EL MVA (VALOR AGREGADO DE MERCADO) QUÉ ES

EL MVA (VALOR AGREGADO DE MERCADO)


QUÉ ES?
Es la diferencia entre el valor de mercado de una empresa, menos la suma de todos los reclamos de capital sobre la misma.
VAM= VALOR DE MERCADO-CAPITAL (VALOR EN LIBROS)

El valor de mercado es el precio de los títulos valores como se estén cotizando en la bolsa de valores, y multiplicando por el número de acciones circulantes en dicho mercado. Con relación a la segunda variable, los reclamos sobre la empresa corresponden al valor de mercado de la deuda más el capital accionario
Por lo tanto:
VAM=VALOR DE MERCADO/VALOR CONTABLE


El capital total empleado = al patrimonio + la deuda financiera
Analizando la forma de cálculo de VAM, se deduce que entre más alto sea el valor de mercado , será mayor el valor agregado de mercado. Si el valor de mercado es inferior, quiere decir que la administración no ha creado valor para todos los inversionistas de la empresa.
Entre más se invierta en la empresa, mayor deberá ser su VAM, lo cual no siempre sucederá de esta forma porque la precepción del mercado puede ser diferente.
Para la implementación o desarrollo del VMA no se requiere de la utilización del costo promedio ponderado de capital; no permite la utilización de divisiones por áreas de la empresa y no será funcional en la empresa de capital privado.
El MVA se puede expresar de una manera relativa, y en este caso, se obtiene el IMVA, (índice del valor de mercado agregado), el cual se debe adicionar a las ya conocidas razones financieras básicas. La fórmula de este indicador es:

IVAM= VALOR DE MERCADO/VALOR CONTABLE

LIMITACIONES:
El MVA no considera los costos de oportunidad del capital invertido.
El MVA no considera la rentabilidad del efectivo repartido a los accionistas.
El MVA no se puede calcular a nivel divisional ( unidad de negocio estratégico) y no se puede utilizar para compañías que no cotizan en bolsa.
El MVA no puede usarse para empresas de capital privado

Teóricamente, entre más se invierta en la empresa, mayor debería ser su MVA, pero no necesariamente pues eso depende de la percepción de los mercados sobre la empresa. Es importante reconocer que el MVA no toma en cuenta para nada el costo de oportunidad del capital (WACC)

Comparaciones
Aunque los términos pueden ser difíciles de entender matemáticamente, son bastante simples en sus definiciones. El MVA es el valor de mercado actual menos el capital invertido, mientras que el EVA es la utilidad menos los costos de financiamiento del capital empleado. Otra comparación es decir que el cálculo del MVA es un método de valoración de la empresa, mientras que el EVA es un método de estimación de ganancias.