periodo evaluado. Durante el 2098 se tuvo un incremento en el porcentaje de utilidad con respecto a la de 2008, además de que las dos cifras, están ubicadas por encima del promedio industrial. Margen de utilidad neta. Gracias a que del año 2008 al 2009, hubo un incremento en las utilidades por acción, según el promedio industrial, estamos por encima de la posición que debe mantener una empresa, esto es un factor que atraiga accionistas hacia la organización, ya que las ganancias están mejorando. Esto puede ser muy benéfico para la empresa, ya que les abrirá la puerta a algunos inversionistas y con un buen uso de su dinero podrán eliminar los problemas de liquidez por los cuales pasa la empresa en el año 2009. Rendimiento sobre activo. En esta razón, se muestran las utilidades que en realidad generan los recursos que tiene el activo total; se tiene que de 2008 a 2009, disminuyó el porcentaje, pero aún así se encuentra un poco por encima del promedio industrial, estas cifras representan el por ciento que se le da a los activos de la utilidad neta total. El rendimiento sobre capital es la razón más importante que desean conocer los socios, porque esta representa el mínimo de utilidad obtenida por cada peso que han invertido en la empresa. Tenemos que en el 2008, la cifra se encuentra bien ubicada por encima del promedio industrial, pero, para el 2009 aumentó más del triple del promedio, colocándolo muy por encima de éste. Así como sucedió en el 2009, se debe de trabajar para que en el 2010 también experimenten otro aumento en esta razón.
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Conclusiones y Recomendaciones El desarrollo de este trabajo muestra algunos resultados ilustrativos que sirven para poder entender la verdadera importancia de estas razones, no son sólo números, sino también son indicadores de riesgo y/o seguridad, lo pensamos así debido a que estas representaciones numéricas pueden ayudar a salvar la empresa o incluso a premiarla. Al haber realizado y presentado todos los resultados de las razones, y al haber analizado cada uno de los resultados por individual y hacer una comparación del año 2008 y 2009, ¿A qué conclusiones podemos llegar? La empresa tuvo un desempeño aceptable en 2008, aunque en el 2009 ya no tanto, esto se puede observar en la gráfica comparativa, en la que se observan los 16 resultados y presenta 7 razones las cuales tuvieron un retroceso, aunque sea mínimo o sustancioso, pero retroceso. Esto no quiere decir que la empresa va en picada, ni tampoco que presenta falla que pueden causar caos, pero sí es importante tomar algunas precauciones, tratar de corregir esos números que salieron en contra y volver a tomar proyectos que aumenten positivamente los factores que afecten la liquidez de la empresa. Grupo Bimbo es actualmente la tercera panificadora más grande del mundo, un compromiso importante por lo cual debe de estar ala vanguardia renovando e innovando ideas y estrategias que hagan ejercer de mejor manera la situación económica de la empresa. A pesar de los decrementos que existieron durante el análisis financiero, se debe de resaltar en buen trabajo que realiza la empresa con rendimiento sobre capital, el cual se ve ampliamente mejorado debido al ambos factores (utilidad neta y el capital contable). Con los resultados, llego a la conclusión de que Grupo Bimbo es un negocio, muy rentable para invertir, ya que sus niveles de ganancia son buenos, en comparación con estos años, lo que nos demuestra un incremento en sus utilidades. Esto nos indica que estamos obteniendo ganancias, con los recursos que disponemos, generándoles utilidades a sus accionistas. Sin embargo el capital de trabajo si preocupa mucho el hecho de que haya disminuido de manera notoria, debe de encender focos de alerta amarilla para la empresa ya que aunque hubo cambios mínimos en cuanto a inventarios y ciclo financieros no fueron factores determinantes para la gran disminución del capital de trabajo. Entonces para poder finalizar el análisis debemos de preguntarnos ¿Qué hacer? Es claro donde hay que trabajar para la elaboración de estrategias para incrementar la liquidez de la empresa. Para esto se debe de mejorar el flujo de caja, mediante medidas prácticas y que ayudaran a corregir estos números que afectan la empresa. Primero que nada tratar de llevar un control de los movimientos que se efectúan en la caja, para poder llevar un registro exacto y descubrir distorsiones para poder tomar decisiones correctas. Después se puede mejorar mediante el aprovechamiento de los descuentos para hacer 27
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compras o gastos (según sea el caso). En resumen se puede decir que la palabra ahorrar puede beneficiar de manera superlativa a la empresa a mejorar la liquidez en el próximo año para poder estabilizarse. Una recomendación más podría ser la demora de pagos a sus proveedores, la cual disminuyó en este 2009, como se estuvo mencionando, no se debe de afectar la imagen bien remunerada de la empresa para no afectar futuros créditos, así que mientras las posibilidades estén a nuestro favor se debe demorar al máximo el pago a los proveedores, esto también puede tener un impacto positivo en la liquidez de la empresa. Grupo Bimbo es una empresa seria en el manejo de sus finanzas, por lo que resultaría interesante invertir en ellas, ya que las razones que miden su rentabilidad nos indican que es un buen momento para unirse a esta compañía. El realizar este caso práctico fue muy interesante, ya que además de lo anterior, conocimos más a fondo la historia de Grupo Bimbo, una compañía de tradición nacional, la cual ha sobrevivido en el gusto del consumidor, innovando y creciendo en estos 60 años de vida. Situándose en la cima de su ramo empresarial y comercial.
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Bibliografía ● http://www.mzweb.com.br/grupobimbo/web/arquivos/Grupo%20Bimbo_Reporte%20A nual%20CNBV%202009_25.06.10_ESP.pdf ● http://www.mzweb.com.br/grupobimbo/web/arquivos/BIMBO_Reporte_Anual_2008_es p.pdf
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